AG Becker & Co. era un banco de inversión con sede en Chicago , Illinois , Estados Unidos.
Tipo | Adquirido |
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Industria | Servicios financieros |
Fundado | 1893 |
Fundador | Abraham G. Becker |
Difunto | 1984 |
Destino | Adquirido por Merrill Lynch en 1984 |
Sede | Chicago, Illinois , Estados Unidos San Francisco, California , Estados Unidos |
Productos | Banca de inversión , Corretaje |
Número de empleados | 2.450 (1983) 1.600 (1984) |
La historia de Becker se remonta a la década de 1880 cuando era una casa de papel comercial. Se convirtió en una firma de banca de inversión de línea completa con oficinas en Chicago , Nueva York , Los Ángeles , San Francisco , Boston , Londres ( Inglaterra ) y Ginebra ( Suiza ), entre otros.
Becker fue un pionero en el negocio de la consultoría de pensiones con la creación de tablas de "Libro Verde" que comparan los resultados con los puntos de referencia, para ayudar a identificar el desempeño de los inversores institucionales .
Historia
Fundación e historia temprana
En 1893, Abraham G. Becker tomó el control de Herbert Schaffner & Co., una empresa de papel comercial en Chicago. La empresa, que fue fundada por el tío de Becker, había fracasado durante el Pánico de 1893 . Becker, que había sido socio menor de Schaffner, pagó 50.000 dólares de una póliza de seguro de vida para iniciar su propia empresa y en 1904 Becker había pagado las pérdidas sufridas por los clientes de Schaffner. Inicialmente, Becker pagaba a los clientes necesitados, especialmente a las viudas, primero de su propio bolsillo. [1] [2]
Durante la primera parte del siglo XX, Becker se convirtió en una de las principales firmas de papel comercial en los EE. UU. El negocio de papel comercial de Becker se había fundado en la negociación de "aceptaciones bancarias", otra forma de financiación a corto plazo para prestatarios corporativos, que era popular en los mercados de Chicago. En un momento del desarrollo del mercado de papel comercial en los Estados Unidos, dos bancos eran los distribuidores de papel comercial dominantes: AG Becker (concentrando su negocio en el Medio Oeste y Oeste y en los mercados de productos básicos ) y Goldman Sachs (concentrándose más en el Costa Este y en los distintos mercados financieros de Nueva York).
La firma se fue diversificando lentamente hacia una agencia de corretaje de acciones y bonos. En 1911, la firma completó su primera suscripción para Hart Schaffner & Marx . A partir de entonces, la empresa aumentó la deuda de US Gypsum y luego emitió acciones preferentes para Hupp Motor Works . [2]
Para 1919, la firma había abierto oficinas a lo largo de la costa oeste en San Francisco , Los Ángeles , Portland y Seattle , así como en la ciudad de Nueva York y St. Louis . También en 1919, Becker arregló un $ 50 millones en notas de Sears, Roebuck & Co . Julius Rosenwald , copropietario de Sears, había elegido a su amigo Becker para que dirigiera la oferta. [2]
Empresa conjunta con SG Warburg y Paribas (1974-1982)
En 1974, AG Becker se fusionó con Warburg Paribas, una empresa conjunta estadounidense recién formada entre SG Warburg con sede en Londres y Paribas con sede en París (Compagnie Financiere de Paris et des Pays-Bas, antes de la nacionalización del banco en 1982). [3] Como resultado de la transacción, la empresa operaba con el nombre de AG Becker-Warburg Paribas Becker y era propiedad en un 40% de los dos bancos comerciales europeos y en un 60% de los accionistas existentes de Becker, una combinación de empleados y dirección. . [4] En 1982, las dos empresas europeas aumentaron su participación del 40% a poco más del 50%, después de realizar una inversión conjunta de $ 15 millones a $ 20 millones. [5]
La transacción, que había sido promovida por el fundador de SG Warburg , Siegmund Warburg, y el presidente de Becker, Paul Judy, expandió la base de capital de Becker y agregó una dimensión internacional a su negocio de banca de inversión. En ese momento, el acuerdo se consideró emblemático de la globalización de las finanzas. [4]
