En los mercados financieros , el tamaño del tick es el incremento de precio más pequeño en el que se cotizan los precios. El significado del término varía dependiendo de si se cotizan acciones, bonos o futuros.
Cautiverio
Los bonos hipotecarios estadounidenses y ciertos bonos corporativos se cotizan en incrementos de treinta segundos (1/32) del uno por ciento. [1] Eso significa que los precios se cotizarán, por ejemplo, como 99-30 / 32 - "99 y 30 tics", es decir, 99 y 30/32 por ciento del valor nominal. Los precios también se pueden cotizar con un "más", es decir, un sesenta y cuatro (1/64) del uno por ciento o la mitad de una marca. [2] Eso significa que un precio se cotiza como, por ejemplo, 99-30 +, lo que significa 99 y 61/64 por ciento (o 30,5 / 32 por ciento) del valor nominal. Por ejemplo, "par the buck plus" significa 100% más 1/64 del 1% o 100.015625% del valor nominal.
La mayoría de los precios de futuros y bonos europeos y asiáticos se cotizan en decimales, por lo que el tamaño del "tick" es 1/100 del 1%. [3]
Acciones y futuros
El tamaño del tick es el incremento más pequeño (tick) por el cual el precio de las acciones , [4] contratos de futuros [5] u otro instrumento negociado en bolsa puede moverse.
El propósito de tener niveles de precios discretos es equilibrar la prioridad de precio con la prioridad de tiempo. Si el tick es demasiado pequeño, se da demasiada preferencia a la prioridad de precio, lo que significa que los creadores de mercado y el público en general tendrán menos incentivos para publicar sus pedidos con mucha anticipación, ya que las personas pueden adelantarse a ellos aumentando su precio en una fracción pequeña, prácticamente intrascendente. Si el tic es demasiado grande, ocurre lo contrario y se le da demasiada ventaja a la prioridad de tiempo. El tamaño de una garrapata se elige para equilibrar básicamente esas dos prioridades.
Los tamaños de los ticks pueden ser fijos (por ejemplo, USD 0,0001) o variar de acuerdo con el precio actual (común en los mercados europeos) con mayores incrementos a precios más altos. A las acciones que se negocian mucho se les asignan ticks de menor tamaño. El precio de un instrumento es siempre un número racional y los tamaños de los ticks determinan los números permitidos para un instrumento y un intercambio determinados.
En Europa, Mifid ha dado como resultado una variedad de facilidades comerciales multilaterales (MTF) con distintos regímenes de tamaño de garrapatas para las mismas acciones. Estas diferencias significan que los sistemas de enrutamiento de pedidos deben conocer el régimen de tamaño de ticks de cada MTF y ajustar los pedidos salientes en consecuencia. Ahora hay un esfuerzo de la industria en marcha para armonizar los tamaños de las garrapatas. [6] A partir de 2019, el artículo 49 de la nueva directiva MiFID II exige que los centros de negociación adopten tamaños mínimos de ticks en relación con las acciones y ciertos instrumentos similares a las acciones.
¿Por qué los incrementos de precios se limitan a las garrapatas?
En teoría, el precio de una acción podría ser cualquier fracción de dólar (o euro, yen, ...). Las acciones estadounidenses podrían negociarse a 1/100 de un centavo: el comercio habitual es de 100 acciones y un centavo en el precio comercial sería 1/100 de un centavo cuando se calcula por acción. Pero ese no es el caso: por acción, todavía se cotiza en centavos. La razón es que si la diferencia entre dos precios fuera muy pequeña, sería más fácil hacer "saltos de centavo", que es una versión a pequeña escala de la ejecución frontal .
Ver también
Referencias
- ^ Glosario de terminología del mercado de renta fija. Freddie Mac . [1]
- ^ Manual de derivados y valores de renta fija: análisis y valoración. Moorad Choudhry. Wiley 2010. pág. 376 [2]
- ^ Derivados de tipos de interés: estrategias comerciales de renta fija. Eurex Frankfurt AG . p.7 [3]
- ^ "Comprensión de la cinta de teletipo" , Investopedia
- ^ Especificaciones de contratos de futuros (valores de tick) , consultado el 26 de septiembre de 2009
- ^ "Boletín BATS Europa - 10 de junio de 2009" (PDF) . BATS Europa . Consultado el 26 de junio de 2009 .