" Pump and dump " ( P&D ) es una forma de fraude de valores que implica inflar artificialmente el precio de una acción propia a través de declaraciones positivas falsas y engañosas, con el fin de vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto. Una vez que los operadores del esquema "vuelcan" (venden) sus acciones sobrevaloradas, el precio cae y los inversores pierden su dinero. Esto es más común con las criptomonedas de pequeña capitalización [1] y las corporaciones muy pequeñas, es decir, " microcaps ". [2]
Si bien los estafadores en el pasado dependían de las llamadas en frío , Internet ahora ofrece una forma más barata y fácil de llegar a un gran número de posibles inversores a través del correo electrónico no deseado , datos erróneos, redes sociales e información errónea. [2]
Escenarios
Los esquemas de bombeo y descarga pueden tener lugar en Internet mediante una campaña de correo electrónico no deseado , a través de canales de medios a través de un comunicado de prensa falso o mediante telemarketing de casas de corretaje " sala de calderas " (como la dramatizada en la película Boiler Room de 2000 ). [3] A menudo, el promotor de acciones afirmará tener información "privilegiada" sobre noticias inminentes. [4] Los boletines pueden pretender ofrecer recomendaciones imparciales y luego promocionar una empresa como una acción "de moda", para su propio beneficio. Los promotores también pueden publicar mensajes en grupos de chat en línea o foros de Internet, instando a los lectores a comprar las acciones rápidamente. [2]
Si la campaña de un promotor para "bombear" una acción tiene éxito, atraerá a inversores involuntarios a comprar acciones de la empresa objetivo. El aumento de la demanda , el precio y el volumen de negociación de las acciones pueden convencer a más personas de que crean en las exageraciones y también de que compren acciones. Cuando los promotores detrás del esquema venden (deshacen) sus acciones y dejan de promocionarlas, el precio se desploma y otros inversionistas se quedan con una acción que vale significativamente menos de lo que pagaron por ella.
Los estafadores utilizan con frecuencia esta táctica con empresas pequeñas que cotizan en bolsa, conocidas como " acciones de un centavo " , que generalmente se negocian sin receta (en los Estados Unidos, esto significaría mercados como el OTC Bulletin Board o Pink Sheets ), en lugar de mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o NASDAQ, porque es más fácil manipular una acción cuando hay poca o ninguna información independiente disponible sobre la empresa. [5] El mismo principio se aplica en el Reino Unido, donde las empresas objetivo suelen ser empresas pequeñas en el AIM u OFEX .
Un giro más moderno de este ataque se conoce como hack, pump and dump. [6] De esta forma, una persona compra acciones de centavo y luego usa cuentas de corretaje comprometidas para comprar grandes cantidades de esas acciones. El resultado neto es un aumento de precio, que a menudo se ve impulsado por los comerciantes diarios que ven un rápido avance en una acción. El accionista original luego cobra una prima. [7] esquemas pump and dump también impregnan el cripto-mercado, apuntando especialmente baja capitalización de mercado, no líquidos monedas en los intercambios criptomoneda . [8] [1]
Ejemplos de
Stratton Oakmont
A principios de la década de 1990, la corredora de acciones de un centavo Stratton Oakmont infló artificialmente el precio de las acciones propias a través de declaraciones positivas falsas y engañosas, con el fin de vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto. [9] El cofundador de la empresa, Jordan Belfort, fue condenado penalmente por su participación en el plan. Más tarde convirtió su historia en una memoria, El lobo de Wall Street , que luego se adaptó a una película del mismo nombre nominada al Premio de la Academia .
