Institutional Investor Advisory Services India Limited (conocida coloquialmente como IiAS ) es una firma de representación india que ofrece recomendaciones de voto sobre las resoluciones de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa de la India .
Tipo | Compañía pública |
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Industria | Finanzas |
Fundado | 2010 |
Sede | , |
Gente clave | Anil Singhvi (Director fundador) Amit Tandon (Fundador y MD) |
Servicios | Gobierno Corporativo y Voto por Delegación |
Sitio web | iiasadvisory |
IiAS analiza las resoluciones de los accionistas que se abordarán en las JGA , las EGM , las votaciones postales y las reuniones convocadas por el tribunal de casi 300 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Bombay y la Bolsa de Valores Nacional de India , y proporciona recomendaciones de voto sobre estas resoluciones a los accionistas institucionales . La empresa se fundó en 2010 y comenzó a operar en 2011. [1]
IiAS ha sido fundada por Anil Singhvi y Amit Tandon. Anil Singhvi es un conocido experto financiero en los mercados indios y actualmente dirige su propia empresa, ICAN Investors. [2] Amit Tandon fue anteriormente el director ejecutivo de Fitch Ratings en India.
La industria de asesoría indirecta de la India es relativamente incipiente: hay tres empresas, de las cuales IiAS es la más grande y la más establecida. [3]
Junta Directiva
- Anil Singhvi, director no ejecutivo fundador
- Deven Sharma
- Robert Pavrey
- Renuka Ramnath
- Amit Tandon, fundador y director general
Hay una mayor participación de accionistas minoristas e institucionales en India. [4] En 2014, los accionistas han rechazado varias resoluciones. [5] En algunos casos, los accionistas minoristas han emprendido acciones legales para impedir que las empresas realicen transacciones. [6] [7] [8]
Regulaciones SEBI
En 2010, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI), el regulador del mercado de la India, anunció que los fondos mutuos debían revelar, anualmente, cómo habían votado las resoluciones de los accionistas. Algunos fondos mutuos se dieron cuenta y comenzaron a votar las resoluciones de los accionistas. Otros permanecieron pasivos y continuaron absteniéndose de votar.
Para impulsar decisiones de voto resueltas, en 2014, SEBI pidió a los fondos mutuos que publicaran la justificación de su decisión de voto. Además, SEBI acortó el período de presentación de informes: los fondos mutuos debían divulgar sus decisiones de voto trimestralmente.
Voto electrónico
[9] [10] SEBI ha ordenado que todas las empresas que cotizan en bolsa deben permitir el voto electrónico en todas las resoluciones a través de los depositarios. Anteriormente, en las juntas de accionistas, los votos se contaban a mano alzada. Esto significó que para que los accionistas emitieran sus votos, debían asistir físicamente a las reuniones. Así que el voto electrónico se introdujo en India, lo que ha permitido que un conjunto disperso de inversores exprese su opinión. Si bien el voto electrónico aún no ha aumentado materialmente la participación electoral, ha comenzado a hacerlo. Pero, la implicación real del voto electrónico está en la forma en que se cuentan los votos. El voto electrónico cuenta un voto por acción que se posee, lo que cambia drásticamente el método de conteo a mano alzada (de contar un voto por mano).
