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Una multitud de varias decenas de hombres intenta entrar al edificio por una puerta estrecha. Los hombres usan sombreros de copa. En primer plano, un niño pequeño vende periódicos.
Corrida bancaria en la Caja de Ahorros de los Marineros durante el pánico de 1857

Ha habido hasta 47 recesiones en los Estados Unidos que se remontan a los Artículos de la Confederación , y aunque los economistas e historiadores disputan ciertas recesiones del siglo XIX, [1] la opinión de consenso entre los economistas e historiadores es que "La volatilidad cíclica del PIB y el desempleo era mayor antes de la Gran Depresión que desde el final de la Segunda Guerra Mundial ". [2] Ciclos en la producción agrícola del país, la producción industrial, el consumo, la inversión empresarial y la salud del sector bancario contribuyen a estos descensos. Las recesiones estadounidenses han afectado cada vez más a las economías a escala mundial, especialmente a medida que las economías de los países se entrelazan más .

Las fechas no oficiales de inicio y finalización de las recesiones en los Estados Unidos han sido definidas por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), una organización de investigación privada estadounidense sin fines de lucro. El NBER define una recesión como "una disminución significativa de la actividad económica distribuida en toda la economía , que dura más de dos trimestres, es decir, 6 meses, normalmente visible en el producto interno bruto (PIB) real, el ingreso real, el empleo, la producción industrial y la venta al por mayor. ventas al por menor". [3] [nb 1]

En el siglo XIX, las recesiones coincidieron con frecuencia con crisis financieras . Determinar la ocurrencia de recesiones anteriores al siglo XX es más difícil debido a la escasez de estadísticas económicas , por lo que los académicos se basan en relatos históricos de la actividad económica, como periódicos contemporáneos o libros de contabilidad comerciales. Aunque el NBER no da fecha a las recesiones antes de 1857, los economistas habitualmente extrapolan las fechas de las recesiones en Estados Unidos hasta 1790 a partir de anales de negocios basados ​​en varias descripciones contemporáneas. Su trabajo se ve favorecido por patrones históricos, en el sentido de que las recesiones a menudo siguen a conmociones externas al sistema económico , como guerras y variaciones en el clima que afectan a la agricultura, así como a crisis bancarias. [5]

Las principales estadísticas económicas modernas, como el desempleo y el PIB, no se compilaron de manera regular y estandarizada hasta después de la Segunda Guerra Mundial. La duración promedio de las 11 recesiones entre 1945 y 2001 es de 10 meses, en comparación con los 18 meses de las recesiones entre 1919 y 1945, y los 22 meses de las recesiones entre 1854 y 1919. [6] Debido a los grandes cambios en la economía a lo largo de los siglos. , es difícil comparar la gravedad de las recesiones modernas con las recesiones tempranas. [7] Antes de que comenzara la recesión del coronavirus en marzo de 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se había acercado a la profundidad de la Gran Depresión., que duró desde 1929 hasta 1941 (que incluyó un mercado alcista entre 1933 y 1937) y fue causado por el colapso de la bolsa de valores de 1929 y otros factores .

Crisis y recesiones tempranas [ editar ]

Se han hecho intentos para fechar las recesiones en Estados Unidos a partir de 1790. Estos períodos de recesión no se identificaron hasta la década de 1920. Para construir las fechas, los investigadores estudiaron los anales comerciales durante el período y construyeron series de tiempo de los datos. Las primeras recesiones de las que hay mayor certeza son las que coinciden con grandes crisis financieras. [8] [9]

A partir de 1835, un índice de actividad comercial de Cleveland Trust Company proporciona datos para comparar las recesiones. A partir de 1854, la Oficina Nacional de Investigación Económica fecha los picos y mínimos de la recesión al mes. Sin embargo, no existe un índice estandarizado para las primeras recesiones. [8]

En 1791, el Congreso creó el Primer Banco de los Estados Unidos para manejar las necesidades financieras del país. El banco tenía algunas funciones de un banco central moderno, aunque solo era responsable del 20% de la moneda del joven país. En 1811 caducó el estatuto del banco, pero fue reemplazado por el Segundo Banco de los Estados Unidos , que duró desde 1816 hasta 1836. [9]

