Las acciones de un centavo son acciones ordinarias de pequeñas empresas públicas que cotizan a menos de un dólar por acción. [1]
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) utiliza el término "Penny stock" para referirse a un valor , un instrumento financiero que representa un valor financiero determinado, [2] emitido por pequeñas empresas públicas que cotizan a menos de $ 5 por acción. Las acciones de Penny tienen un precio de venta libre , en lugar de en el piso de negociación. El término "acciones de un centavo" se refiere a las acciones que, antes de la reclasificación de la SEC, se negociaban por "centavos por dólar".
En 1934, cuando el gobierno de los Estados Unidos aprobó la Securities Exchange Act para regular todas y cada una de las transacciones de valores entre partes que "no son el emisor original", [3] la SEC en ese momento reveló que los valores de renta variable que se negocian por menos de $ 5 por acción no puede cotizar en ninguna bolsa de valores o índice nacional.
Los intercambios de venta libre que enumeran acciones de centavo incluyen el OTC Bulletin Board (que es una instalación de FINRA ) o OTC Link LLC (que es propiedad de OTC Markets Group, Inc. , anteriormente conocido como Pink OTC Markets Inc.). Las acciones de Penny también pueden negociarse en bolsas de valores , incluidas las bolsas de valores extranjeras. Las acciones de Penny pueden incluir los valores de ciertas empresas privadas sin un mercado comercial activo. [4]
Al considerar las acciones de centavo, los inversores y expertos en el campo reconocen el bajo precio de mercado de las acciones y su correlación con la baja capitalización de mercado. La capitalización de mercado o " capitalización de mercado" es el valor de mercado total en dólares de todos los valores en circulación de una empresa.
Dado que las acciones de centavo son baratas, los inversores suelen comprar grandes cantidades de acciones sin gastar mucho dinero. Esta tendencia hace que el mercado de valores de un centavo sea volátil . La volatilidad es “una medida estadística de la dispersión de los rendimientos de un valor o índice de mercado determinado. [5] Normalmente, cuanto mayor es la volatilidad, mayor es el riesgo de invertir en dichos valores. Transversalmente, cuanto menor es la volatilidad, más "segura" es la inversión. La volatilidad también puede entenderse como la frecuencia de grandes cambios en el valor de un título dado en cualquier dirección. Esto está directamente relacionado con la acción del precio de un valor que, cuando se habla de acciones de un centavo, puede cambiar más rápidamente que el de una acción de gran capitalización.
La naturaleza volátil de las acciones de un centavo también deja a estas empresas expuestas a una posible "manipulación" por parte de los promotores de acciones y los esquemas de bombeo y descarga . A menudo, se hace creer a los inversores que la capacidad de comprar grandes cantidades de acciones a precios bajos dará como resultado mayores rendimientos, lo que los hace más susceptibles.
Los fiscales y la Oficina Federal de Investigaciones dicen que el fraude está muy extendido en el mercado de valores. [6] [7] [8] A pesar de que las sociedades anónimas son pequeñas, las estafas que las involucran pueden ser de decenas de millones de dólares. [7]
El mercado de valores de un centavo tiene poca liquidez , por lo que los tenedores de acciones en compañías de acciones de un centavo a menudo tienen dificultades para liquidar sus posiciones. [9]
En los Estados Unidos, la SEC y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) tienen reglas específicas para definir y regular la venta de acciones de centavo.
Preocupaciones para los inversores
Existen preocupaciones inherentes que las personas deben tener en cuenta al invertir en acciones de un centavo, a saber, la falta de información que a menudo existe en torno a las empresas que ofrecen dichas acciones. La falta de información pública combinada con un mercado reducido es a menudo la receta perfecta para la manipulación de acciones a través de los promotores de acciones . [10] Una práctica común es que estas personas compren grandes cantidades de acciones y luego utilicen a los promotores para inflar artificialmente el precio de las acciones por debajo de un centavo, a través de información falsa y engañosa. Cuando la liquidez y el precio aumentan, el manipulador venderá sus acciones, esto se llama un esquema de " bombeo y descarga ", que es una forma de fraude de acciones de microcaps .
El 3 de abril de 2017, la Oficina Federal de Investigaciones (FBI) informó sobre una historia en la que el fraude con acciones de un centavo era el punto focal del artículo. Según el artículo, el residente de California Zirk de Maison fue declarado culpable de llevar a cabo un plan de "bombeo y descarga", durante el cual De Maison y sus asociados convencieron a grandes grupos de inversores para que compraran acciones de empresas que él había creado como fachada. Organizaciones. [11]
De 2008 a 2013, de Maison creó cinco pequeñas empresas públicas que, sin que el público inversionista lo supiera, no tenían negocios reales y no tenían activos legítimos. Una vez que estableció estas empresas, ofreció acciones públicas de las acciones de la empresa para que las compraran los inversores. [11]
Según la investigación del FBI, de Maison utilizaría nombres ficticios para convencer a los inversores de que compren acciones de sus empresas fantasma, lo que aumentaría el precio de sus acciones y daría la ilusión de que los inversores estaban obteniendo beneficios. Una vez que estos precios subieran, De Maison y sus conspiradores originales liquidaban sus acciones al nivel más alto de las acciones, y esta venta masiva hizo que las acciones cayeran drásticamente, dejando a los inversores con acciones casi sin valor. [12]
En versiones más sofisticadas del fraude, los individuos u organizaciones compran millones de acciones, luego usan sitios web de boletines, salas de chat , tableros de mensajes de bolsa , comunicados de prensa falsos o correos electrónicos masivos para aumentar el interés en las acciones. [13] Muy a menudo, el perpetrador afirmará tener información "privilegiada" sobre noticias inminentes para persuadir al inversor involuntario de que compre rápidamente las acciones. Cuando la presión de compra empuja al alza el precio de las acciones, el aumento del precio atrae a más personas a creer en las exageraciones y también a comprar acciones. Eventualmente, los manipuladores que hacen el "bombeo" terminan "tirando" cuando venden sus propiedades. [14]
El uso cada vez mayor de Internet y de los dispositivos de comunicación personal ha facilitado la perpetración de las estafas de acciones. [15] Dado que la Comisión de Bolsa y Valores permitió el uso de medios de comunicación social como Twitter para divulgar información pública en lugar de servicios de prensa, muchos estafadores han creado cuentas para aprovechar este mayor nivel de tráfico en las redes sociales [16]. ] dando a los inversores otra cosa a tener en cuenta al buscar fuentes viables de información.