Inicialmente, la empresa conjunta tuvo éxito en elevar la posición de Becker en la banca de inversión a mediados de la década de 1970. Sin embargo, la empresa estaba plagada de competencia entre Warburg y Paribas, así como conflictos culturales entre ejecutivos franceses, ingleses y estadounidenses y problemas de gestión interna en los EE. UU. En 1978, el presidente de Becker, Paul Judy, un arquitecto de la empresa conjunta fue reemplazado por Ira Wender. Bajo Wender, varios ejecutivos clave que habían construido la empresa fueron expulsados o dejaron la empresa. [4]
Becker Paribas y la venta a Merrill Lynch (1982-1984)
El presidente de Becker, Ira Wender, se vio obligado a abandonar la empresa en 1982, cuando la empresa anunció una revisión importante de sus estados financieros que reveló mayores pérdidas operativas. Fue reemplazado por Daniel J. Good y John G. Heimann . [6] En julio de 1982, los dos socios europeos aumentaron su participación a poco más del 50% tomando el control del negocio, a cambio de una inyección de capital necesaria para estabilizar las finanzas de la empresa. [5] En octubre de 1982 , murió el fundador de SG Warburg , Siegmund Warburg , quien había sido el principal defensor de la inversión de Warburg en Becker. Aunque Warburg había planeado originalmente comprar Paribas, después de la muerte de Siegmund Warburg, Paribas compró la participación de Warburg en la empresa conjunta a principios de 1983. Tras la salida de Warburg de la empresa conjunta, la empresa pasó a llamarse AG Becker Paribas. [4] [7] [8]
Ahora con el control efectivo de la empresa, Paribas, asumió un papel más visible en la gestión de Becker. En junio de 1983, el presidente de Paribas, Herve M. Pinet, se convirtió en presidente y director ejecutivo de Becker, y Daniel J. Good se convirtió en presidente y director de operaciones. Aunque la rentabilidad de otras empresas repuntó significativamente en el mercado alcista de fines de 1982 y 1983, Becker continuó sufriendo pérdidas. [4]
En mayo de 1984, Paribas compró el 50% de la empresa propiedad de los empleados y otros accionistas, asumiendo el control total del negocio. Sin embargo, a los pocos meses, Paribas se agrió en el negocio después de invertir capital adicional. [9] Becker había perdido más de $ 80 millones, a través de la negociación de bonos del gobierno, en los últimos meses de propiedad de Paribas, [4] perdiendo aproximadamente $ 15 millones cada mes. [10] Sin embargo, la empresa sufrió desafíos a más largo plazo, incluidos los altos costos generales y la disminución de los ingresos de su banca de inversión , así como de los negocios de renta variable y renta fija. En mayo de 1984, Becker vendió su negocio de corresponsales de valores, que representaba a 500 empleados o un tercio de su fuerza laboral, a Pershing LLC , que en ese momento era propiedad de Donaldson, Lufkin & Jenrette . [11] Luego, en agosto de 1984, Paribas anunció la venta del resto de la empresa, que comprende su banca de inversión y otros negocios de valores a Merrill Lynch . Merrill Lynch adquirió Becker por $ 100 millones en acciones, pero absorbió solo unos pocos cientos de empleados de la empresa. [10] La adquisición de Becker se produjo inmediatamente después de la compra de Lehman Brothers Kuhn Loeb por Shearson / American Express y los rumores durante el verano de 1984 habían emparejado a Becker con Paine Webber , Morgan Stanley y Nomura . [10]
La compra de Becker impulsó a Merrill Lynch a un liderazgo en los mercados de papel comercial y también mejoró algunos de sus negocios de asesoría y suscripción de banca de inversión. [10] Después de la adquisición de Becker, varios ejecutivos permanecieron en Merrill, sobre todo Barry S. Friedberg, quien se desempeñaría como director de Banca de Inversión a fines de la década de 1980 y principios de la de 1990. [12]
ex alumnos notables
AG Becker disfrutó de una rica historia de producción de figuras bancarias líderes que recibieron su capacitación inicial y hasta dos décadas de experiencia con Becker antes de emerger como líderes en sus propios derechos en otros bancos y en otros campos. Muchos banqueros Becker más jóvenes, contratados desde 1977 hasta 1984, nunca tuvieron la oportunidad de ascender en las filas de Becker debido a su venta a Merrill Lynch en 1984. No obstante, ahora pueden contarse dentro de las filas superiores de banqueros, financieros y académicos en puestos de todo el mundo. Estados Unidos, incluida la casa original de Becker en Chicago.