NombreFechas [nb 2]DuraciónTiempo desde la recesión anteriorCaracteristicas
Pánico de 178517851785-178836~ 4 años72El pánico de 1785, que duró hasta 1788, puso fin al boom empresarial que siguió a la Revolución Americana. Las causas de la crisis radicaron en la sobreexpansión y las deudas contraídas después de la victoria en Yorktown, una deflación de posguerra, la competencia en el sector manufacturero de Gran Bretaña y la falta de crédito adecuado y una moneda sólida. La recesión se vio agravada por la ausencia de un comercio interestatal significativo. Otros factores fueron la negativa británica a celebrar un tratado comercial y los incumplimientos reales y pendientes entre los grupos deudores. El pánico entre los grupos empresariales y propietarios llevó a la demanda de un gobierno federal más fuerte. [11]
Pánico de cobre de 178917961789-179336~ 4 años72~ 0 añosLa pérdida de confianza en las monedas de cobre debido a la degradación y la falsificación llevó a un congelamiento comercial que detuvo la economía de varios estados del norte y no se alivió hasta la introducción de nuevo papel moneda para restaurar la confianza. [12] Durante ese mismo tiempo tuvo lugar el Pánico de 1792 . Sus causas incluyeron la extensión del crédito y la especulación excesiva. El pánico se resolvió en gran medida proporcionando a los bancos los fondos necesarios para realizar compras en el mercado abierto. [13]
Pánico de 1796-179717961796-179936~ 3 años72~ 4 añosJusto cuando estallaba una burbuja de especulación de tierras, la deflación del Banco de Inglaterra (que se enfrentaba a la insolvencia debido al costo de la participación de Gran Bretaña en las Guerras Revolucionarias Francesas ) cruzó a América del Norte e interrumpió los mercados comerciales y de bienes raíces en los Estados Unidos y el Caribe , y provocó un gran pánico financiero . [14] La prosperidad continuó en el sur de Estados Unidos , pero la actividad económica estuvo estancada en el norte de Estados Unidos durante tres años. Los jóvenes Estados Unidos se embarcaron en la Cuasi-Guerra con Francia. [9]
1802–1804 recesión18021802–180424~ 2 años36~ 3 añosUn auge de la actividad en tiempos de guerra condujo a un declive después de que la Paz de Amiens puso fin a la guerra entre el Reino Unido y Francia . Los precios de las materias primas cayeron drásticamente. El comercio fue interrumpido por piratas, lo que llevó a la Primera Guerra de Berbería . [9]
Depresión de 180718071807–181036~ 3 años36~ 3 añosLa Ley de Embargo de 1807 fue aprobada por el Congreso de los Estados Unidos bajo el presidente Thomas Jefferson a medida que aumentaban las tensiones con el Reino Unido. Junto con las restricciones comerciales impuestas por los británicos, las industrias relacionadas con el transporte marítimo se vieron muy afectadas. Los federalistas lucharon contra el embargo y permitieron el contrabando en Nueva Inglaterra . Los volúmenes comerciales, los precios de las materias primas y los precios de los valores comenzaron a caer. El proyecto de ley número 2 de Macon puso fin a los embargos en mayo de 1810 y comenzó una recuperación. [9]
Recesión de 18121812181206~ 6 meses18~ 18 mesesEstados Unidos entró en una breve recesión a principios de 1812. El declive fue breve principalmente porque Estados Unidos pronto aumentó la producción para luchar en la Guerra de 1812 , que comenzó el 18 de junio de 1812. [15]
1815-21 depresión18151815–182172~ 6 años36~ 3 añosPoco después de que terminó la guerra el 23 de marzo de 1815, Estados Unidos entró en un período de pánico financiero cuando los billetes de banco se depreciaron rápidamente debido a la inflación que siguió a la guerra. El pánico de 1815 fue seguido por varios años de depresión leve y luego una gran crisis financiera: el pánico de 1819 , que presentó ejecuciones hipotecarias generalizadas , quiebras bancarias, desempleo , un colapso de los precios inmobiliarios y una caída en la agricultura y la manufactura . [9]
Recesión de 1822-182318221822–182312~ 1 año12~ 1 añoDespués de una leve recuperación tras la prolongada depresión de 1815-21, los precios de las materias primas alcanzaron un pico en marzo de 1822 y comenzaron a caer. Muchas empresas fracasaron, aumentó el desempleo y un aumento de las importaciones empeoró la balanza comercial. [9]
Recesión de 1825-182618251825-182612~ 1 año24~ 2 añosEl pánico de 1825 , un colapso bursátil que siguió a una burbuja de inversiones especulativas en América Latina, provocó un declive de la actividad empresarial en Estados Unidos e Inglaterra. La recesión coincidió con un gran pánico, cuya fecha puede determinarse más fácilmente que los cambios de ciclo general asociados con otras recesiones. [8]
Recesión de 1828-182918281828–182912~ 1 año24~ 2 añosEn 1826, Inglaterra prohibió a los Estados Unidos comerciar con las colonias inglesas, y en 1827, Estados Unidos adoptó una contra-prohibición. El comercio se redujo, justo cuando el crédito se hizo escaso para los fabricantes de Nueva Inglaterra. [9]
Recesión de 1833-183418331833–183412~ 1 año48~ 4 añosLa economía de los Estados Unidos declinó moderadamente en 1833-1834. Las noticias de la época confirman la desaceleración. La posterior expansión fue impulsada por la especulación de la tierra. [dieciséis]

Era de la banca libre hasta la Gran Depresión [ editar ]

Un enjambre se reúne en Wall Street durante el pánico de 1907 . En comparación con la actualidad, la era desde 1834 hasta la Gran Depresión se caracterizó por pánicos y recesiones bancarias relativamente graves y más frecuentes.

