Opción (finanzas)

En finanzas , una opción es un contrato que transmite a su propietario, el tenedor , el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo o instrumento subyacente a un precio de ejercicio específico en o antes de una fecha específica , dependiendo del estilo. de la opción. Las opciones generalmente se adquieren mediante compra, como una forma de compensación o como parte de una transacción financiera compleja. Por tanto, también son una forma de activo y tienen una valoración que puede depender de una relación compleja entre el valor del activo subyacente, el tiempo hasta el vencimiento, la volatilidad del mercado y otros factores. Las opciones pueden ser objeto de comercio entre partes privadas en over-the-counter transacciones (OTC), o pueden ser negociado en bolsa en los mercados en vivo, ordenada en forma de contratos estandarizados.

Una opción es un contrato que le permite al tenedor el derecho a comprar o vender un activo subyacente o un instrumento financiero a un precio de ejercicio específico en o antes de una fecha específica, dependiendo de la forma de la opción. El precio de ejercicio puede establecerse por referencia al precio de contado ( precio de mercado) del valor o producto básico subyacente el día en que se emite una opción, o puede fijarse con un descuento o con una prima. El emisor tiene la obligación correspondiente de cumplir con la transacción (vender o comprar) si el tenedor "ejerce" la opción. Una opción que le transmite al tenedor el derecho a comprar a un precio determinado se conoce como una llamada , mientras que uno que transmite el derecho de vender a un precio determinado se conoce como un put .

El emisor puede otorgar una opción a un comprador como parte de otra transacción (como una emisión de acciones o como parte de un plan de incentivos para empleados), o el comprador puede pagar una prima al emisor por la opción. Una opción de compra normalmente se ejercitaría solo cuando el precio de ejercicio esté por debajo del valor de mercado del activo subyacente, mientras que una opción de venta normalmente se ejercitaría solo cuando el precio de ejercicio esté por encima del valor de mercado. Cuando se ejerce una opción, el costo para el tenedor de la opción es el precio de ejercicio del activo adquirido más la prima, si la hubiera, pagada al emisor. Si la fecha de vencimiento de la opción pasa sin que se ejerza la opción, la opción vence y el tenedor pierde la prima pagada al emisor. En cualquier caso, la prima es un ingreso para el emisor y normalmente una pérdida de capital para el tenedor de la opción.

El tenedor de una opción puede sobre-vender la opción a un tercero en un mercado secundario , ya sea en una transacción extrabursátil o en un intercambio de opciones., dependiendo de la opción. El precio de mercado de una opción de estilo americano normalmente sigue de cerca al de la acción subyacente siendo la diferencia entre el precio de mercado de la acción y el precio de ejercicio de la opción. El precio de mercado real de la opción puede variar dependiendo de una serie de factores, como un tenedor de opción significativo que necesita vender la opción debido a que se acerca la fecha de vencimiento y no tener los recursos financieros para ejercer la opción, o un comprador en el mercado. tratando de acumular una gran opción de tenencia. La propiedad de una opción generalmente no da derecho al tenedor a ningún derecho asociado con el activo subyacente, como los derechos de voto o cualquier ingreso del activo subyacente, como un dividendo .

Los contratos similares a las opciones se han utilizado desde la antigüedad. ^[1] El primer comprador de opciones reputado fue el antiguo matemático y filósofo griego Tales de Mileto . En cierta ocasión, se predijo que la cosecha de aceitunas de la temporada sería mayor de lo habitual y, fuera de temporada, adquirió el derecho a utilizar varias prensas de aceitunas en la primavera siguiente. Cuando llegó la primavera y la cosecha de aceitunas fue mayor de lo esperado, ejerció sus opciones y luego alquiló las prensas a un precio mucho más alto de lo que pagó por su 'opción'. ^[2]^[3]

El libro Confusion of Confusions de 1688 describe el comercio de "opsies" en la bolsa de valores de Amsterdam, y explica que "solo habrá riesgos limitados para usted, mientras que la ganancia puede superar todas sus imaginaciones y esperanzas". ^[4]