La puntuación F de Piotroski es un número entre 0 y 9 que se utiliza para evaluar la solidez de la posición financiera de la empresa. Los inversores financieros utilizan la puntuación para encontrar las acciones de mejor valor (nueve son las mejores). La partitura lleva el nombre del profesor de contabilidad de Stanford Joseph Piotroski .
Procedimiento de cálculo
La puntuación se calcula en base a 9 criterios divididos en 3 grupos. [1]
- Rentabilidad
- Retorno sobre activos (1 punto si es positivo en el año actual, 0 en caso contrario);
- Flujo de caja operativo (1 punto si es positivo en el año actual, 0 en caso contrario);
- Cambio en la Rentabilidad de los Activos (ROA) (1 punto si el ROA es mayor en el año actual en comparación con el anterior, 0 en caso contrario);
- Devengos (1 punto si el flujo de caja operativo / activos totales es mayor que el ROA en el año actual, 0 en caso contrario);
- Apalancamiento, liquidez y fuente de fondos
- Cambio en el índice de apalancamiento (largo plazo) (1 punto si el índice es menor este año en comparación con el anterior, 0 en caso contrario);
- Cambio en el índice actual (1 punto si es mayor en el año actual en comparación con el anterior, 0 en caso contrario);
- Cambio en el número de acciones (1 punto si no se emitieron nuevas acciones durante el último año);
- Eficiencia operativa
- Cambio en el Margen Bruto (1 punto si es mayor en el año actual en comparación con el anterior, 0 en caso contrario);
- Cambio en la tasa de rotación de activos (1 punto si es mayor en el año actual en comparación con el anterior, 0 en caso contrario);
En el documento original se analizan algunos ajustes que se realizaron en el cálculo de las razones financieras requeridas. [1]
La puntuación se calcula en función de los datos del estado financiero de una empresa. Una empresa obtiene 1 punto por cada criterio cumplido. La suma de todos los puntos obtenidos da a Piotroski F-score (número entre 0 y 9).
Interpretación
Una empresa que tiene una puntuación F de Piotroski de 8 a 9 se considera fuerte. Alternativamente, las empresas que logran el puntaje F de 0-2 se consideran débiles.
El valor promedio de la puntuación F de Piotroski puede ser diferente en diferentes ramas de la economía (por ejemplo, manufactura, finanzas, etc.). Esto debe tenerse en cuenta al comparar empresas con diferentes especializaciones.
Otras notas
Ver también
Referencias
- ↑ a b Piotroski, Joseph D. (enero de 2002). "Inversión de valor: el uso de información de estados financieros históricos para separar a los ganadores de los perdedores" (PDF) . Escuela de Negocios de la Universidad de Chicago.
- ^ "Investigación de inversión de valor: métodos simples para mejorar el Piotroski F-Score" . Arquitecto Alfa . 2015-05-05 . Consultado el 19 de enero de 2017 .
- ^ Inversores, Asociación Estadounidense de Individuos. "AAII: la Asociación Americana de Inversores Individuales" . www.aaii.com . Consultado el 19 de enero de 2017 .