En la década de 1830, el presidente de Estados Unidos, Andrew Jackson, luchó para acabar con el Segundo Banco de Estados Unidos . Después de la Guerra Bancaria , el Segundo Banco perdió su estatuto en 1836. De 1837 a 1862, no hubo presencia nacional en la banca , pero todavía mucha regulación estatal e incluso local, como leyes contra las sucursales bancarias que impedían la diversificación. En 1863, en respuesta a las presiones financieras de la Guerra Civil, el Congreso aprobó la Ley Bancaria Nacional , creando bancos autorizados a nivel nacional . No había ni un banco central ni un seguro de depósitos durante esta época, por lo que los pánicos bancarios eran comunes. Las recesiones a menudo condujeron a pánicos bancarios y crisis financieras, que a su vez empeoraron la recesión.[ cita requerida ]

La datación de las recesiones durante este período es controvertida. Durante este período no se recopilaron estadísticas económicas modernas, como el producto interno bruto y el desempleo. Victor Zarnowitz evaluó una variedad de índices para medir la gravedad de estas recesiones. De 1834 a 1929, una medida de las recesiones es el índice Cleveland Trust Company, que midió la actividad comercial y, a partir de 1882, se dispuso de un índice de actividad comercial e industrial que se puede utilizar para comparar las recesiones. [nb 3]

