Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ( HKEX ; chino :香港 交易 及 結算 所 有限公司, también 香港 交易所 o 港交所) opera una variedad de mercados de acciones, materias primas, renta fija y divisas a través de sus subsidiarias de propiedad absoluta The Stock Exchange of Hong Kong Limited (SEHK), Hong Kong Futures Exchange Limited (HKFE) y London Metal Exchange (LME).
Tipo | Público |
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Negociado como | SEHK : 388 |
Industria | Servicios financieros |
Fundado | 2000 |
Sede | , |
Gente clave |
|
Servicios | Negociación de acciones , futuros y opciones |
Ingresos | 14 100 millones de HKD (2020) [1] |
Subsidiarias |
|
Sitio web | hkexgroup |
Con una capitalización de mercado total de más de 47,52 dólares de Hong Kong [2] billones a finales de diciembre de 2020, HKEX es ahora la bolsa más grande del mundo [3] por capitalización de mercado de las empresas que cotizan en bolsa. A finales de diciembre de 2020, había 2.538 empresas [2] que cotizaban en el mercado de valores de HKEX. HKEX ha sido el lugar de cotización más importante del mundo en términos de fondos de OPI recaudados en siete de los últimos 11 años. [4]
El Grupo también opera cuatro cámaras de compensación en Hong Kong: Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC), HKFE Clearing Corporation Limited (HKCC), SEHK Options Clearing House Limited (SEOCH) y OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear). HKSCC, HKCC y SEOCH proporcionan integrados de compensación , liquidación de las actividades, de depósito y nominados a sus participantes, mientras que Claro ofrece OTC OTC derivados de tipo de interés y plazo sin entrega de compensación y liquidación a sus miembros. HKEX proporciona datos de mercado a través de su entidad de difusión de datos, HKEX Information Services Limited
El Gobierno de Hong Kong es el mayor accionista de HKEX y tiene derecho a nombrar a seis de los trece directores de la junta.
Historia
Mercado de Valores
Los informes sobre el comercio de valores en Hong Kong se remontan a mediados del siglo XIX. [5] Sin embargo, el primer mercado formal, la Asociación de Corredores de Bolsa de Hong Kong, no se estableció hasta 1891. La Asociación pasó a llamarse Bolsa de Valores de Hong Kong en 1914.
En 1921 se incorporó una segunda bolsa, la Asociación de Corredores de Bolsa de Hong Kong. Las dos bolsas se fusionaron para formar la Bolsa de Valores de Hong Kong en 1947 y restablecer la bolsa de valores después de la Segunda Guerra Mundial. El rápido crecimiento de la economía de Hong Kong condujo al establecimiento de otras tres bolsas: la Bolsa del Lejano Oriente en 1969; la Bolsa de Valores de Kam Ngan en 1971; y la Bolsa de Valores de Kowloon en 1972.
La presión para fortalecer la regulación del mercado y unificar las cuatro bolsas llevó a la incorporación de SEHK, la Bolsa de Valores de Hong Kong Limited en 1980. Las cuatro bolsas cesaron sus actividades el 27 de marzo de 1986 y la nueva bolsa comenzó a cotizar a través de un sistema asistido por computadora el 2 de abril de 1986. Antes de que se completara la fusión con HKFE en marzo de 2000, la bolsa de valores unificada tenía 570 organizaciones participantes.
Hong Kong Securities Clearing Company Limited se constituyó en 1989. Creó CCASS , el sistema central de compensación y liquidación, que comenzó a operar en 1992 y se convirtió en la contraparte central de todos los participantes de CCASS. La operación de compensación se basa en la inmovilización de certificados de acciones en un depósito central. La liquidación de acciones se realiza sobre una base de liquidación neta continua mediante registro electrónico en las cuentas de acciones de los participantes en CCASS. Las transacciones entre los participantes de CCASS se liquidan en T + 2, el segundo día de negociación siguiente a la transacción. La empresa también ofrece servicio de nominados.
Mercado de derivados
Establecida en 1976, Hong Kong Commodity Exchange (el predecesor de Hong Kong Futures Exchange Limited) es un líder en derivados en la región de Asia-Pacífico. Los principales productos negociados en la bolsa de productos básicos fueron los futuros del algodón, los futuros del azúcar, los futuros de la soja y los futuros del oro. El Hong Kong Commodity Exchange pasó a llamarse Hong Kong Futures Exchange (HKFE) el 7 de mayo de 1985.
