Entre 1992 y 1994, la República Federativa de Yugoslavia (RFY) experimentó el tercer período más largo de hiperinflación en la historia económica mundial. Este período duró 22 meses, de marzo de 1992 a enero de 1994. La inflación alcanzó un máximo a una tasa mensual de 313 millones por ciento en enero de 1994. [1] La inflación diaria fue del 62%, con una tasa de inflación del 2,03% en 1 hora superior a la tasa de inflación anual de muchos países desarrollados. La tasa de inflación en enero de 1994, convertida a niveles anuales, alcanzó el 116,545,906,563,330 por ciento (116,546 mil millones por ciento, o 1,16 x 10 15 por ciento). Durante este período de hiperinflación en la República Federal de Yugoslavia, los precios de las tiendas se expresaron en unidades condicionales: punto, que era igual al marco alemán.. La conversión se realizó en marcos alemanes o en dinares al tipo de cambio actual del "mercado negro" que a menudo cambiaba varias veces al día. [2]
El concepto de inflación
La palabra " inflación " se origina en la palabra latina "inflare", que significa explotar o expandirse. [3] La palabra inflación, en el sentido de inflar la circulación de dinero, se utilizó por primera vez en la literatura económica en el libro "El gran engaño del papel o la aproximación de una explosión financiera" publicado por Alexander Demler [4] en New York en 1864. El libro fue publicado durante la Guerra Civil Americana donde, debido a cuatro años de conflicto entre el Norte y el Sur , hubo una destrucción masiva y una parálisis casi completa de la economía. Debido a su incapacidad de proporcionar fondos para financiar los gastos militares, el gobierno recurrió a la emisión de papel moneda sin cobertura, lo que provocó un rápido crecimiento de los precios y el deterioro del valor de la moneda nacional. [5]
Desde entonces, la inflación ha seguido siendo un tema político frecuentemente debatido y existe una extensa literatura económica sobre el fenómeno. La razón de esto radica en el hecho de que la inflación está constantemente presente en las economías contemporáneas y también por las muchas actitudes controvertidas sobre la inflación. Existen serias disputas sobre sus causas, manifestaciones, consecuencias y medidas para su remoción. Los conceptos clásicos definen la inflación como una situación en la que, debido a un aumento de la circulación del dinero, se produce una disminución del valor del dinero, lo que a su vez provoca un aumento de los precios. La razón de esto es el hecho de que toda la inflación a gran escala en ese momento estaba relacionada con emisiones excesivas de dinero (papel moneda) y que los enormes fondos monetarios que se oponían a los limitados fondos de materias primas se crearon en el mercado. En otras palabras, ha surgido una situación en la que "se destina demasiado dinero a demasiada cantidad de bienes". [6] Los entendimientos modernos apuntan al hecho de que la inflación también ocurre cuando no se manifiesta en un aumento general de los precios. Esto se ve mejor en los antiguos países socialistas en los que había un fuerte control estatal de precios. Los precios se mantuvieron estables pero las deficiencias de ciertos productos básicos aparecieron en el mercado. Sin embargo, cualquier aumento en la circulación monetaria y en las economías de mercado libre no tiene por qué conducir automáticamente a un aumento general de los precios. Esto es inevitable solo en una situación en la que tenemos mucha utilización de la capacidad y pleno empleo de la fuerza laboral. Por otro lado, también puede ocurrir un aumento general de los precios en los casos en que no hay un aumento en la circulación de dinero. Esto se debe a distorsiones en la distribución de la renta nacional, la balanza de pagos y otros segmentos donde surgen presiones inflacionarias que conducen a un aumento generalizado de los precios y sin un aumento de la oferta monetaria.
