Richard Andreas Werner (nacido el 5 de enero de 1967) es un economista bancario y de desarrollo alemán que es profesor universitario en la Universidad De Montfort .
Ha propuesto la "Teoría cuantitativa del crédito" o "Teoría cuantitativa del crédito desagregado", que desagrega la creación de crédito utilizada para la economía real (transacciones del PIB) por un lado, y las transacciones financieras por el otro. [1] En 1995, propuso una nueva política monetaria para hacer frente rápidamente a las crisis bancarias, a la que llamó " flexibilización cuantitativa ", publicada en el Nikkei. [2] También utilizó por primera vez la expresión "QE2" en público, refiriéndose a la necesidad de implementar una "verdadera flexibilización cuantitativa" como una expansión en la creación de crédito. [3] Su libro de 2001 ' Princes of the Yen'fue un bestseller general número uno en Japón. En 2014 publicó la primera evidencia empírica de que cada banco crea crédito cuando emite un nuevo préstamo. [4]
Vida temprana
En 1989, Werner obtuvo una licenciatura en economía en la London School of Economics (LSE). Durante sus estudios de posgrado en la Universidad de Oxford , pasó más de un año en Japón, estudiando en la Universidad de Tokio y trabajando en el Nomura Research Institute. [5] Su doctorado en economía fue conferido por Oxford. En 1991, se convirtió en becario Marie Curie patrocinado por la Comisión Europea en el Instituto de Economía y Estadística de Oxford . [5] Su documento de debate de 1991 en el instituto advirtió sobre el inminente 'colapso' del sistema bancario japonés y la amenaza de la "mayor recesión desde la Gran Depresión". En Tokio, también se convirtió en el primer becario Shimomura en el Instituto de Investigación para la Formación de Capital del Banco de Desarrollo de Japón . Fue investigador visitante en el Instituto de Estudios Monetarios y Económicos del Banco de Japón ; y fue becario invitado en el Instituto de Estudios Monetarios y Fiscales del Ministerio de Finanzas . [5]
Carrera profesional
Werner fue economista jefe de Jardine Fleming de 1994 a 1998 y publicó varios artículos sobre el ciclo crediticio y la política monetaria japoneses, muchos de los cuales están en japonés. En 1997, se unió a la facultad de la Universidad Sophia en Tokio . [5] Werner fue director ejecutivo senior y gerente de cartera senior en Bear Stearns Asset Management. Trabajó en la Universidad de Southampton durante 14 años, principalmente como Catedrático y Profesor de Banca Internacional. [5] Es el director fundador del Centro de Banca, Finanzas y Desarrollo Sostenible de la universidad y organizador de la Conferencia Europea sobre Banca y Economía (ECOBATE), que se celebró por primera vez el 29 de septiembre de 2011 en Winchester Guildhall , con Lord Adair Turner, FSA. Presidente, como orador principal. De 2011 a 2019, fue miembro del Consejo en la sombra del BCE. [ cita requerida ]
Werner ha desarrollado una teoría de la creación de dinero llamada teoría cuantitativa del crédito , que está en línea con la teoría crediticia del dinero de Schumpeter . [6] Ha argumentado, desde 1992, que el sector bancario debe reflejarse adecuadamente en los modelos macroeconómicos ya que es el principal creador y asignador de la oferta monetaria, a través del proceso de creación de crédito por parte de los bancos individuales. [7]
El libro de Werner Princes of the Yen , sobre el desarrollo económico moderno de Japón, incluida la burbuja de la década de 1990 y la caída posterior, fue un éxito de ventas general número uno en Japón en 2001. [8] El libro cubre la política monetaria del Banco de Japón específicamente y orientación informal del banco central sobre el crédito bancario en general. [9]
Werner propuso una política que llamó "flexibilización cuantitativa" en Japón en 1994 y 1995. En el momento en que trabajaba como economista jefe de Jardine Fleming Securities (Asia) Ltd. en Tokio, utilizó esta expresión durante sus presentaciones a inversores institucionales en Tokio. También está, entre otros, en el título de un artículo que publicó el 2 de septiembre de 1995 en el Nihon Keizai Shinbun (Nikkei). [10] Según Werner, usó esta frase para proponer una nueva forma de política de estimulación monetaria por parte del banco central que no se basaba ni en reducciones de las tasas de interés (que Werner afirmó en su artículo Nikkei sería ineficaz) ni en el monetarista convencional prescripción política de expansión de la oferta monetaria (por ejemplo, mediante la "impresión de dinero", la