Recesiones en EE. UU., Era de la banca libre y la Gran Depresión
NombreFechas [nb 4]DuraciónTiempo desde la recesión anteriorActividad empresarial [nb 3]Actividad comercial e industrial [nb 3]Caracteristicas
Recesión de 1836-1838-~ 2 años~ 2 años–32,8%-Una fuerte recesión en la economía estadounidense fue causada por quiebras bancarias, falta de confianza en el papel moneda , endurecimiento del crédito inglés, malas cosechas y la política jacksoniana. [17] Los mercados de especulación se vieron muy afectados cuando los bancos estadounidenses dejaron de pagar en especie (acuñación de oro y plata). [1] [18] Más de 600 bancos quebraron en este período. En el sur de los Estados Unidos , el mercado del algodón colapsó por completo. [9] Ver: Pánico de 1837
Recesión de finales de 1839 a finales de 1843-~ 4 años~ 1 año–34,3%-Esta fue una de las depresiones más largas y profundas del siglo XIX. Fue un período de deflación pronunciada y de impago masivo de la deuda. El índice Cleveland Trust Company mostró que la economía pasó 68 meses por debajo de su tendencia y solo 9 meses por encima de ella. El índice disminuyó un 34,3% durante esta depresión. [19]
Recesión de 1845 a finales de 1846-~ 1 año~ 2 años−5,9%-Esta recesión fue lo suficientemente leve como para que solo haya sido una desaceleración en el ciclo de crecimiento. Una teoría sostiene que esto habría sido una recesión, excepto que Estados Unidos comenzó a prepararse para la Guerra México-Estadounidense , que comenzó el 25 de abril de 1846. [16]
Recesión de 1847-1848finales de 1847-finales de 1848~ 1 año~ 1 año−19,7%-El índice Cleveland Trust Company se redujo un 19,7% durante 1847 y 1848. Está asociado con una crisis financiera en Gran Bretaña . [19] [20]
Recesión de 1853-18541853 - diciembre de 1854~ 1 año~ 5 años−18,4%-Las tasas de interés subieron en este período, lo que contribuyó a una disminución de la inversión ferroviaria. Los precios de los valores cayeron durante este período. Con la excepción de la caída de la inversión empresarial, hay poca evidencia de contracción en este período. [1]
Pánico de 1857Junio ​​de 1857 a diciembre de 18581 año
6 meses		2 años
6 meses		−23,1%-La quiebra de Ohio Life Insurance and Trust Company hizo estallar una burbuja especulativa europea en los ferrocarriles de Estados Unidos y provocó una pérdida de confianza en los bancos estadounidenses . Más de 5.000 empresas quebraron durante el primer año del Pánico, y el desempleo estuvo acompañado de reuniones de protesta en las zonas urbanas. Esta recesión fue una de las principales causas de la Guerra Civil estadounidense , que comenzaría en 1861 y terminaría en 1865. Esta es la primera recesión a la que el NBER asigna meses específicos (en lugar de años) para el pico y el valle. [6] [8] [21]
Recesión de 1860-1861Octubre de 1860 a junio de 18618 meses1 año
10 meses		−14,5%-Hubo una leve recesión antes de la Guerra Civil estadounidense, que comenzó el 12 de abril de 1861, aunque la recesión solo se limitó a algunas áreas. Zarnowitz dice que los datos generalmente muestran que ocurrió una contracción en este período, pero fue bastante leve. [19] Un pánico financiero se evitó por poco en 1860 con el primer uso de certificados de cámara de compensación entre bancos. [9]
Recesión de 1865-1867Abril de 1865 a diciembre de 18672 años
8 meses		3 años
10 meses		−23,8%-La Guerra Civil Estadounidense terminó en abril de 1865 y el país entró en un largo período de deflación general que duró hasta 1896. Estados Unidos ocasionalmente experimentó períodos de recesión durante la era de la Reconstrucción . La producción aumentó en los años posteriores a la Guerra Civil, pero el país aún tenía dificultades financieras. [19] El período de posguerra coincidió con un período de cierta inestabilidad financiera internacional .
Recesión de 1869-1870Junio ​​de 1869 a diciembre de 18701 año
6 meses		1 año
6 meses		−9,7%-Unos años después de la Guerra Civil, se produjo una breve recesión. Era inusual ya que se produjo en un período en el que la inversión ferroviaria se estaba acelerando enormemente, incluso produciendo el Primer Ferrocarril Transcontinental . Los ferrocarriles construidos en este período abrieron el interior del país, dando origen al movimiento Campesino . La recesión puede explicarse en parte por las continuas dificultades financieras posteriores a la guerra, que desalentaron a las empresas de acumular inventarios. [19] Varios meses después de la recesión, hubo un gran pánico financiero .
El pánico de 1873 y la larga depresiónOctubre de 1873 -
marzo de 1879		5 años
5 meses		2 años
10 meses		−33,6% (−27,3%) [nb 3]-Los problemas económicos en Europa provocaron la quiebra de Jay Cooke & Company , el banco más grande de Estados Unidos, que hizo estallar la burbuja especulativa posterior a la Guerra Civil . La Ley de acuñación de 1873 también contribuyó al deprimir inmediatamente el precio de la plata, lo que perjudicó los intereses mineros de América del Norte. [22] La deflación y los recortes salariales de la época provocaron disturbios laborales, como la Gran Huelga de Ferrocarriles de 1877 . En 1879, Estados Unidos volvió al patrón oro con la Ley de reanudación del pago de especies . Este es el período más largo de contracción económica reconocido por el NBER. La larga depresióna veces se considera que es el período completo de 1873 a 1896. [23] [24]
Recesión de 1882-1885Marzo de 1882 -
mayo de 1885		3 años
2 meses		3 años−32,8%−24,6%Al igual que la Gran Depresión que la precedió, la recesión de 1882-1885 fue más una depresión de precios que una depresión de la producción. De 1879 a 1882, hubo un auge en la construcción de ferrocarriles que llegó a su fin, lo que resultó en una disminución tanto en la construcción de ferrocarriles como en las industrias relacionadas, particularmente el hierro y el acero. [25] Un acontecimiento económico importante durante la recesión fue el Pánico de 1884 .
Recesión de 1887-1888Marzo de 1887 -
abril de 1888		1 año
1 mes		1 año
10 meses		−14,6%−8,2%Las inversiones en ferrocarriles y edificios se debilitaron durante este período. Esta desaceleración fue tan leve que no siempre se considera una recesión. Las cuentas contemporáneas aparentemente indican que se consideró una ligera recesión. [26]
Recesión de 1890-1891Julio de 1890 -
mayo de 1891		10 meses1 año
5 meses		−22,1%−11,7%Aunque más breve que la recesión en 1887-1888 y todavía modesta, una desaceleración en 1890-1891 fue algo más pronunciada que la recesión anterior. Las perturbaciones monetarias internacionales son las culpables de esta recesión, como el pánico de 1890 en el Reino Unido. [26]
Pánico de 1893Enero de 1893 -
junio de 1894		1 año
5 meses		1 año
8 meses		−37,3%−29,7%El fracaso del Reading Railroad de los Estados Unidos y la retirada de la inversión europea condujeron al colapso de la bolsa y de la banca . Este pánico también fue precipitado en parte por una corrida en el suministro de oro. El Tesoro tuvo que emitir bonos para comprar suficiente oro. Las ganancias, la inversión y los ingresos cayeron, lo que provocó la inestabilidad política, el apogeo del movimiento populista estadounidense y el movimiento Plata Libre . [27] Las estimaciones sobre el desempleo varían, puede haber alcanzado un máximo entre el 8,2% y el 18,4%. [28]
Pánico de 1896Diciembre de 1895 -
junio de 1897		1 año
6 meses		1 año
6 meses		−25,2%−20,8%El período de 1893-1897 se considera un ciclo generalmente deprimido que tuvo un breve impulso de crecimiento en el medio, después del Pánico de 1893. La producción se contrajo y reinó la deflación. [26]
Recesión de 1899-1900Junio ​​de 1899 -
Diciembre de 1900		1 año
6 meses		2 años−15,5%−8,8%Esta fue una recesión leve en el período de crecimiento general que comenzó después de 1897. La evidencia de una recesión en este período no aparece en algunas series de datos anuales. [26]
Recesión de 1902-04Septiembre de 1902 - Agosto de 19041 año
11 meses		1 año
9 meses		−16,2%−17,1%Aunque no fue grave, esta recesión duró casi dos años y vio una clara disminución en el producto nacional. Tanto la producción industrial como la comercial disminuyeron, aunque de manera bastante modesta. [26] La recesión se produjo aproximadamente un año después de la caída de las acciones de 1901 .
Pánico de 1907Mayo de 1907 -
junio de 1908		1 año
1 mes		2 años
9 meses		−29,2%−31,0%Una corrida en los depósitos de Knickerbocker Trust Company el 22 de octubre de 1907, puso en marcha eventos que conducirían a una severa contracción monetaria. Las consecuencias del pánico llevaron al Congreso a crear el Sistema de la Reserva Federal . [29]
Pánico de 1910-1911Enero de 1910 -
Enero de 1912		2 años1 año
7 meses		−14,7%−10,6%Esta fue una recesión leve pero prolongada. El producto nacional creció menos del 1% y la actividad comercial y la actividad industrial disminuyeron. El período también estuvo marcado por la deflación. [26]
Recesión de 1913-1914Enero de 1913 a diciembre de 19141 año
11 meses		1 año−25,9%−19,8%Las producciones y los ingresos reales disminuyeron durante este período y no se compensaron hasta el inicio del aumento de la demanda de la Primera Guerra Mundial . [26] Por cierto, la Ley de la Reserva Federal se firmó durante esta recesión, creando el Sistema de la Reserva Federal , la culminación de una secuencia de eventos que siguieron al Pánico de 1907 . [29]
Recesión posterior a la Primera Guerra MundialAgosto de 1918 -
marzo de 1919		7 meses3 años
8 meses		−24,5%−14,1%Se produjo una severa hiperinflación en Europa sobre la producción en América del Norte. Esta fue una recesión breve pero muy aguda y fue causada por el final de la producción en tiempos de guerra, junto con la afluencia de mano de obra de las tropas que regresaban. Esto, a su vez, provocó un elevado desempleo. [30]
Depresión de 1920-21Enero de 1920 -
julio de 1921		1 año
6 meses		10 meses−38,1%−32,7%La recesión de 1921 comenzó apenas 10 meses después de la recesión posterior a la Primera Guerra Mundial, mientras la economía continuaba trabajando durante el cambio hacia una economía en tiempos de paz. La recesión fue breve, pero extremadamente dolorosa. El año 1920 fue el año más deflacionario en la historia de Estados Unidos; la producción, sin embargo, no cayó tanto como podría esperarse de la deflación. El PNB puede haber disminuido entre un 2,5 y un 7 por ciento, incluso cuando los precios al por mayor se redujeron en un 36,8%. [31] La economía experimentó una fuerte recuperación tras la recesión. [32]
Recesión de 1923-24Mayo de 1923 -
junio de 1924		1 año
2 meses		2 años−25,4%−22,7%Desde la depresión de 1920-21 hasta la Gran Depresión, una era conocida como los locos años veinte , la economía se expandió en general. La producción industrial disminuyó en 1923–24, pero en general fue una recesión leve. [26] [33] [34] [35]


