TPG Capital
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| Escribe | Privado |
|---|---|
| Industria | Capital privado |
| Predecesor | Grupo del Pacífico de Texas |
| Fundado | 1992 |
| Fundador | David Bonderman James Coulter William S. Price III |
| Sede | Fort Worth , Texas , EE. UU. San Francisco , California , EE. UU. |
| Productos | Compras apalancadas , capital de crecimiento , capital de riesgo |
| Los activos totales | US $ 103 mil millones |
| Subsidiarias |
|
| Sitio web | www |
TPG Capital , anteriormente conocido como Texas Pacific Group , [2] es una empresa de inversión estadounidense . La firma de capital privado se centra en adquisiciones apalancadas y capital de crecimiento . TPG administra fondos de inversión en capital de crecimiento , capital de riesgo , capital público e inversiones de deuda. La firma invierte en una amplia gama de industrias, incluidas las de consumo / venta minorista, medios y telecomunicaciones , industrial, tecnología, viajes, ocio y atención médica.
La firma fue fundada en 1992 por David Bonderman , James Coulter y William S. Price III y ha recaudado $ 50 mil millones de compromisos de inversionistas en más de 18 fondos de capital privado. [3]
TPG tiene su sede en San Francisco , California . [4] La empresa tiene oficinas adicionales en Europa , Asia , Australia y otras partes de América del Norte .
Los fondos de capital privado
Históricamente, TPG se ha basado principalmente en fondos de capital privado , grupos de capital comprometido de fondos de pensiones , compañías de seguros , dotaciones , fondos de fondos , individuos de alto patrimonio , fondos soberanos y de otros inversores institucionales . A fines de 2008, TPG había completado la recaudación de fondos para más de 20 fondos con compromisos de inversionistas totales de más de $ 50 mil millones.
La firma administra fondos de inversión en una serie de estrategias distintas, que incluyen:
- Fondos de compra apalancados de TPG
- fondos de capital riesgo, especialmente enfocados en inversiones en biotecnología
- deuda en dificultades y otras estrategias crediticias invertidas a través de una serie de fondos recaudados en 2007 [5]
- Fondos asiáticos y latinoamericanos, incluida la familia de fondos Newbridge y TPG Asia de la empresa
- otros fondos de capital privado, incluidos los fondos T3 Partners de TPG, que invierten en acuerdos centrados en la tecnología, junto con los principales fondos de compra de la empresa [6] [7] TPG Star tiene un amplio mandato de inversión que incluye adquisiciones, capital de riesgo y capital de crecimiento, sin embargo, todos sus las inversiones se encuentran en el extremo más pequeño del rango, en comparación con las inversiones tradicionales de TPG [8]
| Fondo | Año de cosecha | Capital comprometido ($ m) |
|---|---|---|
| Fondos de compra apalancados insignia de TPG | ||
| Socios del Grupo Texas Pacific | 1994 | 721 |
| Socios del Grupo Texas Pacific II | 1997 | 2500 |
| Socios del Grupo Texas Pacific III | 2000 | 3.414 |
| Socios del Grupo Texas Pacific IV | 2003 | 5.300 |
| Socios del Grupo Texas Pacific V | 2006 | 15.000 |
| TPG Partners VI | 2008 | 19,800 |
| Socios de TPG VII | 2016 | 10,500 |
| Fondos de capital riesgo | ||
| TPG Ventures | 2001 | 339 |
| Socios de biotecnología de TPG | 2002 | 70 |
| TPG Biotechnology Partners II | 2006 | 402 |
| Socios de biotecnología de TPG III | 2008 | 550 |
| Fondos de deuda en dificultades | ||
| Gestión de crédito TPG I | 2007 | 1.000 |
| Estrategias de crédito TPG | 2007 | 443 |
| Fondos de Newbridge y TPG Asia | ||
| Socios de inversión de Newbridge | 1995 | 120 |
| Newbridge Latinoamérica | 1995 | 300 |
| Socios Andinos de Newbridge | 1996 | 150 |
| Newbridge Asia II | 1998 | 392 |
| Newbridge Asia III | 2001 | 724 |
| Newbridge Asia IV | 2005 | 1500 |
| TPG Asia V | 2008 | 4.250 |
| Otros fondos de capital privado | ||
| Socios T3 | 1999 | 1.000 |
| Socios T3 II | 2001 | 378 |
| Estrella TPG | 2007 | 1500 |
Fuente: Preqin [3]
Historia e inversiones notables
| Historia del capital privado y capital riesgo |
|---|
| Historia temprana |
| (orígenes del capital privado moderno ) |
| Los ochenta |
| ( auge de adquisiciones apalancadas ) |
| Los noventa |
| ( compra apalancada y burbuja de capital riesgo) |
| Los 2000 |
| ( burbuja de las puntocom a la crisis crediticia ) |
Establecimiento
Texas Pacific Group, más tarde TPG Capital, fue fundado en 1992 por David Bonderman , James Coulter y William S. Price III . Antes de fundar TPG, Bonderman y Coulter habían trabajado para Robert Bass , haciendo inversiones de compra apalancada durante la década de 1980.