Jonathan Lebed
Durante la burbuja de las punto com , cuando la fiebre del mercado de valores estaba en su apogeo y muchas personas pasaban una cantidad significativa de tiempo en los foros de mensajes de Internet, un joven de 15 años llamado Jonathan Lebed supuestamente usó Internet para ejecutar una bomba y descarga exitosa . Lebed compró acciones de un centavo y luego las promocionó en foros de mensajes, señalando el aumento de precio. Al parecer, cuando otros inversionistas compraron las acciones, Lebed vendió las suyas para obtener ganancias, dejando a los otros inversionistas con la bolsa . Llamó la atención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que presentó una demanda civil en su contra alegando manipulación de seguridad . Lebed resolvió los cargos pagando una fracción de sus ganancias totales. No admitió ni negó haber actuado mal, pero prometió no manipular valores en el futuro. [10]
Enron
Todavía en abril de 2001, antes del colapso de Enron , los ejecutivos de la gran empresa energética Enron participaron en un elaborado plan de bombeo y descarga, [11] además de otras prácticas ilegales que engañaron incluso a los analistas más experimentados de Wall Street. Los estudios de los mensajes anónimos publicados en el tablero de Yahoo dedicados a Enron revelaron mensajes predictivos de que la empresa era similar a un castillo de naipes y que los inversores deberían salir de apuros mientras las acciones fueran buenas. [12] Después de que Enron informara falsamente de ganancias que inflaron el precio de las acciones, cubrieron las cifras reales mediante el uso de prácticas contables cuestionables. Veintinueve ejecutivos de Enron vendieron acciones sobrevaloradas por más de mil millones de dólares antes de que la empresa quebrara. [13]
Park Financial Group e International Media Solutions, LLC
Park Financial Group, Spear & Jackson e International Media Solutions, LLC estuvieron involucrados en un bombeo y descarga en el que el precio por acción aumentó en $ 14.00 y se negociaron más de 100,000 acciones cada día, lo que le dio a Spear & Jackson alrededor de $ 3 millones en ganancias. En 2005, Spear & Jackson e International Media Solutions fueron multadas con más de $ 8 millones, incluidos sus dos directores ejecutivos, Kermit J. Silva y Yolanda Velázquez, cada uno pagando $ 420,000 adicionales de sus cuentas personales. El 5 de diciembre de 2007, Park y el presidente de la compañía recibieron la orden de pagar más de $ 113,000 en multas y sanciones. [14] [15]
Langbar Internacional
Comenzó como Crown Corporation, Langbar International fue el mayor fraude de bombeo y descarga en el Mercado de Inversiones Alternativas , parte de la Bolsa de Valores de Londres . En un momento, la empresa fue valorada en más de mil millones de dólares, con base en supuestos depósitos bancarios en Brasil que no existían. Ninguno de los principales conspiradores fue condenado, aunque se conoce su paradero. Un chivo expiatorio que hizo una declaración falsa por negligencia sobre los activos fue condenado y se le prohibió ser director. [16] Los inversores que perdieron hasta £ 100 millones demandaron a uno de los estafadores y recuperaron £ 30 millones. [17]
Morrie Tobin
En abril de 2018, Morrie Tobin y otros, utilizando cuentas en el extranjero , obtuvieron más de $ 165 millones de un esquema de bombeo y descarga. [18] Cuando fue interrogado por agentes federales, Tobin les dijo a los agentes que estaba involucrado en otro plan que implicaba a un entrenador de fútbol de la Universidad de Yale , [19] que a su vez condujo al escándalo de soborno de admisión a la universidad en 2019 . En febrero de 2019, Tobin se declaró culpable de conspiración y fraude de valores . El 7 de junio de 2019, un juez federal golpeó a Tobin con un decomiso de $ 4 millones . [20]
Criptomoneda
Al ser un mercado no regulado y debido a la concentración de una gran cantidad de criptomonedas en un pequeño número de manos, el precio es muy sensible a los esquemas de bombeo y descarga. [21] [22] Hay esquemas organizados de bombeo y descarga que se ejecutan a través de plataformas de redes sociales como Telegram y Discord . [23]
Estafa
Las estafas de bombeo y descarga de existencias son frecuentes en el spam y representan aproximadamente el 15% de los mensajes de correo electrónico no deseado. Una encuesta de 75.000 correos electrónicos no solicitados enviados entre enero de 2004 y julio de 2005 concluyó que los spammers podrían obtener un retorno promedio del 4,29% utilizando este método, mientras que los destinatarios que actúan sobre el mensaje de spam suelen perder cerca del 5,5% de su inversión en dos días. [24] [25] Un estudio de Böhme y Holz [26] muestra un efecto similar. Las acciones objeto de spam son casi siempre acciones de un centavo, que se venden por menos de $ 5 por acción, no se negocian en las principales bolsas, se negocian poco y son difíciles o imposibles de vender al descubierto . Los spammers adquieren acciones antes de enviar los mensajes y venden el día en que se envía el mensaje. [27]
Comparación con otros tipos de esquemas
Una estafa de bomba y descarga es un tipo de burbuja económica , y la principal diferencia entre este esquema y la mayoría de los otros tipos de burbujas es que la burbuja de bomba y descarga es deliberadamente perpetrada por una actividad ilegal. Un esquema de bombeo y descarga es similar en muchos aspectos a un esquema Ponzi (en el sentido de que ambos tipos de estafa utilizan tergiversaciones en un esfuerzo por enriquecer a los promotores y / o inversores iniciales con dinero de inversores posteriores), sin embargo, hay una serie de diferencias. entre los esquemas:
- Las inversiones de tipo Ponzi se negocian de forma privada, a menudo entre personas que se conocen entre sí, mientras que los esquemas de bombeo y descarga generalmente se comercializan para el público en general y se negocian en bolsas de valores públicas, y las víctimas y los perpetradores no se conocen entre sí.
- Los esquemas Ponzi generalmente prometen rendimientos muy específicos de las inversiones y / o incluyen registros falsificados que implican retornos consistentes y constantes, mientras que los esquemas de bombeo y descarga solo vienen con promesas generales y / o implícitas de ganancias sustanciales.
