Opción (finanzas)

En finanzas , una opción es un contrato que transmite a su propietario, el tenedor , el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo o instrumento subyacente a un precio de ejercicio específico en una fecha específica o antes , según el estilo . de la opción Las opciones generalmente se adquieren mediante compra, como una forma de compensación o como parte de una transacción financiera compleja. Por lo tanto, también son una forma de activo y tienen una valoración que puede depender de una relación compleja entre el valor del activo subyacente, el tiempo hasta el vencimiento, la volatilidad del mercado y otros factores. Las opciones pueden negociarse entre partes privadas en transacciones extrabursátiles (OTC), o pueden negociarse en bolsa en mercados activos y ordenados en forma de contratos estandarizados.

Una opción es un contrato que otorga al tenedor el derecho de comprar o vender un activo subyacente o un instrumento financiero a un precio de ejercicio específico en una fecha específica o antes, según la forma de la opción. El precio de ejercicio puede establecerse por referencia al precio al contado (precio de mercado) del valor o materia prima subyacente el día en que se emite una opción, o puede fijarse con un descuento o con una prima. El emisor tiene la obligación correspondiente de cumplir la transacción (de vender o de comprar) si el tenedor “ejerce” la opción. Una opción que otorga al tenedor el derecho de comprar a un precio específico se denomina call , mientras que la que otorga el derecho de vender a un precio específico se conoce como put .

El emisor puede otorgar una opción a un comprador como parte de otra transacción (como una emisión de acciones o como parte de un plan de incentivos para empleados), o el comprador puede pagar una prima al emisor por la opción. Normalmente, una opción de compra solo se ejercería cuando el precio de ejercicio esté por debajo del valor de mercado del activo subyacente, mientras que una opción de venta normalmente se ejercería solo cuando el precio de ejercicio esté por encima del valor de mercado. Cuando se ejerce una opción, el costo para el tenedor de la opción es el precio de ejercicio del activo adquirido más la prima, si la hubiere, pagada al emisor. Si la fecha de vencimiento de la opción pasa sin que se ejerza la opción, la opción caduca y el tenedor pierde la prima pagada al emisor. En cualquier caso, la prima es un ingreso para el emisor y, normalmente, una pérdida de capital para el titular de la opción.

El tenedor de una opción puede volver a vender la opción a un tercero en un mercado secundario , ya sea en una transacción extrabursátil o en un intercambio de opciones., dependiendo de la opción. El precio de mercado de una opción de estilo estadounidense normalmente sigue de cerca al de la acción subyacente, siendo la diferencia entre el precio de mercado de la acción y el precio de ejercicio de la opción. El precio de mercado real de la opción puede variar dependiendo de una serie de factores, como que un tenedor importante de opciones necesite vender la opción debido a que se acerca la fecha de vencimiento y no tenga los recursos financieros para ejercer la opción, o un comprador en el mercado. tratando de acumular una gran participación en opciones. La propiedad de una opción generalmente no da derecho al tenedor a ningún derecho asociado con el activo subyacente, como los derechos de voto o cualquier ingreso del activo subyacente, como un dividendo .

Los contratos similares a las opciones se han utilizado desde la antigüedad. ^[1] El primer comprador de opciones reputado fue el antiguo matemático y filósofo griego Tales de Mileto . En cierta ocasión, se pronosticó que la cosecha de aceitunas de la temporada sería mayor de lo habitual, y fuera de temporada, adquirió el derecho a utilizar una serie de prensas de aceitunas la primavera siguiente. Cuando llegó la primavera y la cosecha de aceitunas fue mayor de lo esperado, ejerció sus opciones y luego alquiló las prensas a un precio mucho más alto que el que pagó por su 'opción'. ^[2]^[3]

El libro Confusion of Confusions de 1688 describe el comercio de "opsies" en la bolsa de valores de Ámsterdam y explica que "solo habrá riesgos limitados para usted, mientras que la ganancia puede superar todas sus imaginaciones y esperanzas". ^[4]