Regulaciones cambiantes
Las directrices de la SEBI, y en algunos casos, la Ley de Sociedades de 2013, no permite que los promotores o accionistas mayoritarios voten sobre transacciones en las que tienen un interés: estas transacciones incluyen todas las transacciones con partes relacionadas [11] (salvo cuando las transacciones son con propiedad total subsidiarias o entre dos entidades gubernamentales), fusiones y adquisiciones con entidades de propiedad o controladas por el promotor, y resoluciones de exclusión de la lista. Se ha introducido la revisión de la regulación para dar a los accionistas públicos una voz más fuerte; aumenta el poder del inversor público / minoritario. Esto ha supuesto un cambio significativo y ha permitido que los accionistas no promotores derroten las resoluciones. [12]
Preocupaciones planteadas por IiAS
Uno de los primeros casos que tomó IiAS fue la propuesta de Akzo Nobel (BSE: 500710 | NSE: AKZOINDIA | ISIN: INE133A01011) de fusionar algunas empresas privadas consigo misma. Liderados por IiAS, inversores institucionales como ICICI Prudential Life Insurance, Life Insurance Corporation (LIC) y UTI expresaron su malestar con el acuerdo, ya que las empresas privadas se valoraban mucho y esto habría llevado a que la participación del promotor en la entidad cotizada aumentara después la fusión. Aunque la compañía sostuvo que el acuerdo agregó valor, los inversores se mantuvieron firmes. Finalmente, tres días antes de una reunión de accionistas convocada por el tribunal, la empresa anunció una propuesta de recompra para ofrecer a los accionistas no promotores una opción de salida. [13]
IiAS también expresó su preocupación por el repentino regreso de Narayan Murthy en 2013 a Infosys (BSE: 500209 | NSE: INFY | ISIN: INE009A01021), una de las empresas más respetadas de India. Narayan Murthy no solo regresó a Infosys, también vino con su hijo Rohan Murthy . IiAS argumentó que Infosys había comprometido los mismos principios que defendió firmemente durante su ascenso a la cima: tener una edad de jubilación para los directores (tanto ejecutivos como no ejecutivos), y que los hijos de los fundadores no deben asumir funciones ejecutivas. [14] [15] Pero, luego de un éxodo de personal gerencial clave, Infosys nombró al Dr. Vishal Sikka como CEO y Director Gerente en 2014. Narayan Murthy y Rohan Murthy (cuyo mandato fue co-término con Narayan Murthy) dejaron el cargo de Infosys sobre la incorporación del Dr. Sikka a la junta. En el momento de su nombramiento para dirigir Infosys, el Dr. Vishal Sikka era posiblemente uno de los profesionales mejor pagados de la India, con una compensación estimada (incluidas las opciones sobre acciones restringidas) de alrededor de 7,1 millones de dólares estadounidenses. IiAS recomendó que los accionistas votaran por el nombramiento del Dr. Sikka y su remuneración. [16] IiAS consideró que la decisión de Infosys de nombrar al Dr. Sikka debe considerarse como una inversión en su liderazgo que generará beneficios en el futuro. Además, más del 80% de su remuneración total, incluidas las acciones restringidas , era variable y se basaba en el logro de los objetivos. [17] [18]
En 2013, IiAS se opuso al plan de Holcim de reestructurar sus participaciones en India, cambiando las estructuras de propiedad de Ambuja Cements (BSE: 500425 | NSE: AMBUJACEM | ISIN: INE079A01024) y ACC (BSE: 500410 | NSE: ACC | ISIN: INE012A01025) . En virtud de la reestructuración, 3.500 millones de rupias saldrían de las empresas indias a Holcim , y los accionistas no promotores de ambas empresas no recibirían ninguna parte. IiAS calificó el acuerdo de injusto para los accionistas minoritarios de Ambuja Cements. Los accionistas no promotores de Ambuja Cements expresaron su preocupación con respecto al acuerdo, [19] y luego de la protesta, Holcim decidió hacer una llamada con las firmas de asesoría de representantes indias para explicar la transacción. Podría decirse que esta fue la primera vez que una multinacional se involucró directamente con los servicios de asesoría de poder de la India. [20]
En 2014, IiAS asumió la decisión del mayor fabricante de automóviles de pasajeros de la India, Maruti Suzuki (BSE: 532500 | NSE: MARUTI | ISIN: INE585B01010) de permitir que su empresa matriz, Suzuki Motor Company, Japón, estableciera su tercera planta en Gujarat a través de 100 % subsidiario. [21] IiAS consideró que esta decisión no era a favor de los intereses minoritarios. Los inversores institucionales escribieron a Maruti expresando su preocupación por la transacción. Tras el clamor de los inversores, Maruti hizo cambios en el acuerdo y anunció que se sometería a votación, una decisión en la que los promotores no votarían. [22] La votación está programada para finales de 2014. [23] [24]
En 2014, IiAS hizo algunas recomendaciones audaces para eliminar a los promotores de las juntas. IiAS recomendó que Tulsi Tanti , propietario y promotor de Suzlon Energy (BSE: 532667 | NSE: SUZLON | ISIN: INE040H01021), no sea reelegido en la junta. [25] IiAS también recomendó que el Dr. Vijay Mallya no fuera reelegido como miembro del directorio de United Spirits (BSE: 532432 | NSE: MCDOWELL-N | ISIN: INE854D01016), una compañía que él estableció y luego vendió a Diageo plc. [26] [27]
En 2014, IiAS también cuestionó si la compañía inmobiliaria más grande de India, DLF (BSE: 532868 | NSE: DLF | ISIN: INE271C01023), debería seguir siendo parte de CNX Nifty luego de una prohibición de tres años por parte de SEBI de acceder a los mercados de capital. [28]
Referencias
- ^ "Guerreros proxy" . Business Standard India . Estándar comercial. 8 de marzo de 2013 . Consultado el 29 de octubre de 2013 .
