Mark-to-market ( MTM o M2M ) o contabilidad del valor razonable se refiere a la contabilización del " valor razonable " de un activo o pasivo con base en el precio de mercado actual , o el precio de activos y pasivos similares, o con base en otro valor evaluado objetivamente. "valor razonable. [1] La contabilidad del valor razonable ha sido parte de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) en los Estados Unidos desde principios de la década de 1990, y ahora se considera como el "estándar de oro" en algunos círculos. La falta de uso se considera la causa de la Quiebra del Condado de Orange , [2] [3]aunque se considera que su uso es una de las causas del escándalo de Enron y de la eventual quiebra de la empresa, así como del cierre de la firma de contabilidad Arthur Andersen . [4]
La contabilidad Mark-to-market puede cambiar los valores en el balance general a medida que cambian las condiciones del mercado. Por el contrario, la contabilidad de costos históricos , basada en transacciones pasadas, es más simple, más estable y más fácil de realizar, pero no representa el valor de mercado actual. En su lugar, resume las transacciones pasadas. La contabilidad de mercado puede volverse volátil si los precios de mercado fluctúan mucho o cambian de manera impredecible. Los compradores y vendedores pueden reclamar una serie de instancias específicas cuando este es el caso, incluida la incapacidad de valorar los ingresos y gastos futuros de manera precisa y colectiva, a menudo debido a información poco confiable o expectativas demasiado optimistas o pesimistas de flujo de caja y ganancias. . [5]
En la década de 1800 en los EE. UU., el ajuste al mercado era la práctica habitual de los tenedores de libros . Esto ha sido culpado por contribuir a las frecuentes recesiones hasta la Gran Depresión y por el colapso de los bancos. La Comisión de Bolsa y Valores le dijo al presidente Franklin Roosevelt que debería deshacerse de él, lo cual hizo en 1938. Pero en la década de 1980, la práctica se extendió a los principales bancos y corporaciones, y a partir de la década de 1990, la contabilidad de ajuste a precio de mercado comenzó a dar resultados. en escándalos. [ cita requerida ]
Para comprender la práctica original, considere que un operador de futuros, al iniciar una cuenta (o "posición"), deposita dinero, denominado " margen ", con el intercambio. Esto está destinado a proteger el intercambio contra pérdidas. Al final de cada día de negociación, el contrato se marca a su valor de mercado actual. Si el comerciante está en el lado ganador de un trato, su contrato ha aumentado de valor ese día y el intercambio paga esta ganancia en su cuenta. Por el contrario, si el precio de mercado de su contrato ha disminuido, la bolsa carga su cuenta que tiene el margen depositado. Si el saldo de esta cuenta es menor que el depósito requerido para mantener la cuenta, el comerciante debe pagar inmediatamente un margen adicional en la cuenta para mantener la cuenta (un ""). (La Bolsa Mercantil de Chicago , haciendo aún más, marca posiciones en el mercado dos veces al día, a las 10:00 a. m. y a las 2:00 p. m.) [6]
Los derivados extrabursátiles (OTC , por sus siglas en inglés), por el contrario, son contratos financieros basados en fórmulas entre compradores y vendedores, y no se negocian en bolsas, por lo que sus precios de mercado no se establecen mediante ninguna negociación de mercado regulada y activa. Los valores de mercado, por lo tanto, no se determinan objetivamente ni están disponibles fácilmente (los compradores de contratos de derivados generalmente cuentan con programas de computadora que calculan los valores de mercado en función de la entrada de datos de los mercados activos y las fórmulas proporcionadas). Durante su desarrollo inicial, los derivados extrabursátiles, como los swaps de tipos de interés , no se cotizaban al mercado con frecuencia. Los acuerdos se monitoreaban trimestral o anualmente, cuando se reconocían las ganancias o pérdidas o se intercambiaban los pagos.