Una propiedad de separación es un elemento crucial de la teoría moderna de la cartera que le da al administrador de la cartera la capacidad de separar el proceso de satisfacer los activos de los clientes inversionistas en dos partes separadas. [1]
La primera parte es la determinación de la "cartera de riesgo óptima". Esta cartera es la misma para todos los clientes. En una versión, tiene la relación de Sharpe más alta . Consulte el teorema de separación de fondos mutuos para una discusión de otras posibilidades. Es la construcción de una cartera universal que se mantiene separada de las necesidades individuales de cada cliente.
La segunda parte es adaptar el uso de esa cartera a las necesidades de aversión al riesgo de cada cliente individual. Esto se logra mediante la simulación de un rango de riesgo-rendimiento dado mediante la asignación de las inversiones totales del cliente en parte a esa cartera universal y en parte al activo libre de riesgo.
Ver también
- Modelo de Markowitz # Elegir la mejor cartera : una expansión de lo anterior
- Teorema de separación de fondos mutuos : relacionado con la construcción de carteras óptimas
- Teorema de separación de Fisher : discusión de un resultado análogo en las finanzas corporativas
Referencias
- ^ Bodie, Z, Kane, A y Marcus, A, (1999),4ª edición de inversiones , McGraw Hill , ISBN 0-256-24626-2 , págs. 226–7