La Directiva sobre empresas de inversión colectiva en valores mobiliarios 2009/65 / CE es una directiva consolidada de la UE que permite que las instituciones de inversión colectiva operen libremente en toda la UE sobre la base de una única autorización de un estado miembro . Los estados miembros de la UE tienen derecho a tener requisitos regulatorios adicionales en beneficio de los inversores.
El objetivo de la Directiva 85/611 / CEE, adoptada en 1985, era permitir que los fondos abiertos que invierten en valores mobiliarios estén sujetos a la misma reglamentación en todos los Estados miembros . Se esperaba que una vez que se estableciera dicha uniformidad legislativa en toda Europa, los fondos autorizados en un Estado miembro pudieran venderse al público en cada Estado miembro sin autorización adicional, promoviendo así el objetivo de la UE de un mercado único de servicios financieros en Europa. [1]
La realidad difirió algo de las expectativas debido principalmente a las normas de comercialización individuales de cada Estado miembro que crearon obstáculos a la comercialización transfronteriza de OICVM. Además, la definición limitada de inversiones permitidas para OICVM debilitó las posibilidades de comercialización de un OICVM. En consecuencia, a principios de la década de 1990 se desarrollaron propuestas para enmendar la Directiva de 1985 y armonizar con mayor éxito las leyes en toda Europa. Estos debates, aunque dieron lugar a un proyecto de directiva OICVM II, fueron posteriormente abandonados por ser demasiado ambiciosos cuando el Consejo de Ministros no pudo alcanzar una posición común.
En julio de 1998, la Comisión de la UE publicó una nueva propuesta que se redactó en dos partes (una propuesta de producto y una propuesta de proveedor de servicios), que buscaba enmendar la Directiva de 1985. Estas propuestas fueron finalmente adoptadas en diciembre de 2001 y se conocen como "OICVM III.
La Directiva 2001/107 / CE busca otorgar a las sociedades de gestión un "pasaporte europeo" para operar en toda la UE y amplía las actividades que pueden realizar. También introduce el concepto de folleto simplificado , cuyo objetivo es proporcionar información más accesible y completa en un formato simplificado para ayudar a la comercialización transfronteriza de OICVM en toda Europa.
El objetivo principal de la Directiva 2001/108 / CE es eliminar las barreras a la comercialización transfronteriza de participaciones de fondos de inversión colectiva permitiendo que los fondos inviertan en una gama más amplia de instrumentos financieros (incluidos los derivados ), que están sujetos a la misma normativa en todos los ámbitos. Estado miembro. Todos los fondos OICVM deben respetar los mismos límites de inversión.