En macroeconomía y política monetaria moderna , una devaluación es una reducción oficial del valor de la moneda de un país dentro de un sistema de tipo de cambio fijo , en el que una autoridad monetaria establece formalmente un tipo de cambio más bajo de la moneda nacional en relación con una moneda de referencia extranjera. o canasta de divisas . Lo opuesto a la devaluación, un cambio en el tipo de cambio que encarece la moneda nacional, se denomina revaluación . Una autoridad monetaria (por ejemplo, un banco central) mantiene un valor fijo de su moneda al estar listo para comprar o vender moneda extranjera con la moneda nacional a una tasa establecida; una devaluación es una indicación de que la autoridad monetaria comprará y venderá moneda extranjera a un tipo de cambio más bajo.
Sin embargo, bajo un sistema de tipo de cambio flotante (en el que los tipos de cambio están determinados por las fuerzas del mercado que actúan en el mercado de divisas , y no por las acciones de política del gobierno o del banco central), una disminución en el valor de una moneda en relación con otros puntos de referencia de divisas importantes es en cambio llamado depreciación ; Asimismo, un aumento en el valor de la moneda se llama apreciación .
Conceptos relacionados pero distintos incluyen la inflación , que es una disminución determinada por el mercado en el valor de la moneda en términos de bienes y servicios (relacionada con su poder adquisitivo ). Alterar el valor nominal de una moneda sin reducir su tipo de cambio es una redenominación , no una devaluación o revalorización.
La devaluación se usa con mayor frecuencia en una situación en la que una moneda tiene un valor definido en relación con la línea de base. Históricamente, las primeras monedas eran típicamente monedas extraídas de oro o plata por una autoridad emisora que certificaba el peso y la pureza del metal precioso. Un gobierno necesitado de dinero y escaso de metales preciosos podría disminuir el peso o la pureza de las monedas sin ningún anuncio, o decretar que las nuevas monedas tengan el mismo valor que las antiguas, devaluando así la moneda. Más tarde, con la emisión de papel moneda en lugar de monedas, los gobiernos decretaron que se podían canjear por oro o plata (un patrón oro). Una vez más, un gobierno corto en oro o plata podría devaluar decretando una reducción en el valor de rescate de la moneda, reduciendo el valor de las tenencias de todos.
Los tipos de cambio fijos generalmente se mantienen mediante una combinación de controles de capital exigidos legalmente y el banco central está listo para comprar o vender moneda nacional a cambio de moneda extranjera. [ cita requerida ] Bajo tipos de cambio fijos, salidas de capital persistentes o déficits comercialesimplicará que el banco central utilice sus reservas de divisas para comprar moneda nacional, apuntalar la demanda de la moneda nacional y, por lo tanto, apuntalar su valor. Sin embargo, esta actividad está limitada por la cantidad de reservas de moneda extranjera que posee el banco central; la perspectiva de quedarse sin estas reservas y tener que abandonar este proceso puede llevar a un banco central a devaluar su moneda para frenar las salidas de divisas.