En 1993, Coulter y Bonderman se asociaron con el vicepresidente de planificación estratégica y desarrollo comercial de GE Capital, William S. Price III, para completar la compra de Continental Airlines . [9] El plan incluía incorporar un nuevo equipo de gestión, mejorar la utilización de las aeronaves y centrarse en rutas lucrativas. [ cita requerida ]
Texas Pacific Group a fines de la década de 1990
En junio de 1996, TPG adquirió la unidad AT&T Paradyne , un negocio de comunicaciones multimedia, de Lucent Technologies por $ 175 millones. [10] También en 1996, [ cita requerida ] TPG invirtió en Beringer Wine , Ducati Motorcycles y Del Monte Foods . [11]
En 1997, TPG recaudó más de $ 2.5 mil millones para su segundo fondo de capital privado. La inversión más notable de TPG ese año fue su adquisición del minorista J. Crew , adquiriendo una participación del 88% por aproximadamente $ 500 millones; [12] la inversión tuvo problemas debido al alto precio de compra pagado en relación con las ganancias de la empresa. [13] La empresa pudo completar un cambio de rumbo , a partir de 2002, y completar una oferta pública inicial en 2006. [14]
En 1998, TPG lideró una inversión minoritaria en Oxford Health Plans . TPG y sus co-inversores invirtieron 350 millones de dólares en acciones preferentes convertibles que se pueden convertir en el 22,1% de las acciones de Oxford. [15] La empresa completó una recompra del convertible PIPE de TPG en 2000, que finalmente sería adquirido por UnitedHealth Group en 2004. [16]
En 1999, TPG invirtió en Piaggio SpA , Bally International (incluido Bally Shoe ) y ON Semiconductor . T3 Partners se inició en 2001 para invertir junto con el fondo principal en inversiones orientadas a la tecnología. [ cita requerida ]
Texas Pacific Group a principios de la década de 2000
En 2000, TPG y Leonard Green & Partners invirtieron $ 200 millones para adquirir Petco , el minorista de suministros para mascotas, como parte de una compra de $ 600 millones. [17] En dos años vendieron la mayor parte en una oferta pública que valoró a la empresa en mil millones de dólares. El valor de mercado de Petco aumentó considerablemente a fines de 2004 y las empresas finalmente obtendrían una ganancia de $ 1.2 mil millones. Luego, en 2006, las firmas de capital privado volvieron a privatizar Petco por $ 1,68 mil millones. [18]
En 2000, TPG completó la controvertida adquisición de Gemplus SA , un fabricante de tarjetas inteligentes. TPG ganó una lucha con el fundador de la empresa, Marc Lassus, por el control de la empresa. [19] También en 2000, TPG completó una inversión en Seagate Technology .
