La macro global es una estrategia de inversión basada en la interpretación y predicción de eventos a gran escala relacionados con las economías nacionales, la historia y las relaciones internacionales. La estrategia generalmente emplea pronósticos y análisis de las tendencias de las tasas de interés , el comercio y los pagos internacionales, los cambios políticos, las políticas gubernamentales, las relaciones intergubernamentales y otros factores sistémicos generales.
Otras definiciones
Un ejemplo destacado de lo que ahora se llama una estrategia macro global fue la venta rentable de la libra esterlina por parte de George Soros en 1992 antes de la debacle del mecanismo de tipos de interés europeo . [1] : 225 [2]
En la discusión de la Mesa Redonda Opalesca [3] de 2010 sobre macro global, el administrador de fondos de cobertura John Burbank discutió la creciente importancia y el cambio de los inversores privados e institucionales hacia estrategias macro más globales. Burbank definió la macro global como "tener una razón para ser largo o corto, algo que es más grande que una visión fundamental de las acciones". DoubleLine ha caracterizado la macro como una estrategia de "ir a cualquier parte, hacer cualquier cosa", destacando el mandato relativamente libre de la estrategia. En realidad, los inversores suelen esperar que los macrogerentes expresen opiniones dentro de su campo de especialización [4]
Comercio macro global
Las estrategias de macro comercio mundial se basan en conjeturas fundamentadas sobre la evolución macroeconómica del mundo. Mike Novogratz , ex presidente de Fortress Investment Group , dirige una empresa de gestión de inversiones global con activos totales bajo gestión de aproximadamente $ 41,6 mil millones y $ 4,3 mil millones en un fondo de cobertura macro global en 2015 discutió el comercio macro global en su video entrevista. [5] Novogratz describió las estrategias macroeconómicas globales como el seguimiento de estas historias macroeconómicas, como los desequilibrios globales, los ciclos económicos , la supervivencia del euro y los modelos de crecimiento cambiantes de las economías emergentes . Él dice que existe una diferencia inherente entre los administradores de fondos macro globales y los administradores de acciones tradicionales. La mayoría de los gestores de acciones a corto y largo plazo comenzaron en la investigación como analistas y buscan seguir estas historias macroeconómicas en función de las posiciones en las que creen y las posiciones de valores en las que confían.
Por otro lado, los operadores y administradores macroeconómicos globales se centran principalmente en el lado del riesgo de la negociación. Para los macro traders y gerentes, el elemento principal en la toma de decisiones es el riesgo, porque al invertir en un mundo tan especulativo hay tantos factores de riesgo y puntos de datos en movimiento que deben tener en cuenta. Los macrocomerciantes no son fundamentalistas; dependen de la gestión de riesgos y de la liquidez para evitar una crisis de liquidez . En 2007 y 2008, con la burbuja crediticia donde hubo un largo período de alta volatilidad e iliquidez, muchos fondos macro globales se encontraron con problemas de liquidez.
Tipos de estrategia
Neil Azous, fundador y miembro gerente de Rareview Macro LLC, explica que Global Macro Trading se agrupa en tres estrategias: discrecional, asesor de comercio de productos básicos (CTA) / futuros administrados y sistemático. Como señaló Azous:
- Discretionary Macro ejecuta sus estrategias mediante el despliegue de posiciones direccionales a nivel de clase de activo para expresar una visión de arriba hacia abajo positiva o negativa en un mercado. De todas las estrategias, la macro discrecional proporciona la mayor flexibilidad, incluida la capacidad de expresar opiniones largas o cortas, en cualquier clase de activos y en cualquier región.
- Los CTA / futuros administrados utilizan productos muy similares a los que negocian los macrogerentes discrecionales. Sin embargo, la metodología en la que llegan a esas posiciones largas o cortas es muy diferente. Los CTA suelen aplicar algoritmos de seguimiento de tendencias basados en precios a la negociación de contratos de futuros.
- Systematic Macro es un híbrido entre macro discrecional y CTA / futuros gestionados. Las señales que se utilizan para ingresar a posiciones se basan en un análisis fundamental, similar al macro discrecional, pero el despliegue de esas operaciones se basa en un proceso sistemático o impulsado por modelos, como es el caso de los CTA.
La mayoría de los gerentes tienden a utilizar un enfoque híbrido. Si bien los gerentes discrecionales utilizan datos fundamentales para tomar posiciones, también suelen implementar reglas técnicas, como un "stop-loss" para reducir el riesgo. Los CTA tienden a tener investigación discrecional y generación de ideas y comúnmente mezclan datos que no son de precios en su marco. El marco de clasificación anterior no es exhaustivo, sino una estrategia de clasificación simplificada.
Referencias
- ^ Drobny, Steven (2006). Dentro de la Casa del Dinero . Wiley. ISBN 0-471-79447-3.
- ^ Drobny, Steven (diciembre de 2013). Dentro de la casa del dinero: los principales operadores de fondos de cobertura en los mercados mundiales . Wiley (2 ed.). pag. 368. ISBN 978-1-118-84328-4. Consultado el 31 de diciembre de 2015 .| Prólogo de Niall Ferguson
- ^ "Opalesque Roundtable" , Opaluesque , San Francisco, 2010 , consultado el 31 de diciembre de 2015
- ^ Matriz de estrategia
- ^ "Mike_Novogratz Part 1: Opalesque TV" , YouTube , 2010 , consultado el 31 de diciembre de 2015.
enlaces externos
- Introducción a los fondos de cobertura macro globales
- Índice macro global
- CTA discrecional / Índice macro global