Oferta pública inicial
Una oferta pública inicial ( IPO ) o lanzamiento de acciones es una oferta pública en la que las acciones de una empresa se venden a inversores institucionales [1] y, por lo general, también a inversores minoristas (individuales). [2] Por lo general, una oferta pública inicial está respaldada por uno o más bancos de inversión , quienes también organizan que las acciones se coticen en una o más bolsas de valores . A través de este proceso, coloquialmente conocido como flotación o cotización en bolsa , una empresa privada se transforma en una empresa pública .. Las ofertas públicas iniciales se pueden utilizar para recaudar capital social nuevo para las empresas, para monetizar las inversiones de accionistas privados, como los fundadores de empresas o los inversores de capital privado, y para facilitar la negociación de participaciones existentes o la obtención de capital en el futuro al cotizar en bolsa.
Después de la oferta pública inicial, las acciones se negocian libremente en el mercado abierto en lo que se conoce como flotación libre. Las bolsas de valores estipulan un capital flotante mínimo tanto en términos absolutos (el valor total determinado por el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones vendidas al público) como en proporción del capital social total (es decir, el número de acciones vendidas a el público dividido por el total de acciones en circulación). Aunque la oferta pública inicial ofrece muchos beneficios, también implica costos significativos, principalmente los asociados con el proceso, como los honorarios bancarios y legales, y el requisito continuo de revelar información importante y, a veces, confidencial.
Los detalles de la oferta propuesta se divulgan a los compradores potenciales en forma de un documento extenso conocido como prospecto . La mayoría de las empresas realizan una oferta pública inicial con la asistencia de una firma de banca de inversión que actúa en calidad de suscriptor. Los suscriptores brindan varios servicios, incluida la ayuda para evaluar correctamente el valor de las acciones (precio de las acciones) y establecer un mercado público de acciones (venta inicial). También se han explorado y aplicado métodos alternativos como la subasta holandesa para varias OPI.
La forma más antigua de empresa que emitía acciones públicas fue el caso de los publicani durante la República romana . Al igual que las sociedades anónimas modernas, los publicani eran personas jurídicas independientes de sus miembros cuya propiedad se dividía en acciones o partes . Hay pruebas de que estas acciones se vendieron a inversores públicos y se negociaron en una especie de mercado extrabursátil en el Foro , cerca del Templo de Cástor y Pólux . Las acciones fluctuaron en valor, alentando la actividad de los especuladores o cuestores . Quedan meras pruebas de los precios por los que partesfueron vendidos, la naturaleza de las ofertas públicas iniciales o una descripción del comportamiento del mercado de valores. Publicani perdió favor con la caída de la República y el ascenso del Imperio. [3]
En el período moderno temprano, los holandeses fueron innovadores financieros que ayudaron a sentar las bases de los sistemas financieros modernos. [4] [5] La primera oferta pública inicial moderna se produjo en marzo de 1602 cuando la Compañía Holandesa de las Indias Orientales ofreció acciones de la empresa al público para recaudar capital. La Compañía Holandesa de las Indias Orientales (VOC) se convirtió en la primera empresa de la historia en emitir bonos y acciones para el público en general. En otras palabras, la VOC fue oficialmente la primera empresa que cotiza en bolsa , porque fue la primera empresa en cotizar en una bolsa de valores oficial.. Si bien las ciudades-estado italianas produjeron los primeros bonos del gobierno transferibles, no desarrollaron el otro ingrediente necesario para producir un mercado de capitales completo : los accionistas corporativos. Como señala Edward Stringham (2015), "las empresas con acciones transferibles se remontan a la Roma clásica, pero por lo general no eran esfuerzos duraderos y no existía un mercado secundario considerable (Neal, 1997, p. 61)". [6]
En los Estados Unidos, la primera oferta pública inicial fue la oferta pública de Bank of North America alrededor de 1783. [7]
