Una recapitalización de dividendos (a menudo denominada recapitalización de dividendos ) en finanzas es un tipo de recapitalización apalancada en la que se realiza un pago a los accionistas. A diferencia de un dividendo típico que se paga regularmente con las ganancias de la empresa, una recapitalización de dividendos ocurre cuando una empresa contrae deuda, por ejemplo, mediante la emisión de bonos para financiar el dividendo. [1] [2]
Estos tipos de recapitalización pueden ser ajustes menores a la estructura de capital de la empresa, o pueden ser grandes cambios que también implican un cambio en la estructura de poder. Al igual que con otras transacciones apalancadas , si una empresa no puede hacer los pagos de su deuda, cumplir con sus convenios de préstamo o renovar su deuda, entra en dificultades financieras que a menudo conducen a la quiebra . Por lo tanto, la carga de deuda adicional de una recapitalización apalancada hace que una empresa sea más vulnerable a problemas comerciales inesperados, incluidas recesiones y crisis financieras . [3]
Por lo general, se buscará una recapitalización de dividendos cuando los inversores en acciones busquen obtener valor de una empresa privada pero no quieran vender su participación en el negocio. [1] [4]
Ejemplo
Entre 2003 y 2007, 188 empresas controladas por firmas de capital privado emitieron más de $ 75 mil millones en deuda que se utilizó para pagar dividendos a las firmas de adquisiciones. [5]
En su período relativamente breve de administración de Hostess Brands , fabricante de pasteles de bocadillos y otros productos de la marca Twinkie , Apollo Global Management y C. Dean Metropoulos and Company agregaron apalancamiento y obtuvieron un dividendo de $ 900 millones, "el tercero más grande de 2015" en el sector privado. industria de la equidad. [6]
Ver también
Referencias
- ↑ a b Bristow, Matthew (29 de noviembre de 2010). "Recapitalizaciones de dividendos: alternativas de efectivo para capital privado" . El registro del diario . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Stefanova, Mariya (2015). Contabilidad de capital privado, informes de inversores y más: guía avanzada para administradores de capital privado, inversores institucionales, profesionales de la inversión y estudiantes . Upper Saddle River, Nueva Jersey: FT Press. pag. 203. ISBN 978-0-13-376152-8.
- ^ Creswell, Julie; Peter, Lattman (29 de septiembre de 2010). "DEALBOOK; el capital privado prospera de nuevo, pero las sombras oscuras se ciernen" . The New York Times . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Pearl, Joshua; Rosenbaum, Joshua (2013) [2009]. Banca de inversión: valoración, adquisiciones apalancadas y fusiones y adquisiciones (segunda edición). Hoboken, Nueva Jersey: John Wiley & Sons. pag. 217. ISBN 978-1-118-72776-8.
- ^ Creswell, Julie (4 de octubre de 2009). "Beneficios para las empresas de adquisiciones como la deuda de la empresa se disparó" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Consultado el 12 de febrero de 2020 .
- ^ Corkery, Michael y Ben Protess, "Cómo el Twinkie hizo a los súper ricos incluso más ricos" , The New York Times , 10 de diciembre de 2016. Consultado el 11 de diciembre de 2016.