En 2001, TPG adquirió Telenor Media , una empresa noruega de directorios telefónicos, por $ 660 millones, y poco después adquirió una participación mayoritaria en el fabricante de obleas de silicio MEMC Electronic Materials . [20]
En julio de 2002, TPG, junto con Bain Capital y Goldman Sachs Capital Partners , anunció la compra apalancada de Burger King de Diageo por 2.300 millones de dólares . [21] Sin embargo, en noviembre la transacción original colapsó, cuando Burger King no cumplió con ciertos objetivos de desempeño. En diciembre de 2002, TPG y sus coinversores acordaron un precio de compra reducido de $ 1.5 mil millones para la inversión. [22] El consorcio TPG contó con el apoyo de los franquiciados de Burger King, que controlaban aproximadamente el 92% de los restaurantes de Burger King en el momento de la transacción. Bajo sus nuevos propietarios, Burger King se sometió a una revisión de marca que incluyó el uso de The Burger King.personaje en publicidad. En febrero de 2006, Burger King anunció planes para una oferta pública inicial . [23]
En noviembre de 2003, TPG presentó una propuesta para comprar Portland General Electric a Enron . Sin embargo, las preocupaciones sobre la deuda y la política local llevaron a los reguladores de la Comisión de Servicios Públicos de Oregon a denegar el permiso para la compra el 10 de marzo de 2005. [24]
TPG entró en el negocio de la producción cinematográfica a finales de 2004, en la importante compra apalancada de Metro-Goldwyn-Mayer . Un consorcio liderado por TPG y Sony completó la compra del estudio de cine por 4.810 millones de dólares. El consorcio también incluyó a las firmas de medios Providence Equity Partners y Quadrangle Group , así como a DLJ Merchant Banking Partners . [25] La transacción se anunció en septiembre de 2004 y se completó a principios de 2005. [ cita requerida ]
También en 2005, TPG participó en la compra de SunGard en una transacción valorada en $ 11,3 mil millones. Los socios de TPG en la adquisición fueron Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners y Blackstone Group . Esto representó la compra apalancada más grande completada desde la adquisición de RJR Nabisco a finales del auge de las adquisiciones apalancadas de los años 80. En el momento de su anuncio, SunGard sería la compra más grande de una empresa de tecnología en la historia, una distinción cedida posteriormente a la compra de Freescale Semiconductor.. La participación de siete empresas en el consorcio fue criticada por inversores de capital privado que consideraban que las participaciones cruzadas entre empresas eran en general poco atractivas. [26] [27]
El 15 de mayo de 2006, Smurfit-Stone informó la venta definitiva por $ 1.040 millones en efectivo de su división de empaque para el consumidor al Texas Pacific Group. [28]
TPG y auge de adquisiciones de 2006-2007
A principios de 2006, cuando TPG estaba completando la recaudación de fondos para su quinto fondo de capital privado, el cofundador Bill Price anunció que reduciría su trabajo en la empresa. [29]
El 1 de diciembre de 2006, se anunció que TPG y Kohlberg Kravis Roberts habían estado explorando la posibilidad de una compra apalancada de Home Depot por $ 100 mil millones . [30]
| Inversión | Año | Descripción de la compañía | Árbitro. |
|---|---|---|---|
| Neiman Marcus | 2005 | TPG, junto con Warburg Pincus , adquirió Neiman Marcus Group, propietario de los minoristas de lujo Neiman Marcus y Bergdorf Goodman , en una compra de $ 5.1 mil millones en mayo de 2005. | [31] [32] |
| Semiconductor Freescale | 2006 | TPG, junto con The Blackstone Group , The Carlyle Group y Permira , completaron la adquisición de la empresa de semiconductores por 17.600 millones de dólares. En el momento de su anuncio, Freescale sería la compra apalancada más grande de una empresa de tecnología hasta la fecha, superando la compra de SunGard en 2005 . | [33] |
| Entretenimiento de Harrah | 2006 | El 19 de diciembre de 2006, TPG y Apollo Management anunciaron un acuerdo para adquirir la compañía de juegos por $ 27.4 mil millones, incluida la asunción de la deuda existente. | [34] [35] |
