Un fideicomiso de regalías es un tipo de corporación , principalmente en los Estados Unidos o Canadá, generalmente involucrada en la producción o minería de petróleo y gas . Sin embargo, a diferencia de la mayoría de las corporaciones, sus ganancias no están sujetas a impuestos a nivel corporativo siempre que un porcentaje alto (por ejemplo, el 90%) de las ganancias se distribuya a los accionistas como dividendos . Luego, los dividendos se gravan como ingresos personales. Este sistema, similar a los fideicomisos de inversión inmobiliaria , evita efectivamente la doble imposición de los ingresos corporativos.
Al petrolero de Texas T. Boone Pickens a menudo se le atribuye la creación del primer fideicomiso de regalías en 1979; sin embargo, Marine Petroleum Trust (Marps) se creó en 1956, veintitrés años antes. [ cita necesaria ]
Los fideicomisos de regalías suelen poseer pozos de petróleo o gas natural , los derechos minerales de los pozos o los derechos minerales sobre otros tipos de propiedades. Una empresa externa debe realizar la operación real del yacimiento de petróleo o gas, o de la mina, y el fideicomiso en sí, en los Estados Unidos, puede [ ambiguo ] no tener empleados. Las acciones del fideicomiso generalmente se negocian en los mercados de valores públicos, pero el fideicomiso en sí suele ser supervisado por un funcionario fiduciario de un banco.
They are a powerful investment tool for people who wish to invest directly in extraction of petroleum or mining of other materials, but who do not have the resources or risk tolerance to buy their own well or mine. Additionally, since trusts often own numerous individual wells, oil fields, or mines, they represent a convenient way for the average investor to diversify investments across a number of properties. Also, since commodities are considered a hedge against inflation, the popularity of royalty trusts as investments rises as interest rates rise, and their shares often rise as a result.[1]
Estos fideicomisos suelen atraer inversores por sus rendimientos relativamente altos; [2] en 2007, sus distribuciones estaban a menudo en el rango anual del 10 al 15 por ciento. Esto hace que las acciones sean sensibles a las tasas de interés , ya que es probable que los precios de las acciones bajen en períodos de tasas de interés crecientes y aumenten cuando las tasas de interés caen. Además, los fideicomisos de regalías en los Estados Unidos y Canadá generalmente involucran campos o minas de petróleo y gas que se encuentran en su pico de producción o lo han superado, y que disminuirán gradualmente tanto en producción como en ingresos; sin embargo, ya se ha construido la infraestructura para desarrollarlos, por lo que un inversor puede esperar un flujo de ingresos razonablemente estable. [3]
Además de permitir a los inversores lograr altos rendimientos de distribución, especialmente durante períodos de bajas tasas de interés, los fideicomisos de regalías permiten a los inversores especular directamente sobre materias primas como gas, petróleo o mineral de hierro sin tener que comprar contratos de futuros ni utilizar otros vehículos de inversión. tradicionalmente asociados con las materias primas, ya que los fideicomisos se negocian como acciones. En momentos en que el precio de una materia prima aumenta, el valor de las acciones y el rendimiento de los dividendos de un fideicomiso que se dedica a la producción de esa materia prima también aumentarán. [4]