Casos notables
La mafia se había infiltrado en Wall Street en la década de 1970. [17] En la década de 1980, Lorenzo Formato llevó a cabo manipulaciones de centavos. [17] [18] Formato testificó en audiencias del Congreso que durante los años que promovió y vendió acciones de centavo, estuvo involucrado en el crimen organizado y testificó sobre la manipulación desenfrenada de acciones de centavo por parte del crimen organizado. [17] [18] Las audiencias del Congreso llevaron a la aprobación de la Ley de Reforma de Penny Stock de 1990. [17]
En 1989, los inversores estadounidenses estaban siendo estafados con al menos $ 2 mil millones al año por esquemas que involucraban acciones de centavo. [18]
Según los informes, la actividad de la mafia en Wall Street aumentó en la década de 1990. El 10 de febrero de 1997, The New York Times informó que "las familias de delincuentes de la mafia están cambiando cada vez más a delitos de cuello blanco " con un enfoque en "pequeñas casas de bolsa de Wall Street ". [17]
En mayo de 1997, una operación encubierta del FBI condujo a cargos contra Louis Malpeso Jr., un socio de la familia criminal de Colombo , por conspirar para cometer fraude de valores con el corredor de bolsa Joseph DiBella y Robert Cattogio para inflar el precio de una acción de un centavo, First Colonial Ventures . Los tres acusados se declararon culpables. [17]
Otro ejemplo de una actividad que bordea la frontera entre la promoción legítima y el bombo publicitario es el caso de LEXG. La capitalización de mercado de Lithium Exploration Group se disparó a más de $ 350 millones después de una extensa campaña de correo directo. La promoción se basó en el crecimiento legítimo en la producción y el uso de litio , mientras promocionaba la posición de Lithium Exploration Group dentro de ese sector. Según el formulario 10-Q del 31 de diciembre de 2010 de la empresa (presentado pocos meses después de la promoción por correo directo), LEXG era una empresa de litio sin activos. Sus ingresos y activos en ese momento eran cero. [19] Posteriormente, la empresa adquirió propiedades de producción / exploración de litio y abordó las preocupaciones planteadas en la prensa. [20]
La táctica de "bombear y descargar" también se conoce como supernova y, a diferencia de las acciones normales, las acciones de centavo generalmente se mueven con el impulso de la acción del precio.
Uno de los mayores operadores de acciones de centavo en la década de 1950 fue Tellier & Co. [21] En la década de 1980, las principales corredoras de acciones de centavo incluían Blinder Robinson, [22] First Jersey Securities , Rooney Pace, [23] y Stuart-James. [24] Las principales casas de bolsa que operaron en la década de 1990 incluyeron a Stratton Oakmont , Sterling Foster, AS Goldmen y Hanover Sterling. [17]
Regulación
En los Estados Unidos, los reguladores han definido una acción de un centavo como un valor que cumple con una serie de estándares específicos. Los criterios incluyen precio, capitalización de mercado y capital social mínimo . Los valores negociados en una bolsa de valores nacional , independientemente de su precio, están exentos de la designación reglamentaria como acciones de un centavo, [25] ya que se cree que los valores negociados en bolsa son menos vulnerables a la manipulación . [26] Por lo tanto, Citigroup (NYSE: C) y otros valores cotizados en la NYSE que cotizaron por debajo de $ 1,00 durante la recesión del mercado de 2008-09, si bien se los consideraba valores de "bajo precio", técnicamente no eran "acciones de centavo".
Aunque el comercio de acciones de centavo en los Estados Unidos ahora se controla principalmente a través de reglas y regulaciones impuestas por la SEC y FINRA, la génesis de este control se encuentra en la ley estatal de valores. El estado de Georgia fue el primer estado en codificar una ley integral de valores de acciones de un centavo. [27] El secretario de Estado Max Cleland , cuya oficina hizo cumplir las leyes de valores estatales, [28] fue uno de los principales proponentes de la legislación. El representante Chesley V. Morton , el único corredor de bolsa en la Asamblea General de Georgia en ese momento, fue el patrocinador principal del proyecto de ley en la Cámara de Representantes. La ley de acciones de centavo de Georgia fue posteriormente impugnada en los tribunales. Sin embargo, la ley finalmente fue confirmada en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos , [29] y el estatuto se convirtió en el modelo para las leyes promulgadas en otros estados. Poco después, tanto FINRA como la SEC promulgaron revisiones integrales de sus regulaciones sobre acciones de centavo.
Estas regulaciones demostraron ser efectivas para cerrar o restringir en gran medida a corredores / distribuidores, como Blinder, Robinson & Company, que se especializaban en el sector de acciones de centavo. Meyer Blinder fue encarcelado por fraude de valores en 1992, después del colapso de su empresa. [30]
Referencias
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enlaces externos
- Nasdaq: ¿Qué son las acciones de Penny?
- Nasdaq: Los peligros de las acciones de Penny