| Sabre Holdings | 2006 | TPG y Silver Lake Partners anunciaron un acuerdo para comprar Sabre Holdings , que opera Travelocity , Sabre Travel Network y Sabre Airline Solutions , por aproximadamente $ 4,3 mil millones en efectivo, más la asunción de $ 550 millones en deuda. A principios de año, Blackstone adquirió Travelport, el principal competidor de Sabre . | [36] |
| Comunicaciones Univision | 2006 | Un consorcio de TPG, Madison Dearborn Partners , Providence Equity Partners , Thomas H. Lee Partners y Haim Saban ( Saban Entertainment ) adquirió la emisora en español el 12 de marzo de 2006 en una compra apalancada de $ 13,7 mil millones. La compra dejó a la empresa con un nivel de deuda de 12 veces su flujo de caja anual. | [37] [38] [39] |
| Alltel | 2007 | TPG y Goldman Sachs Capital Partners anunciaron la adquisición de Alltel Wireless en una compra de $ 27 mil millones en mayo de 2007. La transacción fue aprobada por la Comisión Federal de Comunicaciones y se cerró el 16 de noviembre de 2007. Sin embargo, poco más de seis meses después, el 5 de junio de 2008 , TPG y Goldman acordaron vender Alltel a Verizon por un poco más de lo que había pagado por la compañía en medio de un panorama económico en deterioro. | [40] [41] |
| Avaya | 2007 | TPG y Silver Lake Partners completaron una compra apalancada de $ 8.2 mil millones de la compañía de tecnología de telefonía empresarial y centro de llamadas que anteriormente era una unidad de Lucent Technologies . | [42] |
| Biomet | 2007 | TPG, The Blackstone Group , Kohlberg Kravis Roberts y Goldman Sachs Capital Partners adquirieron la compañía de dispositivos médicos por $ 11,6 mil millones. | [43] |
| Primeros datos | 2007 | TPG y Kohlberg Kravis Roberts completaron la compra de $ 29 mil millones del procesador de pagos con tarjeta de crédito y débito y ex matriz de Western Union . Michael Capellas, anteriormente director ejecutivo de MCI Communications y Compaq, fue nombrado director general de la empresa privada. | [44] [45] |
| Midwest Air Group | 2007 | El 12 de agosto de 2007 acordó comprar Midwest Air Group y sus subsidiarias, incluida Midwest Airlines, poniendo fin al intento de adquisición hostil de AirTran Airways . Northwest Airlines también invirtió en la transacción junto con TPG como co-inversor pasivo de capital . El 14 de agosto de 2007 aumentó su oferta para comprar Midwest después de un intento tardío de Airtran de aumentar su oferta para Midwest. El precio de compra fue de $ 452 millones. Midwest perdió dinero durante la propiedad de TPG al tener que aceptar un préstamo de Republic Airways Holdings para evitar la quiebra. Republic se hizo cargo de la flota del Medio Oeste. Finalmente, TPG vendió la empresa a Republic por 31 millones de dólares. [46] | [47] |
| Afiliados de atención quirúrgica | 2007 | En junio de 2007, TPG completó la carveout de HealthSouth Corporación 's negocio de la cirugía ambulatoria por $ 920 millones. | [48] |
| Energy Future Holdings (anteriormente conocido como TXU) | 2007 | Un grupo de inversores, liderado por TPG y Kohlberg Kravis Roberts , y junto con Goldman Sachs Capital Partners completaron la compra por $ 44,37 mil millones de la empresa de servicios públicos regulada y el productor de energía [49] El grupo de inversores tuvo que trabajar en estrecha colaboración con los reguladores de ERCOT para obtener la aprobación de la transacción. pero tenía una experiencia significativa con los reguladores de su compra anterior de Texas Genco . TXU es la compra más grande de la historia y retuvo esta distinción cuando la compra anunciada de BCE no se cerró en diciembre de 2008. El acuerdo también es notable por un cambio drástico en la política ambiental del gigante energético, en términos de sus emisiones de carbono.de las centrales eléctricas de carbón y la financiación de energías alternativas . El 29 de abril de 2014, Energy Future se declaró en quiebra bajo el Título 11 del Código de Quiebras de los Estados Unidos . [50] | [51] [52] |
A principios de 2007, la firma cambió oficialmente su nombre a TPG Capital , cambiando el nombre de todos sus fondos en diferentes geografías. Los fondos asiáticos de la firma, que históricamente habían sido administrados por TPG Newbridge, una empresa conjunta con Blum Capital . [53]