expansión del dinero de alto poder, la expansión de las reservas bancarias o el aumento de depósitos agregados como M2, todo lo cual Werner también afirmó que sería ineficaz). [11] En cambio, argumentó Werner, era necesario y suficiente que una recuperación económica impulsara la "creación de crédito" a través de una serie de medidas. [10] También sugirió compras directas de activos improductivos de los bancos por parte del banco central; préstamos directos a empresas y al gobierno por parte del banco central; compras de papel comercial, otros instrumentos de deuda e instrumentos de capital de empresas por parte del banco central; y detener la emisión de bonos del gobierno para financiar el requisito de endeudamiento del sector público, en lugar de que el gobierno pida prestado directamente a los bancos a través de un contrato de préstamo estándar. [12] [13]
Werner es director fundador y presidente de Local First Community Interest Company, que promueve el establecimiento de bancos comunitarios locales sin fines de lucro, siguiendo el modelo de la exitosa cooperativa local alemana, las cajas de ahorro Raiffeisen y Sparkasse que han permitido que las pequeñas empresas alemanas se conviertan en principales exportadores y creadores de empleo en Alemania. [14]
En 2019, Werner presentó un caso de discriminación contra su empleador, la Universidad de Southampton, alegando que fue discriminado y 'victimizado' en una campaña de 'acoso e intimidación' por ser alemán y cristiano, durante sus 14 años de carrera en la universidad. El pago de £ 2.5 millones fue uno de los premios más grandes jamás otorgados por un tribunal británico y fue tan alto porque la universidad no se defendió, aunque la Universidad está apelando la decisión. [15]
Trabajos seleccionados
- Libros
- Ryan-Collins, Josh; Werner, Richard; Jackson, Andrew (2012). ¿De dónde viene el dinero ?: Una guía del sistema bancario y monetario del Reino Unido (2ª ed.). Londres: New Economics Foundation . pag. 178. ISBN 978-1908506238. OCLC 816167522 .
- Neue Wirtschaftspolitik, München: Vahlen Verlag (2007) - Nueva política económica, Munich: Vahlen Publishing House (2007)
- Nuevo paradigma en macroeconomía: solución del enigma del desempeño macroeconómico japonés (2005) [8]
- Príncipes del yen: los banqueros centrales de Japón y la transformación de la economía (2001) 2da edición 2018 de Quantum Publishers [9]
- 『虚構 の 終 焉』 = Hacia un nuevo paradigma macroeconómico . Tokio: PHP. (2003)
- 『謎 解 き! 平 成大 不 況: 誰 も 語 ら な か っ た「 危機 」の 本質』 = El enigma de la gran recesión (2003)
- Tres ensayos sobre la política macroeconómica japonesa en las décadas de 1980 y 1990 (2006)
- 『福井 日 銀 ・ 危 険 な 素 顔』 = El Banco de Japón bajo Toshihiko Fukui , con M. Ishii. Tokio: Appuru Shuppan. (2003)
- 『不 景 気 が 終 わ ら な い 本 当 の 理由』 = Banca central y cambios estructurales en Japón y Europa . Tokio: Soshisha. (2003)
- Desanimando al modelo japonés , con M. Kikkawa. Tokio: Kodansha. (2003)
- Los príncipes del yen, los banqueros centrales de Japón y la transformación de la economía . Nueva York: ME Sharpe.
- 『円 の 支配 者』. Tokio: Soshisha (2001)
- Capítulos
- 1998 - "La ventana de orientación del Banco de Japón y la creación de la burbuja", en: Rodao, F. y A. López Santos (eds.), El Japon Contemporaneo , Salamanca: University of Salamanca Press
- 2002 - "Gestión macroeconómica en Tailandia: la crisis inducida por políticas", en: Rhee, GS (eds.), Rising to the Challenge in Aisa: A Study of Financial Markets , vol. II, Tailandia, Manila: Banco Asiático de Desarrollo
- 2006 - "La relación entre las tasas de interés y la actividad económica: cómo la literatura convencional ha abordado la experiencia japonesa", en: Batten, JA, Fetherston, TA y Szilagyi, PG (eds.), Mercados de renta fija japoneses: dinero, bonos y derivados de tipos de interés , Amsterdam: Elsevier (págs. 135-170)
- 2007 - "La elección de Europa y las lecciones de Japón: política de oferta frente a demanda, política fiscal frente a política monetaria", en: Terzi, A. y J. Bibow (eds.), Euroland and the World Economy: Global Player or Global Drag , Basingstoke: Palgrave Macmillan
- 2007 - "La causa de la recesión japonesa y las lecciones para el mundo", en: Bailey, Coffey y Tomlinson (eds), Crisis or Recovery: Industry and State in Japan . Cheltenham: Edward Elgar
- 2008 - " Was sind die Voraussetzungen fuer ein gesundes Wirtschaftswachstum ohne Bankenprobleme? ", En: Carl Spaengler KAG (ed.), 20 Fragen zur Geldanlage . Salzburgo: Carl Spaengler Kapitalanlagegesellschaft mbH.