- Richard Driehaus , fundador de Driehaus Capital Management, comenzó su carrera en el departamento de Comercio Institucional de Becker a finales de la década de 1960.
- Richard Elden, ex analista de Becker en la década de 1960, estableció la gestión del capital Grosvenor en 1971. Grosvenor fue un pionero en el fondo de cobertura industria de la creación del primer fondo de fondos de cobertura en los Estados Unidos [13] ya partir de 2009 gestionaba más de $ 22 mil millones. [14]
- Barry S. Friedberg, tras la compra de Becker, pasaría a ser director de banca de inversión en Merrill Lynch y, posteriormente, ascendió al puesto de vicepresidente ejecutivo senior.
- Richard Gilder , fundador de Gilder, Gagnon, Howe & Co. comenzó su carrera como corredor de Becker en la década de 1960.
- Lewis Glucksman dejó Becker en 1963 para ayudar a Lehman Brothers a ingresar al mercado de papel comercial; como director ejecutivo de Lehman, diseñó la venta histórica de esa empresa a American Express . [15]
- Daniel J. Good, quien se convirtió en presidente de EF Hutton LBO, Inc. y director de banca comercial de Shearson Lehman Bros.
- John G. Heimann , ex Contralor de Moneda de 1977 a 1981 se uniría a Becker en julio de 1982.
- James Melcher (nacido en 1939), esgrimista olímpico y administrador de fondos de cobertura
- Jeff Peek, presidente de CIT Group .
- Donald Rumsfeld pasó dos años en AG Becker, de 1960 a 1962, antes de ganar las elecciones para servir en la Cámara de Representantes de Estados Unidos . Más tarde se desempeñó como secretario de Defensa de los Estados Unidos durante la presidencia de George W. Bush .
- Stephen H. Weiss , fundador de Weiss, Peck & Greer comenzó su carrera en banca de inversión en Becker desde 1959 hasta 1970. [16]
Referencias
- ^ Los judíos de Chicago: del shtetl al suburbio . Prensa de la Universidad de Illinois, 1996
- ^ a b c "Una breve historia de AG Becker & Co" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 11 de agosto de 2011 . Consultado el 26 de agosto de 2010 .
- ^ Manfred Pohl, Sabine Freitag. Manual de historia de los bancos europeos . Edward Elgar Publishing, 1994
- ^ a b c d e f Becker Paribus: Una unión nefasta . New York Times, 7 de agosto de 1984
- ^ a b "El Financial Times ha examinado los problemas que hicieron que SG Warburg, una subsidiaria de Mercury Securities, y Paribas elevaran su participación conjunta en AG Becker-Warburg Paribas Becker a poco más del 50%". Financial Times, 13 de julio de 1982
- ^ Becker nombra nuevo liderazgo . New York Times, 9 de julio de 1982,
- ^ Socio francés para comprar acciones británicas en Becker . New York Times, 24 de marzo de 1983,
- ^ Kathryn Rudie Harrigan. Joint Ventures, Alianzas y Estrategia Corporativa . Libros de barba, 2003
- ^ Paribus establece fondos para Becker . New York Times, 4 de mayo de 1984
- ^ a b c d Detrás de la infeliz ruptura de Becker . New York Times, 26 de agosto de 1984
- ^ AG Becker recorta personal un 10%, cita mercados débiles. Wall Street Journal, 30 de mayo de 1984
- ^ Merrill se mueve para reorganizar sus rangos superiores. Wall Street Journal, 26 de marzo de 1993
- ^ Sam Kirschner, Eldon Mayer, Lee Kessler. La guía del inversor sobre fondos de cobertura . John Wiley e hijos, 2006
- ^ Las instituciones eran un balsa salvavidas para los administradores de fondos de fondos . Pensiones e inversiones, 5 de abril de 2010
- ^ Venta de fuego . Revista TIME, 23 de abril de 1984
- ^ Stephen Weiss, Benefactor de Cornell, ha muerto a los 72 años Por Bruce Weber The New York Times 20 de abril de 2008
enlaces externos
- Crónica de la historia de AG Becker & Co.
- 2 titulares amplían su papel en Becker . New York Times, 2 de julio de 1982
- "Mercury Securities, la matriz de SG Warburg, ha roto sus vínculos financieros con Paribas, el banco francés nacionalizado". 30 de abril de 1983
- AG Becker & Co., Inc. Registros en la biblioteca de Newberry