TPG y la crisis crediticia
El 7 de abril de 2008, TPG lideró una inversión de $ 7 mil millones en Washington Mutual . El 25 de septiembre de 2008, Washington Mutual fue absorbida por el gobierno de los EE. UU., Lo que le costó a TPG una inversión de 1.35 mil millones de dólares. Algunos analistas lo han calificado de "el peor negocio en la historia del capital privado". [54]
El 12 de marzo de 2010, Gretchen Morgenson , en The New York Times , discutió el papel de TPG como inversor de capital privado en el operador griego de telefonía móvil WIND Hellas , anteriormente TIM Hellas, que se acogió a la protección por quiebra a finales de 2009. [55] Morgenson planteó preguntas sobre las circunstancias en las que TPG y sus colegas inversores de capital privado Apax Partners of London canjearon una cantidad significativa de "certificados de acciones preferentes convertibles" que tenían para reembolsar sus propios " préstamos de accionistas profundamente subordinados " durante un período en el que se produjo un aumento significativo y aparentemente inexplicable en el valor de mercado de los certificados. [ cita requerida ]
Actividad posterior a la recesión (2010-presente)
El 10 de junio de 2010, TPG anunció la adquisición de Vertafore, un proveedor de software para la industria de seguros, por $ 1.4 mil millones. [56]
El 13 de julio de 2011, las afiliadas de TPG Capital adquirieron PRIMEDIA por aproximadamente $ 525 millones, o $ 7,10 por acción en efectivo. [57] TPG y su compañera de capital privado Apollo Global Management están listos para OPI de su participación en Norwegian Cruise Lines en 2013. [58]
En julio de 2013, TPG anunció que compraría la editorial de educación global TSL Education, luego TES Global, editoras de la revista TES ) de Charterhouse Group , por una tarifa de alrededor de $ 600 millones. [59] [60]
El Financial Times informó que, en febrero de 2014, TPG consideró la posibilidad de emitir una oferta pública inicial , [61] y decidió, en marzo de 2017, seguir siendo privada. [ cita requerida ]
TPG y el productor de películas Robert Simonds, Jr. , anunciaron en marzo de 2014 que se habían asociado con Hony Capital de China para producir hasta 10 películas "impulsadas por estrellas" al año, con presupuestos de rango medio de alrededor de $ 40 millones por película. [62]
En abril de 2014, se anunció que TPG había invertido £ 200 millones en Victoria Plumb después de comprar una participación mayoritaria. [63] [64] En noviembre de 2014, Prezzo Holdings acordó una adquisición por £ 303,7 millones por parte de TPG. [sesenta y cinco]
En el primer semestre de 2014, la empresa comenzó a recaudar fondos para un fondo específico inmobiliario. Tenía una meta de $ 1.5 mil millones a $ 2 mil millones. Para octubre de 2015, la compañía había superado su objetivo, recaudando más de $ 2 mil millones. [66]
En 2016, TPG Growth, la rama de inversión en acciones de crecimiento y adquisiciones más pequeñas de TPG Capital, adquirió la empresa de personal de tecnología Frank Recruitment Group [67] en un acuerdo que valoró la empresa en 200 millones de libras esterlinas. [68]
En enero de 2017, TPG adquirió la mayoría de A&O Hotels and Hostels , la plataforma de albergues de propiedad privada más grande de Europa, con sede en Alemania. [69]
El 25 de enero de 2017, TPG anunció que después de una búsqueda de casi dos años, [70] había contratado a Bradford Berenson como su abogado general. Berenson había sido vicepresidente y asesor principal de litigios y políticas legales de General Electric (GE), donde era "responsable de litigios, investigaciones gubernamentales e internas, cumplimiento y políticas legales en todo el mundo". [71] De 2001 a 2003, Bereson se desempeñó como consejero adjunto de la Casa Blanca del presidente George W. Bush . [72]
En 2017, Bonderman dejó la junta directiva de Uber "después de que hizo un comentario sexista en respuesta a Arianna Huffington en una reunión de Uber". [73] En julio de 2017, Ajay Kanwal y Naveen Chopra se unieron a TPG como asesores principales. [74]