Recesión de 1926-27Octubre de 1926 -
noviembre de 1927		1 año
1 mes		2 años
3 meses		−12,2%−10,0%Esta fue una recesión inusual y suave, cree que es causada en gran parte porque Henry Ford cerró la producción en sus fábricas durante seis meses a cambio de la producción del Modelo T en el modelo A . Charles P. Kindleberger dice que el período comprendido entre 1925 y el comienzo de la Gran Depresión se considera mejor como un auge, y esta pequeña recesión es una prueba de que el auge "no fue general, ininterrumpido o extenso". [36] [33] [37] [35]

Gran Depresión en adelante [ editar ]

Una familia indigente en California en 1936. Después de la severa Gran Depresión , la economía posterior a la Segunda Guerra Mundial ha experimentado largas expansiones y, en su mayor parte, recesiones menos severas que en la historia anterior de Estados Unidos.
Variación anualizada del PIB de 1923 a 2009. Los datos son anuales de 1923 a 1946 y trimestrales de 1947 al segundo trimestre de 2009.

Tras el final de la Segunda Guerra Mundial y el gran ajuste a medida que la economía se ajustó de tiempo de guerra a tiempo de paz en 1945, la recopilación de muchos indicadores económicos, como el desempleo y el PIB, se estandarizó. Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial pueden compararse entre sí mucho más fácilmente que las recesiones anteriores debido a estos datos disponibles. Las fechas y duraciones enumeradas son de la cronología oficial de la Oficina Nacional de Investigación Económica. [6] Los datos del PIB son de la Oficina de Análisis Económico , desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (después de 1948). La tasa de desempleo a menudo alcanza un pico asociado con una recesión después de que la recesión ha terminado oficialmente. [38]

Hasta el comienzo de la recesión del COVID-19 en 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se acercó a la profundidad de la Gran Depresión. En la Gran Depresión, el PIB cayó un 27% (el más profundo después de la desmovilización es la recesión que comenzó en diciembre de 2007, durante la cual el PIB cayó un 5,1% a partir del segundo trimestre de 2009) y la tasa de desempleo alcanzó el 10% (la más alta desde Tasa del 10,8% alcanzada durante la recesión de 1981-1982). [39]

La Oficina Nacional de Investigación Económica fecha las recesiones mensualmente desde 1854; según su cronología, de 1854 a 1919, hubo 16 ciclos. La recesión promedio duró 22 meses y la expansión promedio 27. De 1919 a 1945, hubo seis ciclos; las recesiones duraron un promedio de 18 meses y las expansiones de 35. De 1945 a 2001, y 10 ciclos, las recesiones duraron un promedio de 10 meses y las expansiones un promedio de 57 meses. [6] Esto ha llevado a algunos economistas a declarar que el ciclo económico se ha vuelto menos severo. [40]