HKFE lanzó el 6 de mayo de 1986 su producto estrella, el HSI Futures, que sigue siendo su producto de futuros más popular en los mercados de derivados de HKEX en la actualidad. HKFE ofrece mercados eficientes y diversificados para negociar contratos de futuros y opciones por parte de sus más de 160 organizaciones participantes, incluidas muchas que están afiliadas a instituciones financieras internacionales. El mercado de derivados bajo HKEX comercializa una amplia gama de productos, incluidos índices de acciones, acciones y tasas de interés.
HKEX y sus compañías subsidiarias, HKFE Clearing Corporation Limited y SEHK Options Clearing House Limited, operan un riguroso sistema de gestión de riesgos que permite a los participantes y sus clientes satisfacer sus necesidades de inversión y cobertura en un mercado líquido y bien regulado.
OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear) se constituyó como una subsidiaria de HKEX en mayo de 2012 con el propósito de actuar como cámara de compensación para derivados OTC en Hong Kong. Posteriormente, HKEX, bajo el programa de miembros fundadores, invitó a 12 instituciones financieras como miembros fundadores de OTC Clear, quienes en total poseen el 25 por ciento del capital social emitido en OTC Clear (en forma de acciones ordinarias sin derecho a voto) mientras que HKEX posee el restante 75 por ciento. HKEX sigue teniendo el 100 por ciento de las acciones ordinarias con derecho a voto de OTC Clear.
OTC Clear comenzó a ofrecer servicios de compensación de derivados OTC en noviembre de 2013. OTC Clear creó OCASS, el Sistema de Compensación y Liquidación OTC, para la compensación de Derivados OTC y se convirtió en la contraparte central de todos los miembros compensadores. OTC Clear actualmente ofrece servicios de compensación y liquidación de tipos de interés y productos a plazo no entregables.
Mercado de metales básicos
En junio de 2012, HKEX anunció su oferta en efectivo para adquirir la Bolsa de Metales de Londres (LME), la principal bolsa de metales del mundo desde su fundación en 1877, por 1.388 millones de libras esterlinas. [6] La adquisición se completó en diciembre de 2012.
HKEX es también el propietario mayoritario de Qianhai Mercantile Exchange, una plataforma de comercio de productos básicos en China continental que aún no ha comenzado a operar oficialmente. La Autoridad Qianhai ha dado luz verde [7] a HKEX para que establezca la plataforma de materias primas en la zona económica especial, pero la represión oficial de las plataformas comerciales al contado en China continental ha provocado un retraso. [8]
Especulación de fusiones
Después de que la Bolsa de Valores de Nueva York anunció en noviembre de 2006 que abriría una oficina en Beijing para trabajar con la Bolsa de Valores de Shanghai , el presidente de las Bolsas de Valores y Compensación de Hong Kong, Ronald Arculli, frenó la especulación, diciendo que no tiene planes inmediatos de adquirir o fusionarse con otras bolsas , pero se centraría en "fortalecer nuestra competitividad y revisar nuestras tarifas de cotización". [9]
En septiembre de 2019, Hong Kong Exchanges and Clearing hizo una propuesta a la Bolsa de Valores de Londres para fusionar las dos compañías en un acuerdo de efectivo y acciones por valor de £ 29.6 mil millones, o £ 31.6 mil millones ($ 39 mil millones), incluida la deuda. Si el acuerdo se hubiera llevado a cabo, la bolsa combinada habría sido la tercera más grande del mundo después de la Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ en términos del valor total de las empresas en las bolsas. [10]
Infraestructura
Las computadoras se integraron el 2 de abril de 1986, lo que ayudó a modernizar el sistema. [11] En 1993, la bolsa lanzó el " Sistema de ejecución y correspondencia automática de órdenes " (AMS) que fue reemplazado por el sistema de tercera generación (AMS / 3) en octubre de 2000. [12] Se agregaron sistemas como tales para satisfacer la creciente popularidad del comercio de acciones en línea.
Los horarios comerciales
La sesión de la mañana de HKEX se realiza de 09:00 am a 12:00 pm; la sesión de la mañana extendida es de 12:00 pm a 1:00 pm y la sesión de la tarde es de 1:00 pm a 4:00 pm. [13]
HKEX implementó una sesión de subasta de cierre (CAS) en dos fases [14] el 25 de julio de 2016 y el 24 de julio de 2017. Los valores elegibles para el CAS incluyen todos los componentes de los índices Hang Seng Composite LargeCap, MidCap y SmallCap, acciones H que tienen las correspondientes Acciones cotizadas en una bolsa de China continental y todos los fondos cotizados en bolsa. También incluye algunas órdenes de venta en corto reguladas. [15]
El 22 de agosto de 2016 y el 16 de enero de 2017 se implementó un mecanismo de control de la volatilidad (VCM) [16], que funciona de manera similar a los disyuntores en las centrales estadounidenses, en dos fases.
