Hafskip era la segunda compañía naviera más grande de Islandia antes de su colapso, que se convirtió en un escándalo nacional .
La empresa se había endeudado profundamente a través de su inversión en nuevos barcos, con la intención de ayudar a la empresa a competir con Eimskip y las empresas navieras estadounidenses en el comercio marítimo transatlántico. Fue declarado en quiebra el 6 de diciembre de 1985; esto condujo a su vez al colapso de su principal banco prestamista, Útvegsbanki (el Banco de Pesca de Islandia). En parte debido a los vínculos de Hafskip con el ministro de Finanzas de Islandia, Albert Guðmundsson , quien era su ex presidente y todavía accionista en el momento del colapso de la empresa, la quiebra de Hafskip se convirtió en un combustible para los políticos rivales y encendió una investigación criminal que duró seis años.
Björgólfur Guðmundsson , director gerente de Hafskip, y los ejecutivos de Hafskip Pill Bragi Kristjónsson, Ragnar Kjartansson y el auditor de la compañía, Helgi Magnússon, fueron detenidos y luego acusados de 450 cargos criminales, desde malversación hasta fraude . Björgólfur Guðmundsson fue declarado culpable de cinco delitos menores en la contabilidad y condenado a 12 meses de libertad condicional .
También hubo otro escándalo con la misma empresa que ocurrió en 1978. Pero el segundo incidente fue mayor.