El riesgo de base en las finanzas es el riesgo asociado con una cobertura imperfecta debido a las variables o características que afectan la diferencia entre el contrato de futuros y la posición subyacente de "efectivo". [1] Surge debido a la diferencia entre el precio del activo que se va a cubrir y el precio del activo que sirve como cobertura antes del vencimiento, a saber, b = S - F. Excluyendo la influencia idiosincrásica de los otros aspectos que se enumeran a continuación. , al momento del vencimiento esta simple diferencia será eliminada por arbitraje. Los otros aspectos que dan lugar al riesgo de base incluyen
a) Calidad: surge cuando la cobertura establecida tiene un grado diferente que no se correlaciona perfectamente con la base;
b) Calendario: surge debido a un desajuste entre la fecha de vencimiento del activo de cobertura y la fecha de venta real del activo subyacente;
c) Costos de ubicación / transporte: surgen debido a la diferencia en la ubicación del activo que se cubre y el activo que sirve como cobertura, y que generalmente incluye una prima para cubrir el riesgo de que estos costos puedan aumentar, causando un impacto negativo en el coberturista. .
Definición
En estas condiciones, el precio al contado del activo y el precio de futuros no convergen en la fecha de vencimiento del futuro. La cantidad en la que las dos cantidades difieren mide el valor del riesgo base. Es decir,
Base = Precio de contrato de futuros - Precio al contado del activo cubierto.
El riesgo básico no debe confundirse con otro tipo de riesgo conocido como riesgo de precio . [2]
Ejemplos de
Algunos ejemplos de riesgos básicos son:
- El futuro de las letras del Tesoro está cubierto por un bono a dos años, existe el riesgo de que no fluctúe como se desea.
- Cobertura de tipo de cambio de moneda extranjera (FX) utilizando un contrato a plazo no entregable (NDF): la fijación de NDF puede variar sustancialmente de la tasa de contado real disponible en el mercado en la fecha de fijación.
- Los derivados extrabursátiles (OTC) pueden ayudar a minimizar el riesgo de base al crear una cobertura perfecta. Esto se debe a que los derivados OTC pueden adaptarse para adaptarse a las necesidades de riesgo exactas de un coberturista. [3]
Ver también
Referencias
Notas
- ^ "Riesgo de base - teoría financiera - Moneyterms: inversión, finanzas y negocios explicados" . moneyterms.co.uk . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
- ^ "COBERTURA CON RIESGO DE BASE GENERALIZADA: Resultados empíricos" (PDF) . sta.uwi.edu . Consultado el 15 de mayo de 2017 .
- ^ http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_3_over_the_counter_derivatives.pdf
enlaces externos
- Comprensión de los derivados: mercados e infraestructura - Capítulo 3, Derivados de venta libre (OTC) Banco de la Reserva Federal de Chicago, Grupo de Mercados Financieros