La venta de las reservas de oro del Reino Unido fue una política seguida por HM Treasury durante el período entre 1999 y 2002, cuando los precios del oro estaban en su nivel más bajo en 20 años, luego de un mercado bajista extendido . El período en sí ha sido apodado por algunos comentaristas como Brown Bottom o Brown's Bottom . [1] [2] [3] [4] [5] [6]
El período toma su nombre de Gordon Brown , el entonces Ministro de Hacienda del Reino Unido (que luego se convirtió en Primer Ministro ), quien decidió vender aproximadamente la mitad de las reservas de oro del Reino Unido en una serie de subastas. En ese momento, las reservas de oro del Reino Unido tenían un valor aproximado de 6.500 millones de dólares, lo que representaba aproximadamente la mitad de las reservas netas en moneda extranjera de 13.000 millones de dólares del Reino Unido . [7] Se estima que la decisión costó a los contribuyentes británicos casi 7.000 millones de libras esterlinas. [8]
Eventos
La intención del gobierno del Reino Unido de vender oro y reinvertir el producto en depósitos en moneda extranjera, incluidos euros , se anunció el 7 de mayo de 1999, cuando el precio del oro se situó en 282,40 dólares la onza [9] (cf. el precio en 1980: 850 dólares / oz [10] ) La razón oficial declarada para esta venta fue diversificar los activos de las reservas del Reino Unido lejos del oro, que se consideró demasiado volátil . Las ventas de oro financiaron una compra comparable de instrumentos financieros en diferentes monedas. Los estudios realizados por HM Treasury habían demostrado que la volatilidad general de las reservas del Reino Unido podría reducirse en un 20% con la venta.
El aviso anticipado de las ventas sustanciales hizo bajar el precio del oro en un 10% en el momento de la primera subasta el 6 de julio de 1999. [1] Con muchos comerciantes de oro en corto , el oro alcanzó un mínimo de 252,80 dólares EE.UU. el 20 de julio. [9] El Reino Unido finalmente vendió alrededor de 395 toneladas de oro en 17 subastas desde julio de 1999 a marzo de 2002, a un precio promedio de alrededor de 275 dólares la onza, recaudando aproximadamente 3,5 mil millones de dólares. [9]
Para hacer frente a esta y otras posibles ventas de reservas de oro, se presionó a un consorcio de bancos centrales, incluidos el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra , para firmar el Acuerdo de Washington sobre el oro en septiembre de 1999, limitando las ventas de oro a 400 toneladas por año. por 5 años. [7] Esto provocó un fuerte aumento en el precio del oro, de alrededor de US $ 260 por onza a alrededor de $ 330 por onza en dos semanas, [7] antes de que el precio cayera nuevamente en 2000 y principios de 2001. El Acuerdo del Oro del Banco Central fue renovado en 2004 y 2009.
Costo
Los precios del oro se mantuvieron relativamente bajos hasta 2001, cuando el precio comenzó a subir constantemente en un mercado alcista prolongado . Para 2020, el precio del oro había alcanzado los US $ 2050, y la pérdida para el contribuyente del Reino Unido (en contraste con la venta del oro más tarde) se estimó en más de £ 18 mil millones, ya que los euros comprados con las ganancias también habían aumentado de valor. [1]
Análisis
Las acciones de Brown han atraído críticas considerables, particularmente en lo que respecta a su momento, su decisión de anunciar el movimiento con anticipación y el uso de una subasta. Quentin Letts [11] ha comparado la decisión de vender oro en el punto más bajo del ciclo de precios con los errores de 1992 que llevaron al Miércoles Negro , cuando el Reino Unido se vio obligado a retirarse del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo , que HM Treasury ha estimado el coste para los contribuyentes del Reino Unido alrededor de 3.300 millones de libras. [1]
También se ha argumentado que la venta de las reservas de oro fue una decisión positiva en el sentido de que el oro había tenido históricamente un rendimiento inferior y no estaba pagando dividendos al Tesoro y la venta permitió al gobierno del Reino Unido pagar una parte sustancial de la deuda nacional y mantenga bajas las tasas de interés de reembolso en el resto. [12] [13]
A diciembre de 2013[actualizar], el Reino Unido retuvo una reserva de oro de 310,3 toneladas métricas. [14]
Ver también
- Oro como inversión
Referencias
- ^ a b c d El error de 2 mil millones de libras de Goldfinger Brown en el mercado de lingotes, The Times , 15 de abril de 2007
- ^ La perspectiva del oro, The Daily Telegraph , 19 de diciembre de 2008
- ^ El mercado alcista del oro recuerda cómo Gordon Brown vendió la mitad de las reservas de Gran Bretaña al precio más bajo, The Market Oracle, Clive Maund, 1 de abril de 2007 Archivado el 26 de noviembre de 2010 en Wayback Machine.
- ↑ The Significance of the IMF-RBI Gold Sales, Tim Iacono, GoldSeek.com, 5 de noviembre de 2009 Archivado el 24 de febrero de 2014 en Wayback Machine.
- ^ En 2008, El oro debería brillar, James Turk, Revista SFO , febrero de 2007.
- ^ Ventas de oro en China y el FMI; The Real Story, Warren Bevan, gold-eagle.com, 23 de junio de 2009 Archivado el 12 de marzo de 2013 en Wayback Machine.
- ^ a b c Revisión de la venta de parte de las reservas de oro del Reino Unido (PDF) , HM Treasury , octubre de 2002, archivado desde el original (PDF) en 2013-04-21
- ^ Winnett, Holly Watt y Robert (24 de marzo de 2010). "Explique por qué vendió el oro de Gran Bretaña, dijo Gordon Brown" . ISSN 0307-1235 . Consultado el 25 de noviembre de 2019 .
- ^ a b c Oro: ¿Gordon Brown se arrepiente de vender la mitad de las reservas de oro de Gran Bretaña hace 10 años ?, The Daily Telegraph, 8 de mayo de 2009
- ^ Gráfico de oro 1968-1999
- ^ https://www.conservativehome.com/parlamento/2008/11/browns-badly-ti.html
- ^ https://www.ft.com/content/5788dbac-7680-11e0-b05b-00144feabdc0
- ^ Kamm, Oliver (5 de mayo de 2015). "El tiro de oro de Brown no fue el error que sus críticos querrían hacerles creer" . The Times . Londres . Consultado el 15 de febrero de 2019 .
- ^ "Tendencias de la demanda de oro del cuarto trimestre de 2013", "Las 40 principales tenencias oficiales de oro informadas" se encuentra en la página 18 del archivo pdf.