La relación de potencial alcista es una medida del rendimiento de un activo de inversión en relación con el rendimiento mínimo aceptable . La medición permite a una empresa o individuo elegir inversiones que hayan tenido un desempeño alcista relativamente bueno, por unidad de riesgo a la baja .
donde las devoluciones se han puesto en orden creciente. Aquí es la probabilidad del retorno y que ocurre en es el rendimiento mínimo aceptable. En la fórmula secundaria y . [1]
La razón de potencial alcista también se puede expresar como una razón de momentos parciales ya que es el primer momento superior y es el segundo momento parcial inferior.
La medida fue desarrollada por Frank A. Sortino .
Discusión
El índice de potencial alcista es una medida de los rendimientos ajustados al riesgo. Todas estas medidas dependen de alguna medida de riesgo. En la práctica, la desviación estándar se usa a menudo, quizás porque es matemáticamente fácil de manipular. Sin embargo, la desviación estándar trata las desviaciones por encima de la media (que son deseables, desde la perspectiva del inversor) exactamente de la misma manera que trata las desviaciones por debajo de la media (que son menos deseables, como mínimo). En la práctica, los inversores racionales tienen preferencia por los buenos rendimientos (por ejemplo, desviaciones por encima de la media) y una aversión a los malos rendimientos (por ejemplo, desviaciones por debajo de la media).
Sortino descubrió además que los inversores son (o, al menos, deberían ser) reacios no a las desviaciones por debajo de la media, sino a las desviaciones por debajo de un "rendimiento mínimo aceptable" (MAR), que es significativo para ellos específicamente. Por lo tanto, esta medida utiliza desviaciones por encima del MAR en el numerador, recompensando el desempeño por encima del MAR. En el denominador tiene desviaciones por debajo del MAR, penalizando así el desempeño por debajo del MAR.
Por lo tanto, al recompensar los resultados deseables en el numerador y penalizar los resultados indeseables en el denominador, esta medida intenta servir como una medida pragmática de la bondad de los rendimientos de una cartera de inversión en un sentido que no es solo matemáticamente simple (una razón principal para usar el estándar desviación como medida de riesgo), pero que considere las realidades de la psicología y el comportamiento del inversor.
Ver también
Referencias
- ^ Chen, L .; Él es.; Zhang, S. (2011). "Cuando todas las medidas de desempeño ajustadas al riesgo son las mismas: En elogio del índice de Sharpe". Finanzas cuantitativas . 11 (10): 1439. CiteSeerX 10.1.1.701.141 . doi : 10.1080 / 14697680903081881 .