Productos
Los principales productos de valores incluyen valores de renta variable, certificados de depósito, valores de deuda, fideicomisos unitarios / fondos mutuos (es decir, ETF y REIT) y productos estructurados. [17] Los productos derivados incluyen futuros y opciones sobre índices y acciones, productos de tipos de interés y renta fija y futuros de oro. [18]
Controversias
Penny stocks fiasco
En abril de 2002, HKEX lanzó un estudio para considerar la exclusión de las " acciones de centavo " para mejorar la eficiencia del mercado. [19] Su propuesta del 25 de julio de 2002 de cancelar la cotización de empresas que cotizan por debajo de 0,50 dólares de Hong Kong durante 30 días consecutivos afectó duramente a las acciones de los centavos. Las acciones de diecisiete empresas perdieron más del 30 por ciento de su valor y alrededor de 6.000 millones de dólares de Hong Kong en capitalización de mercado se borraron de 105 empresas que cotizan en bolsa. [20] El activista David Webb dijo que el deseo de HKEX de eliminarse de la lista se derivaba de que estas empresas generaban muy pocos ingresos para el intercambio, pero ocupaban una cantidad desproporcionada de recursos de personal. Webb denunció el conflicto de intereses entre su papel como operador y regulador, y pidió que el papel regulador se transfiera a la SFC . [20]
El 10 de septiembre de 2002, se publicó un informe del gobierno que declaraba al director ejecutivo de HKEX, Kwong Ki-chi, culpable de errores administrativos y decía que "debería ser considerado responsable en nombre de HKEX de cualquier deficiencia política importante en la preparación y publicación del documento de consulta". ". [21]
En septiembre de 2007, el gobierno reveló que había aumentado su participación en HKEX del 4,41 por ciento al 5,88 por ciento. Según fuentes del mercado, el Gobierno gastó 2,44 mil millones de dólares de Hong Kong para comprar 15,72 millones de acciones de la empresa. La participación estaría en manos del Exchange Fund como un "activo estratégico". [22]
La medida ha generado críticas generalizadas en Hong Kong y en el extranjero: el defensor de la gobernanza y miembro de la junta, David Webb, dijo que el gobierno era el segundo inversor individual más grande en el mercado de Hong Kong después de Beijing, con una cartera de acciones locales que se estima en un valor de HK $ 150 mil millones. Dijo que la compra violó el principio establecido por el gobierno de "mercado grande, gobierno pequeño", y agregó que aumentaba la incertidumbre y envía una señal muy negativa al mercado en su conjunto; [23] el Partido Cívico criticó al Gobierno por dañar la confianza pública en el mercado de capitales e interferir con la independencia de la bolsa de valores; un editorial del Wall Street Journal dijo que el gobierno de Hong Kong está interfiriendo aún más en el mercado para "adaptarse a los estrictamente controlados intercambios domésticos de China". [24] El comentarista financiero Jake van der Kamp señaló el enigma del Secretario de Finanzas : El gobierno se enfrenta a un conflicto de intereses , ya que su deseo de un mercado eficiente es contrario a su deseo como accionista, que preferiría maximizar los rendimientos. [25]
El gobierno dijo que quería jugar un papel positivo en el desarrollo de la bolsa de valores como accionista. Los analistas esperan que el gobierno continúe aumentando su participación, ya que HKEX se está preparando "para una futura integración y alianza con las bolsas de China continental". Otro analista estaba preocupado por la independencia del "presidente independiente" Ronald Arculli, quien también forma parte del Consejo Ejecutivo . [23]
Sitio web de divulgación del emisor de la Bolsa de Valores de Hong Kong interrumpido
El 10 de agosto de 2011, la bolsa de valores de Hong Kong se vio obligada a suspender la negociación por la tarde de siete acciones, incluida ella misma y otras dos acciones de primera clase: HSBC Holdings y Cathay Pacific , después de que su sitio web de divulgación de información del emisor fuera pirateado durante la sesión de negociación de la mañana. [26]
