Caldo regado
El stock regado es un activo con un valor inflado artificialmente . [1] El término se refiere más comúnmente a una forma de fraude de valores en la que una empresa emite acciones a alguien antes de recibir al menos el valor nominal en pago. [2]
El "regado de ganado" fue originalmente un método utilizado para aumentar el peso del ganado antes de la venta. Al ganado primero se le daba sal para que tuviera sed, luego se le permitía beber hasta llenarse de agua. La introducción del término al distrito financiero de Nueva York se atribuye popularmente a Daniel Drew , un conductor de ganado convertido en financiero. [3]
Los promotores bursátiles estadounidenses a fines del siglo XIX podían inflar sus afirmaciones sobre los activos y la rentabilidad de una empresa y vender acciones y bonos por encima del valor real de la empresa. Para hacerlo, contribuirían con propiedades a una nueva corporación a cambio de acciones a un valor nominal inflado. En el balance general , la propiedad sería el único capital de la corporación , y debido a que el capital legal se fijó al valor nominal agregado, el valor de la propiedad aumentaría. [4] Si bien el promotor tenía $ 10,000 en acciones, la corporación podría tener solo $ 5,000 en activos, pero aún valdría $ 10,000 en papel.
Los tenedores de acciones diluidas podrían ser personalmente responsables si los acreedores ejecutan la ejecución hipotecaria de los activos de la corporación. Si hubieran recibido $10,000 en acciones por una contribución de capital de $5,000, no solo perderían su inversión de $5,000 sino que también serían personalmente responsables de los $5,000 adicionales, ya sea que el mencionado promotor mintiera sobre el valor de su contribución o un inversionista inocente confiando en valor nominal para medir el verdadero valor de la corporación.
Debido a que el valor nominal era un indicador tan poco confiable del valor real de las acciones y los valores nominales altos podían crear responsabilidad para los inversores si la corporación se declaraba en bancarrota, los abogados corporativos comenzaron a aconsejar a sus clientes que emitieran acciones con valores nominales bajos. El capital legal o "capital declarado" de la corporación aún se determinaría en función del valor nominal, pero el balance general incluiría la inversión sobre el valor nominal como un excedente de capital , y todo seguiría en equilibrio.
En 1912, Nueva York autorizó a las corporaciones a emitir "acciones sin valor nominal" sin ningún valor nominal, en cuyo caso la junta directiva asignaría el capital entrante entre el capital declarado y el excedente de capital. Todos los demás estados siguieron su ejemplo. [2] Gracias en gran parte a la proliferación de acciones de par bajo y sin par, las acciones diluidas son un problema menor en estos días.