Experiencias yugoslavas con programas de estabilización
Yugoslavia en su historia reciente aplicó ambos programas de estabilización. El primero, heterodoxo, al final de la existencia de la República Federativa Socialista de Yugoslavia [RFSY] y el otro, ortodoxo, al comienzo de la República Federativa de Yugoslavia [RFY]. Ambos fueron relativamente exitosos y fueron una solución a corto plazo, sin embargo no tuvieron éxito a largo plazo, lo que provocó su colapso. El primer programa se adoptó a fines de la década de 1980 con el nombre de Programa de Reforma Económica. Ya a principios de 1994, estaba en vigor otro programa de estabilización con el nombre de Programa de reconstrucción monetaria y recuperación económica (conocido como "Programa Avramović [7] "). La otra solución se aprobó a fines de 1989 cuando, en su mayor parte, debido a la liberalización total de los precios, Yugoslavia se vio afectada por la hiperinflación. El nivel de precios mensual aumentó de mes a mes y en diciembre de 1989, el porcentaje de inflación fue del 45%. Hubo un repunte constante de precios, salarios y tipos de cambio. Ante tal situación, en diciembre de 1989 se adoptó el Programa de Reforma Económica y las medidas para su implementación. Las medidas básicas previstas por este programa fueron la política monetaria restrictiva y las tasas de interés reales positivas, la independencia del Banco Nacional de Yugoslavia , la denominación del dinar mediante la "eliminación" de cuatro ceros, la proclamación de la convertibilidad del dinar y la fijación del tipo de cambio del dinar frente al alemán. marca en la proporción de 7: 1, congelación de los salarios nominales por un período de 4 meses, congelación de los precios de algunos insumos (productos energéticos e infraestructura) por un período de 4 meses, mayor liberalización del comercio exterior y la cuenta fiscal , rehabilitación de bancos y empresas a través de un fondo especial que se formaría con apoyo financiero extranjero, negociaciones con el Club de Acreedores de París sobre la reestructuración de la deuda, y el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial para obtener un préstamo para ayudar a estabilizar la economía. [7] En el corto plazo, o al inicio de la aplicación, el programa mostró algunos buenos resultados: hubo una desaceleración significativa en el crecimiento de precios y salarios, reservas de divisas, cuyo nivel era significativo incluso antes del inicio de la aplicación de el Programa, empezaron a crecer, marcaron avances positivos en la reducción del comercio exterior y los déficits presupuestarios, etc. Sin embargo, desde el principio, hay una caída en la producción industrial y el empleo, y algo más tarde, también faltan los primeros resultados positivos. (como resultado del repunte de precios y salarios y la aparición del tipo de cambio "negro", las reservas de divisas comienzan a disminuir rápidamente, tendencias negativas en el comercio exterior y el ámbito presupuestario, etc.) y pronto se hizo evidente que el Programa de Ante Marković fracasaría. [7] El destino de este programa de estabilización estuvo ligado en gran medida a detener el crecimiento de los precios. Se consideró que solo se iban a congelar los precios de los principales insumos, y en las condiciones de política monetaria restrictiva e importaciones liberalizadas no habría crecimiento de otros precios libremente formados, e incluso se esperaba que las empresas redujeran los precios para proveer activos líquidos. Sin embargo, las expectativas no se materializaron y los precios registraron un crecimiento significativo (la verdad es notablemente menor que antes de la adopción del programa), lo que provocó un aumento de los salarios que (al inicio de la implementación del Programa) creció más rápido que el precio. crecimiento. En las circunstancias en las que esto sucede, continúa siendo uno de los elementos clave del Programa: un tipo de cambio fijo. Todo esto conduce a un debilitamiento de la competitividad de la economía nacional, ya que las exportaciones se vuelven económicamente inviables y las importaciones son muy lucrativas. Teniendo en cuenta que se ha producido una liberalización de las importaciones, el mercado interno está "desbordado" con productos importados, que son absorbidos por la creciente demanda interna, casi exclusivamente de bienes de consumo alimentados por un rápido crecimiento salarial. Las importaciones de bienes se vuelven más baratas que las nacionales, por lo que hay una disminución en la producción porque nuestros productos no son competitivos en absoluto, no solo en las exportaciones sino también en el mercado interno. Después de solo 1,5 años de implementación, la producción industrial se redujo en un 25% y el desempleo aumentó en un 18%. Esto conduce además a fuertes movimientos de recesión en la economía, deterioro de la balanza comercial exterior y, después del aumento inicial, una rápida reducción de las reservas de divisas, lo que impide una mayor "defensa" del tipo de cambio.