Muchos factores que pueden haber contribuido a esta moderación incluyen el establecimiento de un seguro de depósitos en la forma de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos en 1933 y una mayor regulación del sector bancario. [41] [42] [43] Otros cambios incluyen el uso de la política fiscal en forma de estabilizadores automáticos para aliviar la volatilidad cíclica. [44] [45] La creación del Sistema de la Reserva Federal en 1913 ha sido discutida como una fuente de estabilidad y sus políticas han tenido éxitos mixtos. [46] [47] Desde principios de la década de 1980, las fuentes de la Gran Moderaciónse ha atribuido a numerosas causas, incluidas las políticas públicas, las prácticas de la industria, la tecnología e incluso la buena suerte. [48] [49]

NombreRango de períodoDuración (meses)Tiempo desde la recesión anterior (meses)Desempleo picoDisminución del PIB (pico a mínimo)Caracteristicas
Gran depresion

Agosto de 1929-marzo de 1933Octubre de 1929 a diciembre de 1941

433 años
7 meses		0211 año
9 meses		24,921,3% (1932) [50] - 24,9% (1933) [51]26,7−26,7%En Estados Unidos se produjo un pánico bancario y un colapso de la oferta monetaria que se vio exacerbado por el compromiso internacional con el patrón oro . [52] [53] [54] Nuevos aranceles extensos y otros factores contribuyeron a una depresión extremadamente profunda. [55] El PIB, la producción industrial, el empleo y los precios cayeron sustancialmente. Una pequeña expansión económica dentro de la depresión comenzó en 1933, con la entrada de oro expandiendo la oferta monetaria y mejorando las expectativas; la expansión terminaría en 1937. La recuperación final, que se produciría con el inicio de la Segunda Guerra Mundial en 1940, se atribuyó a la política monetaria y la expansión monetaria. [56]
Recesión de 1937-19381937Mayo de 1937 a junio de 1938131 año
1 mes		0504 años
2 meses		19,017,8% [50] -

19,0% (1938) [57]

