En economía y finanzas , una restricción presupuestaria intertemporal es una restricción que enfrenta un tomador de decisiones que toma decisiones tanto para el presente como para el futuro. El término intertemporal se usa para describir cualquier relación entre eventos o condiciones pasados, presentes y futuros. En su forma general, la restricción presupuestaria intertemporal dice que el valor presente de las salidas de efectivo actuales y futuras no puede exceder el valor presente de los fondos actualmente disponibles y las entradas de efectivo futuras. Normalmente, esto se expresa como
dónde es el gasto en el tiempo t ,es el efectivo disponible en el momento t , T es el período de tiempo relevante más distante, 0 es el período de tiempo actual yes el factor de descuento calculado a partir de la tasa de interés r .
Las complicaciones son posibles en diversas circunstancias. Por ejemplo, la tasa de interés para descontar los recibos de efectivo podría ser mayor que la tasa de interés para descontar los gastos, porque las entradas futuras pueden tomarse en préstamo mientras que los fondos actualmente disponibles pueden invertirse temporalmente en espera de su uso para gastos futuros, y las tasas de endeudamiento pueden exceder los rendimientos de las inversiones .
Aplicaciones
En la mayoría de las aplicaciones, se agotaría todo el presupuesto, porque los fondos no gastados representarían una utilidad potencial no obtenida. En estas situaciones, la restricción presupuestaria intertemporal es efectivamente una restricción de igualdad.
En un modelo de consumo intertemporal , la suma de las utilidades de los gastos realizados en varios momentos en el futuro, estas utilidades descontadas al presente a la tasa de preferencia temporal del consumidor , se maximizaría con respecto a las cantidades x t consumidas en cada período, sujeto a una restricción presupuestaria intertemporal.
En un modelo de elección de cartera intertemporal , el objetivo sería maximizar el valor esperado o la utilidad esperada de la riqueza del período final. Dado que los rendimientos de la inversión en cada período generalmente no se conocerían de antemano, la restricción impone efectivamente un límite a la cantidad que se puede invertir en el período final, es decir, cualquiera que sea la riqueza acumulada al final del penúltimo período. es.