Holbrook Working (5 de febrero de 1895 - 5 de octubre de 1985) fue un profesor estadounidense de economía y estadística en el Instituto de Investigación Alimentaria de la Universidad de Stanford conocido por sus contribuciones sobre cobertura , en la teoría de los precios de futuros , en una teoría temprana del creador de mercado comportamiento, [1] y en la teoría del almacenamiento (incluida la curva de trabajo que traza la diferencia entre los precios de futuros de cereales a corto y largo plazo frente al inventario actual). [2] [3]
Trabajando obtuvo su Ph.D. en Economía Agrícola de la Universidad de Wisconsin-Madison en 1921. Enseñó en la Universidad de Cornell y la Universidad de Minnesota antes de unirse al Instituto de Investigación Alimentaria de Stanford en 1925. Su hermano menor Elmer Working hizo una importante contribución al problema de identificación de las curvas de demanda en econometría, en la que también participó Holbrook Working.
Working no estaba de acuerdo con la teoría del backwardation de los precios de futuros de Keynes , que argumentó que los coberturistas cortos (agricultores) reducen los precios de los futuros debido a su demanda de seguros de precios . Working argumentó que podría haber coberturas en ambos lados del mercado y que la cobertura no era esencialmente una técnica de reducción del riesgo, sino una "especulación en la base" que permite a los comerciantes informados y a los distribuidores de productos básicos beneficiarse de su conocimiento de los cambios futuros en la diferencia entre futuros y precios al contado.
Fue miembro fundador de la Econometric Society y fue elegido miembro de la Asociación Estadounidense de Economía Agrícola, la Asociación Estadounidense de Estadística y la Asociación Estadounidense para el Avance de la Ciencia . [4] En 1981, la Asociación Estadounidense de Estadística le otorgó el Wilks Memorial Award .