Frank Mitchell Redington (10 de mayo de 1906 - 23 de mayo de 1984) fue un destacado actuario británico . Frank Redington fue más conocido por su desarrollo de la teoría de la inmunización [1], que especifica cómo se puede "inmunizar" una cartera de renta fija contra los tipos de interés cambiantes .
El trabajo de Redington condujo indirectamente al desarrollo de técnicas de inversión impulsada por pasivos (LDI) para fondos de pensiones corporativos. Los SWAPS de tasas de interés y la inversión en bonos cuando se combinan con el uso de medidas de protección contra la inflación (por ejemplo, Gilts vinculados a índices, SWAPS y contratos de derivados similares) pueden ayudar a proteger los fondos de pensiones de la volatilidad del financiamiento.
Esto fue adoptado por primera vez por un importante fondo de pensiones en el Reino Unido en 1999/2000 cuando Boots the Chemist pasó a una estrategia de inversión en bonos corporativos y gubernamentales virtualmente 100% , en parte asesorada por su Director de Finanzas Corporativas, John Ralfe. Esto resultó extremadamente oportuno dado el colapso de la bolsa de valores de 2001 y hasta un tercio de los grandes planes de pensiones han adoptado posteriormente estrategias similares, especialmente planes maduros que se han cerrado a nuevos miembros y futuras acumulaciones. Las normas contables de `` marcación al mercado '' que destacaban los riesgos que corren los planes de pensiones de prestaciones definidas (DB), junto con una regulación más rígida, requisitos de solvencia, impuestos sobre dividendos, tasas de interés bajas y una mejora de la longevidad, han contribuido a que los planes de pensiones de DB el sector privado.
La antipatía hacia la filosofía de Redington sería el "culto a la equidad", defendido por George Ross Goobey . Ross Goobey, como administrador de fondos de pensiones de Imperial Tobacco , notó por primera vez que los dividendos de las acciones podrían aumentar con el tiempo y proporcionar una tasa de rendimiento real, aunque volátil y poco segura. Normalmente, se podía esperar que los inversores a largo plazo superaran los inevitables baches y, en las décadas de 1950 y 1960, la mayoría de los esquemas adoptaron una estrategia de acciones, junto con Gilts y bonos, ya que las acciones ofrecían buenos rendimientos (aunque variables).
Frank Redington nació en Leeds y asistió al Liverpool Institute for Boys y a la Universidad de Cambridge . Se unió al personal de la compañía de seguros de vida Prudential en 1928 y se convirtió en su Actuario Jefe en 1951, continuando en esa capacidad hasta su jubilación en 1968.
Fue presidente de la Life Offices 'Association de 1956 a 1957 y presidente del Instituto de Actuarios de 1958 a 1960 . En 2003, fue votado como "el mejor actuario británico de todos los tiempos" por los lectores de The Actuary , la revista para la profesión actuarial. [2]
Referencias
- ^ Redington, FM (1952). Revisión de los Principios de Tasaciones de la Oficina de Vida. Revista del Instituto de Actuarios, vol. 78, páginas 286-340.
- ^ "El actuario británico más grande jamás" (PDF) . El Actuario : 18 de diciembre de 2003. Archivado desde el original (PDF) el 14 de octubre de 2007.
Fuentes
- Chamberlin, Gary (ed.) (1986), A Ramble Through the Actuarial Countryside: The Collected Papers & Speeches of Frank Mitchell Redington, MA , Staple Inn, Reino Unido: Sociedad de Estudiantes del Instituto de Actuarios. ISBN 0-901066-12-5