18,2−18,2%La recesión de 1937 solo se considera menor en comparación con la Gran Depresión, pero por lo demás se encuentra entre las peores recesiones del siglo XX. Se ofrecen tres explicaciones como causas de la recesión: la política fiscal estricta resultante de un intento de equilibrar el presupuesto después del gasto del New Deal ; la estricta política monetaria de la Reserva Federal; y la disminución de los beneficios de las empresas que conduce a una reducción de la inversión empresarial. [58]
Recesión de 19451945De febrero de 1945 a octubre de 1945088 meses0806 años
8 meses		05.25,2% [57]
(1946)		12,7−12,7%La disminución del gasto público al final de la Segunda Guerra Mundial provocó una enorme caída en el producto interno bruto, lo que técnicamente lo convirtió en una recesión. Este fue el resultado de la desmovilización y el cambio de una economía de tiempos de guerra a tiempos de paz. Los años de la posguerra fueron inusuales en varios sentidos (el desempleo nunca fue alto), y esta era puede considerarse una " recesión sui generis del fin de la guerra". [59] [60]
Recesión de 19491948De noviembre de 1948 a octubre de 19491111 meses0373 años
1 mes		07,97,9%
(octubre de 1949)		01.7−1,7%La recesión de 1948 fue una breve recesión económica; Los pronosticadores de la época esperaban algo mucho peor, tal vez influenciados por la mala economía de sus vidas recientes. [61] La recesión también siguió a un período de endurecimiento monetario. [39]
Recesión de 19531953Julio de 1953 a mayo de 19541010 meses0453 años
9 meses		06.16,1%
(septiembre de 1954)		02.6−2,6%Después de un período inflacionario posterior a la Guerra de Corea , se transfirieron más fondos a la seguridad nacional . En 1951, la Reserva Federal reafirmó su independencia del Tesoro de los Estados Unidos y en 1952, la Reserva Federal cambió la política monetaria para ser más restrictiva debido a los temores de una mayor inflación o de la formación de una burbuja . [39] [62] [63]
Recesión de 19581957Agosto de 1957 a abril de 1958088 meses0393 años
3 meses		07.57,5%
(julio de 1958)		03.7−3,7%La política monetaria se endureció durante los dos años anteriores a 1957, seguida de una flexibilización de la política a fines de 1957. El saldo presupuestario dio como resultado un cambio en el superávit presupuestario del 0,8% del PIB en 1957 a un déficit presupuestario del 0,6% del PIB en 1958, y luego al 2,6 por ciento del PIB en 1959. [39]
Recesión de 1960-19611960Abril de 1960 a febrero de 19611010 meses0242 años07.17,1%
(mayo de 1961)		01.6−1,6%Otra recesión principalmente monetaria ocurrió después de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés en 1959. El gobierno pasó del déficit (o el 2,6% en 1959) al superávit (del 0,1% en 1960). Cuando la economía salió de esta breve recesión, comenzó el segundo período más largo de crecimiento en la historia de NBER. [39] El Promedio Industrial Dow Jones (Dow) finalmente alcanzó su punto más bajo el 20 de febrero de 1961, aproximadamente 4 semanas después de la toma de posesión del presidente John F. Kennedy . [ cita requerida ]
Recesión de 1969-19701969Diciembre de 1969 a noviembre de 19701111 meses1068 años
10 meses		06.16,1%
(diciembre de 1970)		00.6−0,6%La recesión relativamente leve de 1969 siguió a una prolongada expansión. Al final de la expansión, la inflación estaba aumentando, posiblemente como resultado del aumento de los déficits. Esta recesión relativamente leve coincidió con un intento de empezar a cerrar los déficits presupuestarios de la guerra de Vietnam (ajuste fiscal) y la Reserva Federal subiendo las tasas de interés (ajuste monetario). [39]
Recesión de 1973-19751973Noviembre de 1973 a marzo de 1975dieciséis1 año
4 meses		0363 años09.09,0%
(mayo de 1975)		03.2−3,2%La crisis del petróleo de 1973 , una cuadriplicación de los precios del petróleo por parte de la OPEP , junto con la caída de la bolsa de valores de 1973-1974 condujo a una recesión de estanflación en los Estados Unidos. [64] [65]
Recesión de 19801980De enero de 1980 a julio de 1980066 meses0584 años
10 meses		07,87,8%
(julio de 1980)		02.2−2,2%El NBER considera que se produjo una recesión muy breve en 1980, seguida de un breve período de crecimiento y luego una profunda recesión. El desempleo se mantuvo relativamente elevado entre recesiones. La recesión comenzó cuando la Reserva Federal, bajo Paul Volcker , elevó dramáticamente las tasas de interés para combatir la inflación de la década de 1970 . A principios de la década de 1980 a veces se hace referencia a la recesión de " doble inmersión " o " en forma de W ". [39] [66]
Recesión de 1981-19821981Julio de 1981 a noviembre de 1982dieciséis1 año
4 meses		0121 año10,810,8%
(noviembre de 1982)		02,7−2,7%La revolución iraní incrementó drásticamente el precio del petróleo en todo el mundo en 1979, lo que provocó la crisis energética de 1979 . Esto fue causado por el nuevo régimen en el poder en Irán , que exportó petróleo a intervalos inconsistentes y en un volumen menor, lo que hizo subir los precios. La estricta política monetaria de Estados Unidos para controlar la inflación provocó otra recesión. Los cambios se realizaron en gran parte debido a la inflación arrastrada de la década anterior debido a la crisis del petróleo de 1973 y la crisis energética de 1979. [67] [68]
Recesión de principios de la década de 19901990Julio de 1990 a marzo de 1991088 meses0927 años
8 meses		07,87,8%
(junio de 1992)		01.4−1,4%Después de la prolongada expansión en tiempos de paz de la década de 1980, la inflación comenzó a aumentar y la Reserva Federal respondió elevando las tasas de interés de 1986 a 1989. Esto debilitó pero no detuvo el crecimiento, pero una combinación de la subsiguiente crisis del precio del petróleo de 1990 , la acumulación de deuda de la década de 1980, y el creciente pesimismo de los consumidores se combinó con la economía debilitada para producir una breve recesión. [69] [70] [71]
Recesión de principios de la década de 20002001Mar de 2001 a noviembre de 2001088 meses12010 años06.36,3%
(junio de 2003)		00.3−0,3%La década de 1990 fue el período más largo de crecimiento económico en la historia de Estados Unidos hasta ese momento. El colapso de la especulativa burbuja de Internet , una caída en los desembolsos de negocios e inversiones, y los ataques del 11 de septiembre , [72] llevaron la década de crecimiento a su fin. A pesar de estos grandes shocks, la recesión fue breve y superficial. [73]
Gran Recesión2007Diciembre de 2007 a junio de 2009 [74] [75]181 año
6 meses		0736 años

1 mes

10.010,0%
(octubre de 2009) [76]		03,9−5,1% [77]La crisis de las hipotecas de alto riesgo llevó al colapso de la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos . La caída de los activos relacionados con la vivienda contribuyó a una crisis financiera mundial , incluso cuando los precios del petróleo y los alimentos se dispararon. La crisis provocó la quiebra o el colapso de muchas de las instituciones financieras más grandes de Estados Unidos: Bear Stearns , Fannie Mae , Freddie Mac , Lehman Brothers y AIG , así como una crisis en la industria del automóvil . El gobierno respondió con un rescate bancario sin precedentes de $ 700 mil millones y un paquete de estímulo fiscal de $ 787 mil millones.. La Oficina Nacional de Investigación Económica declaró el final de esta recesión más de un año después de la fecha de finalización. [78] El promedio industrial Dow Jones ( Dow ) finalmente alcanzó su punto más bajo el 9 de marzo de 2009. [79]
Recesión de COVID-19Febrero de 2020 - En curso [80]1313 meses (estimación) [81]12810 años

8 meses

14,714,7%
(abril de 2020)		03,9−3,4% (estimación) [82]

