John B. Neff , CFA , (19 de septiembre de 1931 - 4 de junio de 2019) fue un inversionista, administrador de fondos mutuos y filántropo estadounidense. Se destacó por sus estilos de inversión contrarios y de valor , así como por encabezar el Fondo Windsor de Vanguard . [1]
Windsor se convirtió en el fondo mutuo de mayor rendimiento y, posteriormente, en el más grande que existe durante la gestión de Neff, y finalmente se cerró a nuevos inversores durante un período en la década de 1980. Neff se retiró de Vanguard en 1995. Durante el mandato de treinta y un años de Neff en Windsor (1964 a 1995), el fondo rindió un 13,7 % anual frente al 10,6 % del S&P 500 . [2]
John Neff nació en 1931 en Wauseon, Ohio . Asistió a la Universidad de Toledo y se graduó summa cum laude en 1955.
Luego trabajó en el National City Bank de Cleveland antes de asistir a la escuela de negocios en la Universidad Case Western Reserve , donde se graduó en 1958.
En 1964, se unió a Wellington Management Company , un subasesor del grupo de fondos Vanguard. Después de tres años en la compañía, fue nombrado gerente de cartera de los fondos Windsor, Gemini y Qualified Dividend. Se retiró en 1995. [3]
Neff se refirió a su estilo de inversión como una metodología de precio a ganancias (P/E) bajo, aunque otros consideraron a Neff como una variación del inversor de valor estándar. También se lo consideraba un inversionista contrario táctico que ponía énfasis en el análisis de seguridad de baja tecnología, es decir, profundizar en una empresa y su administración y analizar los libros, en contraste con David Dreman , que es más un inversionista contrario estadístico. Las estrategias de Neff generaron una rotación relativamente alta con un período de tenencia promedio de tres años. Un área en la que Neff fue similar a los inversores de valor como Warren Buffett fue en su énfasis en el rendimiento del capital .(ROE), afirmando que es la mejor medida individual de la eficacia de la gestión. Sin embargo, a diferencia de muchos inversores de valor, Neff también se centró en predecir la economía y proyectar las ganancias futuras de una empresa. Además, a Neff le gustaba elegir acciones con altos rendimientos de dividendos, en el rango de 4% a 5%.