Mr. Market es una alegoría creada por el inversor Benjamin Graham para describir lo que él creía que eran los rasgos irracionales o contradictorios del mercado de valores y los riesgos de seguir el pensamiento de grupo . [1] [2] [3] Mr. Market fue presentado por primera vez en su libro de 1949, The Intelligent Investor . [4] [5] [1]
Alegoría
Personaje
Graham le pide al lector que imagine que es uno de los dos propietarios de una empresa, junto con un socio llamado Mr. Market. [7] [8] [2] El socio ofrece frecuentemente vender su parte del negocio o comprar la parte del lector. [9] [10] [6] Este socio es lo que hoy se llamaría maníaco-depresivo , con su estimación del valor de la empresa pasando de muy pesimista a tremendamente optimista. [2] [3] [11] El lector siempre tiene la libertad de rechazar la oferta del socio, ya que pronto volverá con una oferta completamente diferente. [12] [13] [14]
Rasgos
El Sr. Market a menudo se identifica por tener características maníaco-depresivas de comportamiento humano , [2] [3] [11] él:
- Es emocional, eufórico, de mal humor
- A menudo es irracional
- Ofrece que las transacciones están estrictamente a su elección
- Está ahí para servirte, no para guiarte.
- Es a corto plazo una máquina de votación, a la larga una máquina de pesar.
- Le ofrecerá la oportunidad de comprar barato y vender caro.
- Con frecuencia es eficiente… pero no siempre.
Este comportamiento de Mr. Market permite al inversor esperar hasta que Mr. Market esté en un 'estado de ánimo pesimista' y ofrezca un precio de venta bajo. [15] [16] [17] El inversor tiene la opción de comprar a ese precio bajo. [1] [5] [16] Por lo tanto, la paciencia es una virtud importante cuando se trata de Mr. Market. [1] [5] [16]
Influencia
Desde su introducción en el libro de Graham de 1949 The Intelligent Investor , se ha citado muchas veces para explicar que el mercado de valores tiende a fluctuar. [19] [2] [20] El ejemplo deja en claro que la única razón del cambio en el precio son las emociones del Sr. Market. [21] [22] [6] Una persona racional venderá si el precio es alto y comprará si el precio es bajo. [23] [24] [25] No vendería porque el precio bajó ni compraría porque el precio subió. [26] [27] [28] En cambio, Graham cree que es importante centrarse en si la valoración de las acciones de una empresa es razonable después de calcular su valor a través del análisis fundamental . [4] [29] [30] Warren Buffett ha citado con frecuencia el libro de Graham de 1949, The Intelligent Investor . [18] [5] [31] El capítulo ocho trata sobre el Sr. Market y Warren Buffett cree que esta es la mejor parte del libro. [5] [32] Buffett lo describió como "con mucho el mejor libro sobre inversiones jamás escrito". [32] [33]
Elaine Wyatt escribió en su libro de 1994 Financial Times - The Money Companion , "Antes de comenzar su viaje hacia el meollo de la inversión, debe conocer al Sr. Market. El Sr. Market es la creación de Benjamin Graham, quien en 1949 escribió un libro llamado The Intelligent Investor. La influencia de Graham ha llegado a todos los rincones del mundo financiero ". [34] Janet Lowe observó en su libro de 1997, Value Investing Made Easy , "James Grant es tan devoto de Graham que llamó a su libro Minding Mr. Market después de una parábola que Graham solía usar". [10] En su trabajo de 1999, The Warren Buffett Portfolio , el autor Robert G. Hagstrom comentó: "La conocida historia del Sr. Market es una lección brillante sobre cómo y por qué los precios de las acciones se apartan periódicamente de la racionalidad". [35] Hagstrom observó que la parábola del Sr. Market, "es una lección bien aprendida por Buffett, que a su vez insta a todos los demás a aceptar". [18] Hagstrom señaló: "Es fácil ver por qué Warren Buffett, en varias ocasiones, ha compartido la historia del Sr. Market con los accionistas de Berkshire Hathaway". [18]
En su libro de 2001, Pick Stocks Like Warren Buffett de JK Lasser , el autor Warren Boroson llamó al concepto Mr. Market de Benjamin Graham, "una famosa metáfora que él inventó". [36] Mark Hirschey comentó en 2003 en su trabajo Tech Stock Valuation , "En su libro clásico, The Intelligent Investor , Benjamin Graham ... describe la relación entre el inversor inteligente a largo plazo y la fluctuación del mercado utilizando su ahora famoso Mr. Market metáfora." [37]
En su libro de 2015 Heroes and Villains of Finance , el autor Adam Baldwin escribió que, "Es famoso que Graham usó la analogía de 'Mr. Market' para retratar su estrategia de inversión de valor". [38] En su trabajo de 2016 sobre el activismo de los accionistas, Estimado presidente , el autor Jeff Gramm observó: " El inversor inteligente es más famoso por la parábola del Sr. Market y el concepto de 'margen de seguridad'". [7]
Ver también
- Conducta economica
- Sesgo emocional
- Sesgo de retrospectiva
- Margen de seguridad (financiero)
- Inversión de valor
Referencias
- ^ a b c d Greenblatt, Joel (2010), El librito que gana al mercado , Wiley, págs. 32–34, ISBN 978-0470624159
Benjamin Graham
,uno de los más grandes escritores y pensadores del mercado de valores, lo expresó de esta manera. Imagínese que son socios en la propiedad de un negocio con un loco llamado Mr. Market. El Sr. Market está sujeto a cambios de humor salvajes.
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Mr. Market: debería ver los precios de mercado como si estuviera en el negocio con una pareja maníaco-depresiva. En repetidas ocasiones, su socio ofrece vender o comprar acciones a precios fuertemente vinculados con su estado mental en cada momento, que van desde muy pesimistas hasta tremendamente optimistas.
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Otras lecturas
- Buffett, Warren (29 de febrero de 1988), Chairman's Letter - 1987 , Berkshire Hathaway , consultado el 23 de agosto de 2019
enlaces externos
- "Mr. Market" , Curso 504: Grandes inversores: Benjamin Graham , Morningstar, Inc. , Investing Classroom: Stocks 500, 2015 , consultado el 23 de agosto de 2019