Desde 2017, se ha estado produciendo una importante desaceleración global del crecimiento en muchos países del mundo, y varios gobiernos europeos han tenido crisis económicas. Estas medidas comenzaron a exacerbarse en septiembre de 2019, cuando la Reserva Federal tuvo que iniciar intervenciones en el mercado de repos después de que la tasa de interés de los préstamos a un día se disparara por encima de la tasa objetivo de la Fed en un intento por mantener la economía a flote debido a un problema de liquidez. Los esfuerzos de la Fed comenzaron a fallar cuando surgió el primer caso documentado de COVID-19 en Wuhan., China en noviembre de 2019. El gobierno de China estableció por primera vez restricciones de viaje, cuarentenas y órdenes de quedarse en casa. Cuando los esfuerzos para contener el virus en China no tuvieron éxito, otros países instituyeron medidas similares en un intento de contener y frenar la propagación del virus, lo que provocó el cierre de muchas ciudades. El brote inicial se expandió hasta convertirse en una pandemia mundial . Los efectos económicos de la pandemia fueron graves. Más de 24 millones de personas perdieron su trabajo en los Estados Unidos en solo tres semanas. [83] El impacto económico oficial del virus aún se está determinando, pero el mercado de valores respondió negativamente al impacto en las cadenas de suministro, principalmente en las industrias de tecnología. [84] [85] [necesita actualización ]

Ver también [ editar ]

  • Críticas a la Reserva Federal
  • Lista de expansiones económicas en los Estados Unidos
  • Lista de recesiones en el Reino Unido
  • Lista de caídas del mercado de valores

Notas [ editar ]

  1. ^ NBER no utiliza laregla general que define la recesión como dos trimestres de crecimiento negativo del PIB. [4] El NBER busca datos mensuales (el PIB es una cifra trimestral) y el PIB a veces será positivo incluso en períodos claros de declive, por ejemplo, en el segundo trimestre de 1918, el PIB fue ligeramente positivo incluso en medio del severo 1973– 75 recesión .
  2. ↑ La cronología mensual de las recesiones del NBER comienza en 1854. En la década de 1920, el economista Willard Thorp, que trabajaba para el NBER, fechó los ciclos económicos en 1790 (con la primera recesión comenzando en 1796). Las fechas de Thorp siguen siendo el estándar para este período. [10] Las fechas anuales brutas de Thorp no son directamente comparables con las fechas mensuales de la NBER, es decir, una recesión de dos años a partir de las fechas anuales podría ser muchos meses más corta o más larga que 24.
  3. ^ a b c d El declive de pico a mínimo en la actividad empresarial y la actividad comercial e industrial durante una recesión determinada. De 1834 a 1882, Zarnowitz utiliza el índice Cleveland Trust Company. A partir de 1873, utiliza una combinación de tres índices ajustados a la tendencia: el índice Cleveland Trust Company, el índice de personas que comienza en 1875 y un índice de actividad empresarial de AT&T Corporation a partir de 1877. Para la depresión prolongada, se dan tanto el índice de Cleveland Trust Company como el compuesto. El índice de actividad comercial e industrial es el índice Axe y Houghton, que comienza en febrero de 1879. Se basa en la producción de arrabio, las compensaciones bancarias (fuera de la ciudad de Nueva York), el volumen de importación y los ingresos por milla obtenidos por diferentes ferrocarriles. [1]
  4. ↑ La cronología mensual de las recesiones del NBER comienza en 1854. En la década de 1920, el economista Willard Thorp, que trabajaba para el NBER, fechó los ciclos económicos en 1790 (con la primera recesión comenzando en 1796). Las fechas de Thorp siguen siendo el estándar para este período. [10] Las fechas anuales brutas de Thorp no son directamente comparables con las fechas mensuales de la NBER, es decir, una recesión de dos años a partir de las fechas anuales podría ser muchos meses más corta o más larga que 24.

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  85. ^ "Palabras de apertura en una rueda de prensa por Kristalina Georgieva tras una conferencia telefónica del Comité Monetario y Financiero Internacional (CMFI)" . FMI .

Fuentes [ editar ]

  • Glasner, David; Cooley, Thomas F., eds. (1997). Ciclos económicos y depresiones: una enciclopedia . Nueva York: Garland Publishing. ISBN 978-0-8240-0944-1.
  • Gordon, Robert J. , ed. (1986). El ciclo económico estadounidense: continuidad y cambio . UMI. ISBN 978-0-226-30452-6.
  • Knoop, Todd A. (30 de julio de 2004). Recesiones y depresiones: comprensión de los ciclos económicos . Editores Praeger. ISBN 978-0-275-98162-4.
  • Expansiones y contracciones del ciclo económico de EE. UU. , Oficina Nacional de Investigación Económica . Consultado el 19 de septiembre de 2009.
  • Zarnowitz, Victor (1996). Ciclos económicos: teoría, historia, indicadores y previsión . Chicago: Prensa de la Universidad de Chicago. ISBN 978-0-226-97891-8.

Enlaces externos [ editar ]

  • Oficina Nacional de Investigación Económica
  • Expansiones y contracciones del ciclo económico (Lista de recesiones NBER)
  • Las tres D de la recesión: una breve historia: consulte la tabla 1 y el gráfico 1 para obtener una lista más detallada de las recesiones en los EE. UU.