Una agencia de calificación crediticia ( CRA , también llamada servicio de calificación ) es una empresa que asigna calificaciones crediticias , que califican la capacidad de un deudor para pagar la deuda mediante el pago oportuno de capital e intereses y la probabilidad de incumplimiento . Una agencia puede calificar la solvencia de los emisores de obligaciones de deuda , de instrumentos de deuda, [1] y, en algunos casos, de los administradores de la deuda subyacente, [2] pero no de los consumidores individuales.
Los instrumentos de deuda calificados por las CRA incluyen bonos gubernamentales , bonos corporativos , CD , bonos municipales , acciones preferentes y valores garantizados, como valores respaldados por hipotecas y obligaciones de deuda garantizadas . [3]
Los emisores de las obligaciones o valores pueden ser sociedades, entidades de propósito especial , gobiernos estatales o locales, organizaciones sin fines de lucro o naciones soberanas. [3] Una calificación crediticia facilita la negociación de valores en un mercado secundario . Afecta la tasa de interés que paga un valor, con calificaciones más altas que conducen a tasas de interés más bajas. La solvencia de los consumidores individuales no la califican las agencias de calificación crediticia, sino las oficinas de crédito (también denominadas agencias de informes del consumidor o agencias de referencia crediticia), que emiten calificaciones crediticias .
El valor de las calificaciones crediticias de los valores ha sido ampliamente cuestionado. Cientos de miles de millones de valores que recibieron las calificaciones más altas de las agencias fueron degradados a basura durante la crisis financiera de 2007–08 . [4] [5] [6] Los funcionarios de la UE culparon a las rebajas de calificación durante la crisis de la deuda soberana europea de 2010-12 por acelerar la crisis. [3]
La calificación crediticia es una industria altamente concentrada, con las agencias de calificación crediticia "Big Three" que controlan aproximadamente el 95% del negocio de calificaciones. [3] Moody's Investors Service y Standard & Poor's (S&P) juntos controlan el 80% del mercado global, y Fitch Ratings controla otro 15%.
Cuando Estados Unidos comenzó a expandirse hacia el oeste y otras partes del país, también lo hizo la distancia de las empresas a sus clientes. Cuando las empresas estaban cerca de quienes les compraban bienes o servicios, era fácil para los comerciantes otorgarles crédito, debido a su proximidad y al hecho de que los comerciantes conocían personalmente a sus clientes y sabían si podrían pagar o no. de nuevo. A medida que aumentaban las distancias comerciales, los comerciantes ya no conocían personalmente a sus clientes y desconfiaban de otorgar crédito a personas que no conocían por temor a que no pudieran devolverles el dinero. La vacilación de los dueños de negocios para otorgar crédito a nuevos clientes condujo al nacimiento de la industria de informes crediticios. [7]