Supuesta participación del CEO en contrataciones de "princeling"
En 2015, el Wall Street Journal informó que el director ejecutivo de la bolsa, Charles Li , mientras fue presidente de JP Morgan China de 2003 a 2009, recomendó contratar a los hijos y asociados de funcionarios chinos, clientes y posibles futuros clientes. En ese momento, JP Morgan fue investigado por la Comisión de Valores de Estados Unidos y el Departamento de Justicia sobre la posible violación de las leyes contra el soborno mediante la contratación de forma inadecuada familiares de los funcionarios chinos, conocidos como " principitos ", para ganar negocios. [27]
Reglamento para extender el bloqueo comercial de los directores
Entre el 11 de enero de 2008 y el 7 de abril de 2008, HKEX lanzó un documento de consulta en el que proponía cambios en las Reglas de cotización "para abordar 18 cuestiones de política sustantivas relacionadas con el gobierno corporativo y los criterios de cotización inicial". El 28 de noviembre de 2008, se anunciaron nuevas reglas que incluían, entre otras cosas , la limitación de la negociación de los consejeros con las acciones de sus empresas entre el final de cada semestre y hasta después de la publicación de sus resultados. Las enmiendas a la Norma de cotización debían entrar en vigor el 1 de enero de 2009. [28] El período de bloqueo anterior es de un mes a partir de la publicación, y HKEx consideró que "no garantiza que las personas con información privilegiada no abusen del mercado mientras estén en posesión de información sensible al precio ". [29]
A mediados de diciembre, los legisladores que representan a los distritos electorales funcionales , encabezados por Abraham Razack , Chim Pui Chung y David Li , exigieron que los reguladores pospusieran la ejecución de una propuesta de apagón prolongado. Razack dijo que HKEx no consultó lo suficiente y que el proceso era una "operación de caja negra" que no reflejaba la opinión de la industria; David Webb dijo que la campaña se debió a la acción de retaguardia de algunos magnates bien conectados y directores de empresas para descarrilar el cambio de reglas. [30] El 30 de diciembre de 2008, el Comité de Cotización dijo que no retiraría la nueva regla porque "tendría un beneficio a largo plazo en el mercado. Sin embargo, pospuso la introducción de las reglas por tres meses". [31]
Liderazgo experimentado
Presidentes
# | Nombre | Inicio de la tenencia | Fin de la tenencia | Duración de la tenencia |
---|---|---|---|---|
1 | Charles Lee Yeh-kwong , GBM, GBS, JP | 12 de abril de 2000 | 26 de abril de 2006 | 6 años y 15 días |
2 | Ronald Joseph Arculli , GBM, GBS, JP | 28 de abril de 2006 | 23 de abril de 2012 | 5 años y 362 días |
3 | Chow Chung-kong , GBS, JP | 27 de abril de 2012 | 25 de abril de 2018 | 5 años y 364 días |
4 | Laura Cha Shih May-lung , GBM, GBS, JP | 4 de mayo de 2018 | Titular | 3 años y 57 días |
Jefes ejecutivos
# | Nombre | Inicio de la tenencia | Fin de la tenencia | Duración de la tenencia |
---|---|---|---|---|
1 | Kwong Ki-chi , GBS | 6 de marzo de 2000 | 15 de abril de 2003 | 3 años y 41 días |
- | Frederick John Gerde (interino) | 16 de abril de 2003 | 30 de abril de 2003 | 15 días |
2 | Paul Chow Man-yiu, GBS | 1º de mayo de 2003 | 15 de enero de 2010 | 6 años y 260 días |
3 | Charles Li Xiaojia , SBS | 16 de enero de 2010 | 31 de diciembre de 2020 | 10 años y 351 días |
- | Calvin Tai Chi-kin (interino) | 1 de enero de 2021 | 23 de mayo de 2021 | 143 días |
4 | Nicolás Alejandro Aguzin | 24 de mayo de 2021 | Titular | 37 días |
Ver también
- Índice Hang Seng
- Economía de Hong Kong
- Lista de empresas chinas
- Empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Hong Kong
- Lista de bolsas de valores de Asia oriental
- Lista de bolsas de valores
- Categoría: Empresas de Hong Kong
Referencias
- ^ (PDF) https://www.hkexgroup.com/-/media/HKEX-Group-Site/Ir/Analyst-Presentation/2020-Q3-Result-announcement.pdf . Falta o vacío
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( ayuda ) - ^ a b "Aspectos destacados del mercado mensual de HKEX" . www.hkex.com.hk . Consultado el 22 de enero de 2021 .
