El análisis crediticio es el método por el cual se calcula la solvencia de una empresa u organización. En otras palabras, es la evaluación de la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. Los estados financieros auditados de una gran empresa pueden analizarse cuando emite o ha emitido bonos . O un banco puede analizar los estados financieros de una pequeña empresa antes de otorgar o renovar un préstamo comercial. El término se refiere a cualquier caso, ya sea que la empresa sea grande o pequeña.
El objetivo del análisis crediticio es observar tanto al prestatario como a la línea de crédito que se propone y asignar una calificación de riesgo. La calificación de riesgo se obtiene estimando la probabilidad de incumplimiento por parte del prestatario a un nivel de confianza dado durante la vida de la línea de crédito, y estimando la cantidad de pérdida que el prestamista sufriría en caso de incumplimiento.
El análisis crediticio implica una amplia variedad de técnicas de análisis financiero, incluido el análisis de índices y tendencias, así como la creación de proyecciones y un análisis detallado de los flujos de efectivo. El análisis crediticio también incluye un examen de las garantías y otras fuentes de reembolso, así como el historial crediticio y la capacidad de gestión. Los analistas intentan predecir la probabilidad de que un prestatario no pague sus deudas, y también la gravedad de las pérdidas en caso de incumplimiento. Los diferenciales crediticios (la diferencia en las tasas de interés entre las inversiones teóricamente "libres de riesgo", como los bonos del Tesoro estadounidense o LIBOR, y las inversiones que conllevan algún riesgo de incumplimiento) reflejan el análisis crediticio de los participantes del mercado financiero.
Antes de aprobar un préstamo comercial, un banco considerará todos estos factores con el énfasis principal en el flujo de efectivo del prestatario. Una medida típica de la capacidad de pago es el índice de cobertura del servicio de la deuda . Un analista de crédito de un banco medirá el efectivo generado por una empresa (antes de los gastos por intereses y excluyendo la depreciación y cualquier otro gasto no monetario o extraordinario). El índice de cobertura del servicio de la deuda divide este monto de flujo de efectivo por el servicio de la deuda ( pagos de capital e intereses de todos los préstamos) que se deberá cumplir. A los banqueros comerciales les gusta ver una cobertura del servicio de la deuda de al menos el 120 por ciento. En otras palabras, el índice de cobertura del servicio de la deuda debe ser de 1,2 o más para mostrar que existe un colchón adicional y que la empresa puede afrontar sus necesidades de deuda.
Análisis crediticio clásico
Tradicionalmente, la mayoría de los bancos se han basado en el juicio subjetivo para evaluar el riesgo crediticio de un prestatario corporativo. Básicamente, los banqueros utilizaron información sobre varias características del prestatario, como el carácter ( reputación ), el capital ( apalancamiento ), la capacidad de pago ( volatilidad de las ganancias ), las condiciones del negocio del cliente (propósito del préstamo ) y la garantía , para decidir si o no hacer un préstamo determinado. Estas características se conocen comúnmente como las 5 Cs. [1] Desarrollar este tipo de sistema experto requiere mucho tiempo y es caro. La incorporación de ciertos datos blandos (cualitativos) en un modelo de riesgo es particularmente exigente; sin embargo, la implementación exitosa elimina el error humano y reduce el potencial de uso indebido. Por eso, de vez en cuando, los bancos han intentado clonar su proceso de toma de decisiones. Aun así, en la concesión de crédito a clientes corporativos, muchos bancos continúan confiando principalmente en su sistema experto tradicional para evaluar a los prestatarios potenciales.
Sistemas de calificación crediticia
En las últimas décadas, se han desarrollado varios sistemas objetivos y cuantitativos para puntuar créditos. En los sistemas de calificación crediticia basados en contabilidad univariante (una variable) , el analista de crédito compara varias razones contables clave de prestatarios potenciales con las normas y tendencias de la industria o del grupo en estas variables.
Hoy en día, Standard & Poor's , Moody's y Risk Management Association pueden proporcionar a los bancos índices de la industria. El enfoque univariado permite al analista que inicia una investigación para determinar si una proporción particular para un prestatario potencial difiere notablemente de la norma para su industria. En realidad, sin embargo, el nivel insatisfactorio de una proporción se ve mitigado con frecuencia por la fuerza de alguna otra medida. Una empresa, por ejemplo, puede tener un índice de rentabilidad bajo pero un índice de liquidez superior al promedio . Una limitación del enfoque univariado es la dificultad de hacer concesiones entre razones tan débiles y fuertes. Por supuesto, un buen analista de crédito puede realizar estos ajustes. Sin embargo, algunas medidas univariadas, como el grupo industrial específico, la empresa pública frente a la privada y la región, son valores categóricos en lugar de valores a nivel de razón. Es más difícil emitir juicios sobre variables de este tipo.
Aunque los modelos univariados todavía se utilizan hoy en día en muchos bancos, la mayoría de los académicos y un número creciente de profesionales parecen desaprobar el análisis de razones como un medio para evaluar el desempeño de una empresa comercial. Muchos teóricos respetados rebajan las reglas generales arbitrarias (como las comparaciones de razón de empresas) que son ampliamente utilizadas por los profesionales y prefieren, en cambio, la aplicación de técnicas estadísticas más rigurosas.
Educación y entrenamiento
Las credenciales de educación típicas a menudo requieren una licenciatura en negocios, estadística, contabilidad (para incluir un énfasis en finanzas o economía). No se requiere un MBA, sin embargo, cada vez más los analistas tienen o persiguen un MBA, a menudo para volverse más competitivos en las oportunidades de avance. Los banqueros comerciales también se someten a una intensa capacitación crediticia proporcionada por su banco o una empresa externa.