La medida no autorizó la acuñación gratuita e ilimitada de plata que querían los partidarios de Free Silver ; sin embargo, aumentó la cantidad de plata que el gobierno debía comprar mensualmente a 4,5 millones de onzas. [2] La Ley de Compra de Plata Sherman se aprobó en respuesta a las crecientes quejas de los intereses de los agricultores y mineros. Los granjeros tenían inmensas deudas que no podían pagar debido a la deflación , e instaron al gobierno a aprobar la Ley de Compra de Plata Sherman para impulsar la economía y causar inflación , permitiéndoles pagar sus deudas con dólares más baratos. [3]Mientras tanto, las compañías mineras habían extraído grandes cantidades de plata de las minas occidentales; el exceso de oferta resultante redujo el precio de su producto, a menudo por debajo del punto en el que la plata podría extraerse de manera rentable. Esperaban reclutar al gobierno para aumentar la demanda de plata. [4]
Originalmente, el proyecto de ley se conocía simplemente como la Ley de Compra de Plata de 1890. Solo después de que el proyecto de ley se convirtió en ley, se convirtió en la "Ley de Compra de Plata de Sherman". [5] El Senador John Sherman , un republicano de Ohio y presidente del Comité de Finanzas del Senado, no fue el autor del proyecto de ley, pero una vez que ambas cámaras del Congreso aprobaron la Ley y la Ley se envió a un comité de conferencia del Senado/Cámara para Para resolver las diferencias entre las versiones de la Ley del Senado y la Cámara de Representantes, el Senador John Sherman fue fundamental para lograr que el comité de la conferencia llegara a un acuerdo sobre el borrador final de la Ley. [6] No obstante, una vez que se llegó a un acuerdo sobre la versión final en el comité de la conferencia, Sherman descubrió que no estaba de acuerdo con muchas secciones de la ley.[6] Tan tibio fue el apoyo de Sherman que cuando el presidente Benjamin Harrison le preguntó su opinión sobre la ley , Sherman solo aventuró que el proyecto de ley era "seguro" y que no causaría ningún daño si el presidente lo firmaba. [2]
La ley se promulgó junto con la Tarifa McKinley de 1890. William McKinley , republicano de Ohio y presidente del Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara, trabajó con John Sherman para crear un paquete que pudiera ser aprobado por el Senado y recibir la aprobación del presidente.
Bajo la Ley, el gobierno federal compró millones de onzas de plata, con emisiones de papel moneda. Se convirtió en el segundo mayor comprador del mundo, después de la corona británica en India, donde la rupia india estaba respaldada por plata en lugar de oro. Además de los $ 2 millones a $ 4 millones que había requerido la Ley Bland-Allison de 1878, el gobierno de los EE. UU. ahora estaba obligado a comprar 4,5 millones de onzas adicionales de lingotes de plata cada mes. [7] La ley requería que el Tesoro comprara la plata con una emisión especial de Bonos del Tesoro (Monedas)que se podía canjear por plata u oro. El resultado fue la expansión sustancial en el volumen de circulación de dólares sin un crecimiento proporcional en las existencias de oro. La caída del valor del dólar de plata en lingotes en la década de 1890 de 80 centavos a aproximadamente 50 centavos aumentó la ansiedad pública sobre su capacidad continua para convertir dólares y billetes de plata en oro. El resultado fue una corrida en las existencias de oro del Tesoro y el inicio del Pánico de 1893 . El presidente Grover Cleveland luego supervisó la derogación de la ley para evitar un mayor agotamiento de las reservas de oro del gobierno.
En 1890, el precio de la plata bajó a $1,16 la onza. A finales de año, había caído a 0,69 dólares. Para diciembre de 1894, el precio había bajado a $0,60. El 1 de noviembre de 1895, las casas de moneda estadounidenses detuvieron la producción de monedas de plata y el gobierno cerró Carson City Mint . Los bancos desalentaron el uso de dólares de plata. [4] De hecho, los años 1893–95 tuvieron las producciones más bajas de dólares Morgan de toda la serie, creando varias monedas escasas. [8]