- Revistas
- 1994 - Werner, Richard A. (1994). "Inversión extranjera japonesa y la" burbuja de la tierra " ". Revista de Economía Internacional . 2 (2): 166-178. doi : 10.1111 / j.1467-9396.1994.tb00038.x .
- 1997 - Werner, RA (julio de 1997). "Hacia un nuevo paradigma monetario: un teorema cuantitativo del crédito desagregado, con evidencia de Japón" . Kredit und Kapital . 30 : 276-309.
- 2002 - Werner, Richard A. (2002). "Implementación de la política monetaria en Japón: lo que dicen versus lo que hacen". Asian Economic Journal . 16 (2): 111-151. doi : 10.1111 / 1467-8381.00145 .
- 2003 - Werner, Richard A. (2002). "Reestructuración del sector bancario poscrisis y su impacto en el crecimiento económico". Economía japonesa . 30 (6): 3–37. doi : 10.2753 / JES1097-203X30063 .
- 2003 - Werner, Richard A. (2002). "Aspectos de las políticas de gestión de la información y el desarrollo profesional en el Banco de Japón" . Economía japonesa . 30 (6): 38–60. doi : 10.2753 / JES1097-203X300638 .
- 2003 - Werner, Richard A. (2002). "Una reconsideración de la justificación de los sistemas económicos centrados en los bancos y la eficacia de las políticas crediticias dirigidas a la luz de la evidencia japonesa". Economía japonesa . 30 (3): 3–45. doi : 10.2753 / JES1097-203X30033 .
- 2004 - Werner, Richard A. (2004). "¿No hay recuperación sin reforma? Una evaluación de la evidencia en apoyo del argumento de la reforma estructural en Japón". Negocios y Gestión Asiáticos . 3 : 7-38. doi : 10.1057 / palgrave.abm.9200077 .
- 2009 - Werner, Richard A. (6 de junio de 2009). "Crisis financieras en Japón durante el siglo XX" . Bankhistorisches Archiv . 47 : 98-123.
- 2011 - Voutsinas, Konstantinos; Werner, Richard A. (2011). "Oferta de crédito y estructura de capital empresarial: evidencia de Japón". Revista internacional de análisis financiero . 20 (5): 320–334. doi : 10.1016 / j.irfa.2011.05.002 .
- 2011 - Chen, Yuanquan; Werner, Richard A. (2011). "El papel de los agregados monetarios en la implementación de la política monetaria china". Revista de Economía de Asia Pacífico . 16 (3): 464–488. doi : 10.1080 / 13547860.2011.589633 .
- 2011 - Werner, Richard (2011). "Economía como si los bancos importaran: una contribución basada en la metodología inductiva". La escuela de Manchester . 79 : 25–35. doi : 10.1111 / j.1467-9957.2011.02265_5.x .
- 2012 - Lyonnet, Víctor; Werner, Richard (2012). "Lecciones del Banco de Inglaterra sobre 'flexibilización cuantitativa' y otras políticas monetarias 'no convencionales'". Revista internacional de análisis financiero . 25 : 94-105. doi : 10.1016 / j.irfa.2012.08.001 .
- 2012 - Werner, Richard A. (2012). "Hacia un nuevo programa de investigación sobre 'banca y economía' - Implicaciones de la teoría cuantitativa del crédito para la prevención y resolución de crisis bancarias y de deuda" (PDF) . Revista internacional de análisis financiero . 25 : 1-17. doi : 10.1016 / j.irfa.2012.06.002 .
- 2013 - Werner, Richard A. (2013). "Hacia una arquitectura financiera más estable y sostenible: una discusión y aplicación de la teoría cuantitativa del crédito". Crédito y mercado de capitales - Kredit und Kapital . 46 (3): 357–387. doi : 10.3790 / ccm.46.3.357 .
- 2013 - Werner, Richard A. (2013). "Comentario" . Medio ambiente y planificación A: Economía y espacio . 45 (12): 2789–2796. doi : 10.1068 / a130106c .
- 2014 - Werner, Richard A. (2014). "¿Pueden los bancos crear dinero individualmente de la nada? - las teorías y la evidencia empírica" . Revista internacional de análisis financiero . 36 : 1-19. doi : 10.1016 / j.irfa.2014.07.015 .