- Los esquemas Ponzi generalmente vienen con la expectativa de ganancias durante un período de tiempo relativamente prolongado y generalmente duran meses, años o incluso décadas antes de su inevitable colapso. En comparación, las estafas de bombeo y descarga están diseñadas para generar ganancias extremadamente rápido y se ejecutan durante un período de semanas, días o incluso horas.
- Los esquemas Ponzi son ocasionalmente el resultado de vehículos de inversión que originalmente estaban destinados a ser legítimos pero que, en última instancia, no funcionan como se esperaba. En comparación, los esquemas de bombeo y descarga invariablemente tienen la intención de ser estafas desde su concepción, aunque una táctica bastante común empleada por los intrigantes de bombeo y descarga es hacerse cargo de un negocio que alguna vez fue legítimo (uno que está fallando o desaparecido), o incluso su nombre, con el fin de bombear y vaciar su stock.
- Por todas las razones anteriores, los esquemas Ponzi tienden a dejar un rastro de evidencia mucho más extenso . Por lo general, son mucho más fáciles de procesar una vez que se descubren y, a menudo, dan lugar a sanciones penales mucho más severas.
Pump and dump se diferencia de muchas otras formas de spam (como los correos electrónicos de fraude de tarifas anticipadas y los mensajes de estafa de lotería ) en que no requiere que el destinatario se comunique con el spammer para cobrar supuestas "ganancias" o para transferir dinero de supuestas cuentas bancarias. Esto dificulta el seguimiento de la fuente de spam de bombeo y volcado, y también ha dado lugar a spam "minimalista" que consiste en un pequeño archivo de imagen imposible de rastrear que contiene una imagen de un símbolo de acciones. [ cita requerida ]
Corto y distorsionado
Una variante de la estafa de bomba y descarga, el "corto y distorsionado" funciona de manera opuesta. En lugar de comprar primero las acciones y luego subir artificialmente su precio antes de venderlas, en un "corto y distorsionado", el estafador primero vende las acciones en corto y luego baja artificialmente el precio, utilizando las mismas técnicas que el bombeo y la descarga, pero utilizando críticas o predicciones negativas sobre la acción. El estafador luego cubre su posición corta cuando vuelve a comprar las acciones a un precio más bajo. [28]
Regulación
Un método para regular y restringir los manipuladores de bombas y vertederos es apuntar a la categoría de existencias más frecuentemente asociada con este esquema. Con ese fin, las existencias de centavo han sido objeto de mayores esfuerzos de aplicación. En los Estados Unidos, los reguladores han definido una acción de un centavo como un valor que debe cumplir con una serie de estándares específicos. Los criterios incluyen precio, capitalización de mercado y capital social mínimo . Los valores negociados en una bolsa de valores nacional , independientemente de su precio, están exentos de la designación reglamentaria como acciones de un centavo, [29] ya que se cree que los valores negociados en bolsa son menos vulnerables a la manipulación . [30] Por lo tanto, Citigroup (NYSE: C) y otros valores cotizados en la NYSE que cotizaron por debajo de $ 1,00 durante la recesión del mercado de 2008-2009, aunque correctamente considerados valores de "bajo precio", técnicamente no eran "acciones de centavo". Aunque el comercio de acciones de centavo en los Estados Unidos ahora se controla principalmente a través de reglas y regulaciones impuestas por la Comisión de Bolsa y Valores y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la génesis de este control se encuentra en la ley de valores estatales. El estado de Georgia fue el primer estado en codificar una ley integral de valores de acciones de un centavo. [31] El secretario de Estado Max Cleland , cuya oficina hizo cumplir las leyes de valores estatales, [32] fue uno de los principales proponentes de la legislación. El representante Chesley V. Morton , el único corredor de bolsa en la Asamblea General de Georgia en ese momento, fue uno de los patrocinadores principales del proyecto de ley en la Cámara de Representantes de Georgia . Posteriormente, la ley de acciones de centavo de Georgia fue impugnada en los tribunales. Sin embargo, la ley finalmente fue confirmada en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos , [33] y el estatuto se convirtió en el modelo para las leyes promulgadas en otros estados. Poco después, tanto FINRA como la SEC promulgaron revisiones integrales de sus regulaciones sobre acciones de centavo. Estas regulaciones demostraron ser efectivas para cerrar o restringir en gran medida a los corredores / distribuidores, como Blinder, Robinson & Company, que se especializaban en el sector de acciones de centavo. Meyer Blinder fue encarcelado por fraude de valores en 1992, después del colapso de su empresa. [34] Sin embargo, las sanciones en virtud de estas regulaciones específicas carecen de un medio eficaz para abordar los esquemas de bombeo y descarga perpetrados por grupos e individuos no registrados.
Referencias
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Otras lecturas
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enlaces externos
- Esquemas de bombeo y volcado de stock en 2005 La SEC
- Esquemas de bombeo y volcado de stock en 2001 La SEC
- La película Boiler Room , un relato ficticio de una empresa de bombeo y descarga