Programa de Dragoslav Avramović
El profesor de programa Dr. Dragoslav Avramović (Programa de reconstrucción monetaria y recuperación económica) fue adoptado a principios de 1994 después de una hiperinflación récord que Yugoslavia había experimentado anteriormente. Fue Yugoslavia en el período 1992-1994. Se registró una hiperinflación en la historia económica mundial en el tercer lugar, en términos de la duración de los 22 meses (marzo de 1992 - enero de 1994), y en el nivel máximo mensual (enero de 1994) de 314 millones, o más precisamente 313,563,558 por ciento. Una hiperinflación tan devastadora resultó en un deterioro drástico de todos los indicadores económicos importantes. Sólo en 1993 hubo una caída del PIB del 30%, una disminución de las inversiones y la producción industrial del 37%, y el desempleo alcanzó el 24,1%. Al mismo tiempo, existe un enorme déficit presupuestario en una situación en la que los ingresos públicos están disminuyendo rápidamente (la disminución de la base imponible debido a la disminución de la actividad económica y, debido a las sanciones, un aumento significativo de la " economía gris ", razón por la cual una gran parte del llamado producto social reducido quedó sin explotar, etc.), y el gasto público aumentó significativamente (mayores beneficios sociales debido al deterioro de la situación económica en el país, apoyo económico y de guerra al pueblo serbio insurgente en Bosnia y Herzegovina y Croacia, iniciando las guerras de independencia de Bosnia y Croacia , asistencia a los refugiados, etc.).
El déficit presupuestario se financió en gran medida con el tema principal, y esta monetización del déficit presupuestario 19 es la principal causa de la hiperinflación. En consecuencia, las principales medidas del programa de Avramović estaban principalmente relacionadas con la esfera monetaria y fiscal, y se puede concluir que se trataba de un programa de estabilización ortodoxo. El programa de estabilización debería, sobre todo, lograr: - romper la hiperinflación y devolver la función de dinero perdido al dinar, - permitir un crecimiento económico rápido y estable, - un aumento significativo de los salarios (drásticamente depreciado durante el período de hiperinflación) y asegurar la seguridad mínima de todos los ciudadanos, - reforma esencial del sistema económico, especialmente en el ámbito financiero, y acelerar el proceso de transición, etc. Al mismo tiempo, era necesario (en primer lugar, el costo de los factores políticos en el país ) lo antes posible para crear las condiciones para la abolición de las sanciones internacionales y la apertura de la economía en el exterior, sin las cuales el Programa no se puede implementar plenamente. Como estaba claro que no se puede esperar a la abolición de las sanciones económicas internacionales, para sumarse al colapso de la devastadora hiperinflación, se decidió comenzar a desarrollar e implementar un programa de estabilización que debería realizarse en dos fases [8].