- ^ "HKEX se eleva para convertirse en el mayor operador de cambio del mundo por capitalización de mercado" . Poste de la mañana del sur de China . 21 de julio de 2020 . Consultado el 22 de enero de 2021 .
- ^ "Hong Kong ve un día ajetreado de OPI; un debutante se dispara casi un 200 por ciento" . Poste de la mañana del sur de China . 10 de julio de 2020 . Consultado el 22 de enero de 2021 .
- ^ HKedu. " HKU Archivado el 13 de octubre de 2007 en Wayback Machine ". Hong Kong U. Recuperado el 15 de febrero de 2007.
- ^ "DealBook: Hong Kong Exchange para comprar London Metal Exchange por $ 2,1 mil millones" . 15 de junio de 2012.
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- ^ Singh, Shivani. "Metal Bulletin" .
- ^ Olivia Chung, Arculli sostiene que HKEx no tiene planes de fusión. Archivado el 10 de diciembre de 2007 en Wayback Machine , The Standard , 2 de diciembre de 2006.
- ^ Negocios, Hanna Ziady, CNN. "Hong Kong hace una oferta de $ 37 mil millones para la Bolsa de Valores de Londres" . CNN . Consultado el 12 de septiembre de 2019 .
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- ^ "Copia archivada" . Archivado desde el original el 28 de febrero de 2015 . Consultado el 2 de marzo de 2015 .Mantenimiento de CS1: copia archivada como título ( enlace )
- ^ "HKEX planea introducir la Fase 2 de la sesión de subasta de cierre del mercado de valores" . HKEX .
- ^ "HKEX lanza con éxito la segunda fase de la sesión de subasta de cierre para su mercado de valores" . HKEX .
- ^ "Mecanismo de control de volatilidad (VCM)" . HKEX .
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- ^ HKEx. " [2] ". Productos derivados. Consultado el 30 de abril de 2011.
- ^ Foster Wong (18 de abril de 2002). "Las acciones de Penny enfrentan golpes por HKEx" . El estándar . Hong Kong. Archivado desde el original el 22 de mayo de 2011 . Consultado el 23 de julio de 2008 .
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- ^ Reporteros del personal (12 de septiembre de 2002). " Ma ' angustiada' se inclina ante las llamadas de disculpa" . El estándar . Archivado desde el original el 22 de mayo de 2011 . Consultado el 23 de julio de 2008 .
- ^ Benjamin Scent, Exchange Fund aumenta la participación en HKEx Archivado el 28 de octubre de 2008 en Wayback Machine , The Standard , 8 de septiembre de 2007
- ^ a b Benjamin Scent, Exchange face-off Archivado el 28 de octubre de 2008 en Wayback Machine , The Standard , 11 de septiembre de 2007
- ^ Katherine Ng (12 de septiembre de 2007). "El movimiento para aumentar la participación de HKEx no fue una intervención" . El estándar . Hong Kong. Archivado desde el original el 22 de mayo de 2011 . Consultado el 23 de julio de 2007 .
- ^ Jake van der Kamp, Para ser de clase mundial, el intercambio de Hong Kong necesita recortar tarifas , Monitor, South China Morning Post , 18 de septiembre de 2007
- ^ Vikram Subhedar y Alison Leung, intercambio de comercio de Hong Kong interrumpido cuando los piratas informáticos apuntan al sitio web , Thomson Reuters , 10 de agosto de 2011
- ^ Price, Michelle Price (21 de septiembre de 2015). "El presidente de HKEx respalda al director ejecutivo Charles Li en medio del informe sobre las contrataciones de" princeling " . Reuters . Consultado el 20 de noviembre de 2016 .
- ^ Comunicado de prensa , intercambios y compensación de Hong Kong, 28 de noviembre de 2008
- ^ Benjamin Scent, Top guns apuntan a la nueva regulación de la bolsa de valores Archivado el 22 de mayo de 2011 en Wayback Machine , The Standard, 16 de diciembre de 2008
- ^ Mandy Lo y Alfred Liu, los legisladores instan a retrasar la extensión del apagón Archivado el 22 de mayo de 2011 en Wayback Machine , The Standard, 24 de diciembre de 2008
- ^ Katherine Ng y Alfred Liu, retraso de 3 meses en el apagón, pero ... Archivado el 22 de mayo de 2011 en Wayback Machine , The Standard, 31 de diciembre de 2008
enlaces externos
- Datos comerciales para las bolsas y compensación de Hong Kong:
- Finanzas de Google
- Yahoo! Finanzas
- Bloomberg
- Reuters
- Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (en inglés y chino)