- ^ "BSE, Tatas, HDFC y fitch suben cerca del 74% en IIAS" . The Economic Times .
- ^ "¡LOS ACTIVISTAS!" . moneycontrol.com .
- ^ "THE FIRM 15 de agosto: ¡Lo mejor y lo peor de la temporada 2014 de Proxy!" . YouTube .
- ^ "Los accionistas rechazan la propuesta de pago ejecutivo de Tata Motors" . Financial Times .
- ^ "Propuesta de estanterías de PTL Enterprises para vender hospitales" . El nuevo Indian Express .
- ^ BS Reporter (3 de octubre de 2014). "Los inversores minoritarios encontraron su voz el último trimestre" . business-standard.com .
- ^ "HC se mantiene propuesta de exclusión de AstraZeneca Pharma" . 9 de octubre de 2014.
- ^ "¿No puedes asistir a la AGM? Puedes votar en línea" . The Economic Times .
- ^ Amit Tandon. "Columna: ¿Están muertas las juntas de accionistas?" . El Financial Express .
- ^ Sachin P Mampatta (29 de agosto de 2014). "Los chicos pequeños pueden golpear por encima de su peso" . business-standard.com .
- ^ "¡SEBI 鈥 檚 Nueva Cláusula 49!" . moneycontrol.com .
- ^ "Akzo Nobel para ofrecer la opción de salida a los pequeños inversores" . The Economic Times .
- ^ "Infosys se prepara para la tormentosa AGM de hoy, el retorno de Murthy irrita a la firma de asesoría de inversores" . Firstpost .
- ^ "LA FIRMA 15 de junio: IiAS plantea preocupaciones de gobernanza en Infy" . YouTube .
- ^ "Infosys: Todo por el cheque de pago gordo de Vishal Sikka, pero ... - Moneylife" . moneylife.in .
- ^ "Las firmas proxy respaldan la paga de Vishal Sikka en Infosys" . Los tiempos de la India .
- ^ http://www.asianage.com/business/vishal-sikka-s-salary-spark-wage-rise-493
- ^ "Monzón impacta los resultados del 1T para las empresas cementeras de la India" . Cemento mundial .
- ^ N Sundaresha Subramanian & Samie Modak (31 de julio de 2013). "Proxy advisories ya no es un poco jugador" . business-standard.com .
- ^ RC Bhargava, Amit Tandon. "¿Suzuki ha defraudado a Maruti?" . El Financial Express .
- ^ BS Reporter (15 de marzo de 2014). "Maruti Suzuki modifica el acuerdo del proyecto de Gujarat para abordar las preocupaciones de los inversores" . business-standard.com .
- ^ "Ahora, los asesores de poder pueden proponer votar en contra del plan Gujarat de Maruti - Millennium Post" . Puesto del Milenio .
- ^ "LA FIRMA 15 de marzo: Los inversores de Maruti: ¿Opciones legales?" . YouTube .
- ^ "Suzlon necesita el liderazgo de una familia promotora externa: IiAS" . moneycontrol.com .
- ^ BS Reporter (20 de septiembre de 2014). "Saque a Mallya del tablero de la USL: IiAS" . business-standard.com .
- ^ "Mallya 鈥 檚 Reelección y Diageo 鈥 檚 ¡Silencio!" . moneycontrol.com .
- ^ BS Reporter (14 de octubre de 2014). "Posición de DLF en el índice Nifty en cuestión" . business-standard.com .
enlaces externos
- Página web oficial