En septiembre de 2017, TPG Capital adquirió una participación mayoritaria en la organización de investigación por contrato más grande de Australia, Novotech Clinical Research. [75] [76] [77] En noviembre de 2017, TPG Capital adquirió Mendocino Farms; el ex director ejecutivo de Yard House , Harald Herrmann, fue nombrado director general. [78]
En 2018, Manipal Hospitals y TPG Capital adquirieron Fortis Healthcare como parte de un acuerdo por Rs 3900 crore. [79] [80] [81]
En 2020, TPG se unió a la Iniciativa de Liderazgo Moderno de Diligent Corporation y se comprometió a crear cinco nuevos roles en la junta entre sus compañías de cartera para candidatos racialmente diversos. [82] [83]
El 25 de febrero de 2021, AT&T anunció que escindiría DirecTV , U-verse y AT&T TV en una entidad separada, vendiendo una participación del 30% a TPG Capital y manteniendo una participación del 70% en la nueva compañía independiente. El trato se cerró el 2 de agosto de 2021. [84] [85]
Newbridge Capital
En 1994, TPG, Blum Capital y ACON Investments crearon Newbridge Capital, una empresa conjunta para invertir en mercados emergentes, particularmente en Asia y, más tarde, en América Latina. En su apogeo, Newbridge administró más de USD $ 3,2 mil millones. Newbridge tenía su sede junto con TPG en Fort Worth y San Francisco , con oficinas de inversión en la región de Asia y el Pacífico en Hong Kong , Melbourne , Mumbai , Seúl , Shanghai , Singapur y Tokio.. En 1995, Newbridge también se aventuró en América Latina, recaudando un fondo de $ 300 millones y luego un fondo de seguimiento de $ 150 millones en 1996. Después de sus fondos iniciales a mediados de la década de 1990, Newbridge no continuó concentrándose en América Latina.
Desde su fundación, Newbridge desarrolló una especialización en cinco amplios grupos industriales: servicios financieros, tecnología y telecomunicaciones, atención médica, consumo e industrial. Newbridge participó en varias de las transacciones de capital privado más grandes de Asia, que incluyen:
- Shenzhen Development Bank : la primera compra de control de un banco nacional chino por una entidad extranjera desde 1949
- Korea First Bank : la primera adquisición extranjera de un banco surcoreano
- Hanaro Telecom : un importante concurso de proxy asiático, el más grande en ese momento
- Matrix Laboratories: la transacción de capital privado más grande de la industria farmacéutica india, hasta ese momento
A principios de la década de 2000, TPG asumió la propiedad total de la empresa conjunta Newbridge, cambiando el nombre de la empresa TPG Newbridge. A principios de 2007, cuando la empresa cambió oficialmente su nombre de Texas Pacific Group a TPG Capital, los fondos asiáticos de TPG Newbridge también se rebautizaron como TPG Asia Funds. [ cita requerida ]
TPG permaneció activo en Asia en 2008. El 4 de agosto, TPG, junto con Global Infrastructure Partners , ofreció comprar Asciano Limited por AUD 2.900 millones en un intento fallido de completar una adquisición no solicitada . El 31 de octubre de 2008, TPG completó la compra de una participación del 35% en PT Bumi Resources , de su anterior propietario Bakrie & Brothers, Indonesia, por $ 1.3 mil millones. [ cita requerida ]
Empleados notables
- Bernard Attali, ex presidente de Air France y hermano de Jacques Attali
- Mark Fields , ex presidente y director ejecutivo de Ford Motor Co.
- William Hawkins , presidente y director ejecutivo de Immucor y ex director ejecutivo de Medtronic
- Mary Ma, ex directora financiera de Lenovo , y fue incluida entre las diez primeras de la lista de las "50 mujeres más poderosas" de Fortune en 2005 y 2006 [86] [87]
- William "Bill" McGlashan Jr. , fundador de TPG Growth, el brazo de inversión de compra y venta de capital de TPG Capital
- Vivek Paul , ex vicepresidente de Wipro Technologies y director ejecutivo de sus segmentos globales de tecnología de la información, ingeniería de productos y servicios de procesos comerciales
- Kevin Rollins , ex presidente y director ejecutivo de Dell Computers
Ver también
- Lista de empresas de Texas (T)
Referencias
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