- 2014 - Werner, Richard A. (2014). "Gestión mejorada de la deuda: resolver la crisis de la eurozona vinculando la gestión de la deuda con la política fiscal y monetaria" . Revista de dinero y finanzas internacionales . 49 : 443–469. doi : 10.1016 / j.jimonfin.2014.06.007 .
- 2015 - Werner, Richard A. (2014). "¿Cómo crean dinero los bancos y por qué otras empresas no pueden hacer lo mismo? Una explicación de la coexistencia del crédito y la captación de depósitos" . Revista internacional de análisis financiero . 36 : 71–77. doi : 10.1016 / j.irfa.2014.10.013 .
- 2016 - Werner, Richard A. (2016). "Un siglo perdido en la economía: tres teorías de la banca y la evidencia concluyente" (PDF) . Revista internacional de análisis financiero . 46 : 361–379. doi : 10.1016 / j.irfa.2015.08.014 .
- 2016 - Ryan-Collins, Josh; Werner, Richard A .; Castillo, Jennifer (2016). "¿Una desviación de la política monetaria de medio siglo? Una carrera de caballos empírica para identificar la variable del Reino Unido con más probabilidades de generar la tasa de crecimiento del PIB nominal deseada" . Revista de Mercados Financieros Internacionales, Instituciones y Dinero . 43 : 158-176. doi : 10.1016 / j.intfin.2016.03.009 .
- 2018 - Lee, Kang-Soek; Werner, Richard A. (2018). "Reconsideración de la política monetaria: un examen empírico de la relación entre las tasas de interés y el crecimiento del PIB nominal en los EE.UU., Reino Unido, Alemania y Japón" . Economía ecológica . 146 : 26–34. doi : 10.1016 / j.ecolecon.2017.08.013 .
- 2018 - Bermejo Carbonell, Jorge; Werner, Richard A. (2018). "¿Genera crecimiento económico la inversión extranjera directa? Un nuevo enfoque empírico aplicado a España" . Geografía económica . 94 (4): 425–456. doi : 10.1080 / 00130095.2017.1393312 .
- Documentos
- 1991 - "The Great Yen Illusion: Japanese Capital Flows and the Role of Land", Oxford Applied Economics Discussion Paper Series, Oxford: Instituto de Economía y Estadística, Universidad de Oxford, No. 129, diciembre
- 1993 - "Hacia un teorema cuantitativo del crédito desagregado y los flujos internacionales de capital", documento presentado en la Conferencia Anual de la Royal Economic Society, York, abril de 1993
- 2010 - Comentario sobre la gama de metodologías para la alineación del riesgo y el desempeño de la remuneración [en el sector bancario], presentación oficial a la convocatoria pública de comentarios sobre la 'Gama de metodologías para la alineación del riesgo y el desempeño de la remuneración, documento de consulta' del Comité Bancario de Basilea Supervisión, 14 de octubre de 2010, presentado el 31 de diciembre de 2010. [16]
- 2010 - Hacia una banca estable y competitiva en el Reino Unido - Evidencia para el ICB, presentada a la Comisión Independiente de Banca, Reino Unido (Presidente: Profesor Sir John Vickers), presentada el 19 de noviembre de 2010 [17]
- 2010 - Towards a Twenty-First Century Banking and Monetary System, Presentación conjunta a la Comisión Independiente de Banca, Reino Unido (Presidente: Profesor Sir John Vickers), con Ben Dyson, Tony Greenham, Josh Ryan-Collins, por el Centro de Banca, Finance and Sustainable Development, la nueva fundación económica y Positive Money, presentado el 19 de noviembre de 2010 PDF
- 2010 - Comentario sobre el fortalecimiento de la resiliencia del sector bancario, presentación oficial a la convocatoria pública de comentarios sobre "Fortalecimiento de la resiliencia del sector bancario, documento de consulta" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, septiembre de 2009. [18] Presentado el 16 de abril de 2010. ; publicado por el Banco de Pagos Internacionales de Basilea. [19]
Honores
- 2003 - Foro Económico Mundial en Davos, "Líder mundial del mañana" [20]
Referencias
- ^ Werner, RA (julio de 1997). "Hacia un nuevo paradigma monetario: un teorema cuantitativo del crédito desagregado, con evidencia de Japón" . Kredit und Kapital . 30 : 276-309.