La primera fase, de corto plazo, contempló la reconstrucción monetaria y las medidas antiinflacionarias destinadas a acabar con la hiperinflación. Se suponía que se realizaría en los primeros 6 meses con sus propias fuerzas, incluso en condiciones de sanciones económicas por parte de la comunidad internacional. La segunda fase, a largo plazo, preveía reformas económicas esenciales que (manteniendo la estabilidad lograda en la primera fase) conducirían a la recuperación económica del país, lo que garantizaría un crecimiento económico estable a largo plazo con una tasa de empleo óptima y el crecimiento. de los estándares ciudadanos. Esta fase, como han señalado los autores del Programa, supuso la abolición de las sanciones económicas y el flujo de capital "fresco" necesario para su realización. Dado que este supuesto no se cumplió, esta segunda fase no tuvo posibilidades de éxito significativo, como fue el caso de la primera fase del Programa. Por lo tanto, solo nos mantendremos en detalle en la primera etapa del programa Avramović, porque la implementación de la segunda etapa no se llevó a cabo, ya que las sanciones económicas internacionales no se han abolido mientras tanto. La primera fase del Programa de Reconstrucción Monetaria se realizó en condiciones de sanciones económicas, sin ayuda ni entrada de capital, con reservas iniciales de divisas que ascendían a unos 300 millones de marcos alemanes. [8]
Se puede decir que en el marco del Programa de Reconstrucción Monetaria las medidas básicas estuvieron enfocadas a la política monetaria y reformas monetarias, y política fiscal. La vida en el país después de la implementación del programa de estabilización comenzó a volver lentamente a la normalidad. Sin embargo, también es importante señalar que en estos dos años, gracias a la emisión de la moneda gris, según las estimaciones de los economistas de ese período, se compraron 4.700 millones de DEM a los ciudadanos.
El Banco Nacional de Yugoslavia emitió 33 billetes durante el período de hiperinflación declarado, de los cuales 24 se emitieron en 1993. La hiperinflación yugoslava duró 24 meses, que es más que la crisis alemana después de la Primera Guerra Mundial , que duró 16 meses, la crisis griega, que duró 13 meses, y la crisis húngara, que duró 12 meses. [8]
Referencias
- ^ Bogetic, Zeljko; Petrovic, Pavle; Vujosevic, Zorica (1 de febrero de 1999). "La hiperinflación yugoslava de 1992-1994: causas, dinámica y proceso de oferta monetaria" . Revista de Economía Comparada . 27 : 335–353.
- ^ "Yugoslavia: Montenegro adopta el marco alemán como moneda, pero con riesgos" . RadioFreeEurope / RadioLiberty . Consultado el 19 de febrero de 2020 .
- ^ "inflo, inflas, inflare A, inflavi, inflatum - Diccionario en línea simple del latín" . www.latin-is-simple.com . Consultado el 19 de febrero de 2020 .
- ^ Leendertz, Ariane (2016), "Geschichte des Max-Planck Institut zur Erforschung der Lebensbedingungen der wissenschaftlich-technischen Welt en Starnberg (MPIL) und des Max-Planck Institut für Gesellschaftsforschung en Köln (MPIfG)", Handbuch Geschichte der Deutschsprachigen Soziologie , Springer Fachmedien Wiesbaden, págs. 1-13, doi : 10.1007 / 978-3-658-07998-7_58-1 , ISBN 9783658079987
- ^ "Inflación en la Confederación" . Encyclopedia.com . Consultado el 23 de agosto de 2020 .
- ^ Burton, John (1972), "Theories of Inflation" , Wage Inflation , Macmillan Education UK, págs. 15-20 , doi : 10.1007 / 978-1-349-01407-1_3 , ISBN 9780333133422
- ^ a b c Asia, Steve H. Hanke Este artículo apareció en la edición de mayo de 2007 de Globe (2007-05-07). "La hiperinflación no declarada más grande del mundo" . Instituto Cato . Consultado el 7 de mayo de 2019 .
- ^ a b c Petrović, Pavle; Bogetić, Željko; Vujošević, Zorica (1999). "La hiperinflación yugoslava de 1992-1994: causas, dinámica y proceso de oferta monetaria" (PDF) . Revista de Economía Comparada . 27 (2): 335–353. doi : 10.1006 / jcec.1999.1577 .
Otras lecturas
- Allen, Larry (2009). La enciclopedia del dinero (2ª ed.). Santa Bárbara, CA : ABC-CLIO . pp. 227 -228. ISBN 978-1598842517.