El endurecimiento cuantitativo ( QT ) (o endurecimiento cuantitativo) es una política monetaria contractiva aplicada por un banco central para disminuir la cantidad de liquidez dentro de la economía. La política es la inversa de la flexibilización cuantitativa (QE), cuyo objetivo es aumentar la oferta monetaria para "estimular" la economía. [1] [2]
Los principales bancos centrales aplicaron masivamente la flexibilización cuantitativa para contrarrestar la Gran Recesión que comenzó en 2008. [2] Las tasas preferenciales se redujeron a cero; algunas tasas pasaron posteriormente al territorio negativo . Por ejemplo, para luchar contra la inflación ultrabaja o la deflación causada por la crisis económica, el Banco Central Europeo , que supervisa la política monetaria de los países que utilizan el euro, introdujo tipos negativos en 2014. Los bancos centrales de Japón, Dinamarca, Suecia y Suiza también estableció tasas negativas. [3]
El objetivo principal de QT es normalizar (es decir, aumentar) las tasas de interés para evitar el aumento de la inflación, aumentando el costo de acceso al dinero y reduciendo la demanda de bienes y servicios en la economía. Como antes, QE [ necesita actualización ] QT nunca antes se había hecho a una escala masiva, y sus consecuencias aún no se han materializado ni estudiado. [4] En 2018, la Reserva Federal comenzó a retirar parte de la deuda de su balance, comenzando con un ajuste cuantitativo. En 2019, menos de un año después de iniciar QT, los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, pusieron fin al ajuste cuantitativo debido a las condiciones negativas del mercado que se produjeron poco después. [5]
Un efecto en los precios de los activos
Mientras que QE provocó el aumento sustancial de los precios de los activos durante la última década, QT puede causar efectos compensatorios en la dirección opuesta. [6]
Un experimento viviente - Bitcoin
Bitcoin es una red de pago que se acerca a la dirección de QT, aunque no es un sistema QT. Hay una oferta fija (~ ~ 21 millones) [7] de Bitcoin , con un programa de oferta inflacionario, aunque una oferta decreciente, [8] en sus primeros cien años. [9]
La investigación señala que algunos Bitcoin se pierden (por ejemplo, debido a la pérdida de claves), lo que inclina a Bitcoin más cerca de QT. [10]
Ver también
Referencias
- ^ Brookes, Marcus (18 de octubre de 2017). "60 segundos explicando el ajuste cuantitativo" . Schroders . schroders.com . Consultado el 24 de mayo de 2018 .
- ^ a b Phillips, Matt (30 de enero de 2019). "El tema candente en los mercados ahora mismo: 'Ajuste cuantitativo'" , a través de NYTimes.com.
- ^ Soble, Jonathan (20 de septiembre de 2016). "Explicación de las tasas de interés negativas de Japón" . The New York Times . nytimes.com . Consultado el 24 de mayo de 2018 .
- ^ "¿Qué es el ajuste cuantitativo?" . FXCM . fxcm.com . Consultado el 24 de mayo de 2018 .
- ^ "Fed Move pone fin a la corta era de ajuste cuantitativo global" . Bloomberg.com . Bloomberg LP . Consultado el 24 de abril de 2020 .
- ^ Webb, Merryn Somerset (23 de abril de 2018). "Qué hacer cuando la flexibilización cuantitativa se convierte en un ajuste cuantitativo" . Semana del dinero . moneyweek.com . Consultado el 24 de mayo de 2018 .
- ^ Simonite, Tom (25 de mayo de 2011). "Qué es bitcoin y por qué es importante" . Revisión de tecnología del MIT . Consultado el 29 de abril de 2020 .
- ^ Svetski, Aleksandar (17 de abril de 2020). "La reducción a la mitad de bitcoin es más que solo dinero" . Hacker Noon . Consultado el 29 de abril de 2020 .
- ^ "Preguntas frecuentes de Bitcoin: cantidad finita de Bitcoin, suministro inflacionario y conceptos erróneos deflacionarios" .
- ^ "Chainalysis Lost Bitcoin y la investigación de la oferta monetaria" .