- ^ Richard A. Werner (1995), Keiki kaifuku, ryōteki kinyū kanwa kara, (Cómo crear una recuperación a través de la 'flexibilización monetaria cuantitativa'), El Nihon Keizai Shinbun (Nikkei), 'Keizai Kyōshitsu' ('Aula de economía'), 2 de septiembre de 1995 (edición matutina), pág. 26; Traducción al inglés de T. John Cooke (noviembre de 2011) [1]
- ^ Richard Werner, " Keizai Kyoshitsu: Keiki kaifuku, ryoteiki kinyu kanwa kara " , Nikkei, 2 de septiembre de 1995. 'QE2' fue utilizado por primera vez públicamente por Richard Werner en directo en CNBC el 22 de septiembre de 2009. Argumentó que la 'verdadera relajación cuantitativa' era necesaria, a saber, una expansión en la creación de crédito productivo. Esto requirió un segundo intento por parte de los bancos centrales, "una especie de QE2". Squawkbox, CNBC, panel de estudio en vivo, 18: 00-21: 00 horas, hora de Londres, 22 de septiembre de 2009. Mientras tanto, la expresión se utiliza hoy principalmente para referirse a una segunda ronda de lo que el profesor Werner consideraría el "tipo incorrecto" de QE.
- ^ Werner, Richard A. (2014). ¿Cómo crean dinero los bancos y por qué otras empresas no pueden hacer lo mismo? Una explicación de la coexistencia de préstamos y captación de depósitos, International Review of Financial Analysis, 36, 71-77, [2]
- ^ a b c d e Universidad de Southampton, Richard Werner ; consultado el 20 de agosto de 2011
- ^ Richard A. Werner (1992), 'Hacia una teoría cuantitativa del crédito desagregado y los flujos de capital internacional', artículo presentado en la Conferencia Anual de la Royal Economic Society, York, abril de 1993 y en la Quinta Conferencia Anual de PACAP sobre Mercados de Capitales del Pacífico y Asia en Kuala Lumpur, junio de 1993
- ↑ Richard A. Werner (1992), 'Towards a quant theory of desagregado credit and international capital flow', publicado más tarde como Werner, Richard A. (1997). "Hacia un nuevo paradigma monetario: un teorema cuantitativo del crédito desagregado, con evidencia de Japón", Kredit und Kapital, vol. 30, no. 2, julio de 1997, págs. 276-309. Véase también Werner, Richard A. (2012). Hacia un nuevo programa de investigación sobre "banca y economía": implicaciones de la teoría cuantitativa del crédito para la prevención y resolución de crisis bancarias y de la deuda, Revista Internacional de Análisis Financiero, 25, 94-105, [3]
- ^ Yamagawa, Hiroshi. "Burbuja planeada por el BOJ, década de miseria", The Japan Times, 27 de julio de 2001; consultado el 20 de agosto de 2011
- ^ "Libro expone BOJ 'gobernantes'," Asahi Shimbun. 10 de mayo de 2001; consultado el 20 de agosto de 2011
- ↑ a b Richard Werner, Keizai Kyoshitsu: Keiki kaifuku, ryoteiki kinyu kanwa kara, Nikkei, 2 de septiembre de 1995.
- ^ Nikkei 2 de septiembre de 1995, op. cit; véase también Lyonnet y Werner (2012), Lecciones de la QE y otras políticas monetarias 'no convencionales' - Evidencia del Banco de Inglaterra, Documento de debate del Centro de Banca, Finanzas y Desarrollo Sostenible, Universidad de Southampton
- ^ Richard Werner, Keizai Kyoshitsu: Keiki kaifuku, ryoteiki kinyu kanwa kara, Nikkei, 2 de septiembre de 1995. Pero también otras publicaciones, por ejemplo, Japanese Economist, 14 de julio de 1998 [4] ; Financial Times, 9 de febrero de 2000 [5]
- ^ Richard A. Werner, Nuevo paradigma en macroeconomía: resolver el enigma del desempeño macroeconómico japonés, Basingstoke: Palgrave Macmillan
- ^ [6]
- ^ [7]
- ^ http://www.bis.org/publ/bcbs178/richardwerner.pdf
- ^ "Escuela de negocios de Southampton | Universidad de Southampton" (PDF) .
- ^ "Fortalecimiento de la resiliencia del sector bancario" . 2009-12-17. Cite journal requiere
|journal=
( ayuda ) - ^ http://www.bis.org/publ/bcbs165/universityofsou.pdf
- ^ Comunicado de prensa: "El Foro Económico Mundial designó a 100 nuevos líderes mundiales para el mañana: Richard A Werner seleccionado para la promoción de 2003" ; consultado el 20 de agosto de 2011
enlaces externos
- Sitio oficial