Investors Exchange ( IEX ) es una bolsa de valores con sede en los Estados Unidos. Fue fundada en 2012 para mitigar los efectos del comercio de alta frecuencia . [1] IEX se lanzó como una bolsa de valores nacional en septiembre de 2016. El 24 de octubre de 2017, IEX recibió la aprobación regulatoria de la SEC para listar compañías. IEX enumeró su primera empresa pública, Interactive Brokers , el 5 de octubre de 2018. El intercambio dijo que las empresas podrían cotizar gratis durante los primeros cinco años, antes de una tasa anual fija de 50.000 dólares. [2] El 23 de septiembre de 2019 anunció que salía de su negocio de cotización. [3]
Tipo | Bolsa |
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Localización | Nueva York, Nueva York (oficina), Weehawken, Nueva Jersey (motor coincidente), Estados Unidos |
Fundado | 2012 |
Dueño | IEX Group, Inc. |
Gente clave | Brad Katsuyama (director ejecutivo) Ronan Ryan ( presidente ) |
Divisa | Dólar estadounidense |
Volumen | 334 millones de acciones / día, participación de mercado del 2,4% (24 de febrero de 2021) |
Sitio web | iextrading |
En septiembre de 2019, IEX anunció que el cofundador y director de operaciones, John Schwall, se retiraría de la empresa a finales de 2019. [4]
La génesis y los primeros días del intercambio se relatan en el libro de 2014 Flash Boys: A Wall Street Revolt de Michael Lewis . [5]
Historia
Fundación y primera negociación
Fundada en 2012 [2] e iniciada por Brad Katsuyama y Ronan Ryan , se abrió al mercado el 25 de octubre de 2013. Las oficinas de la empresa están ubicadas en 3 World Trade Center en la ciudad de Nueva York . El motor de emparejamiento se encuentra al otro lado del río Hudson en Weehawken, Nueva Jersey , y el punto inicial de presencia se encuentra en un centro de datos en Secaucus, Nueva Jersey . [1] La principal innovación de IEX es una bobina de fibra óptica de 38 millas (61 km) colocada frente a su motor comercial. Este retraso de 350 microsegundos agrega un retraso de ida y vuelta de 0,0007 segundos y está diseñado para anular ciertas ventajas de velocidad utilizadas por algunos operadores de alta frecuencia. [6] La sesión de mercado de la bolsa se realiza de 9:30 am a 4:00 pm, hora del este. [ cita requerida ]
En 2020, Caisse de dépôt et location du Québec realizó una inversión estratégica en IEX Group. [7]
Aprobaciones federales
La SEC aprobó que IEX fuera un intercambio oficial el 17 de junio de 2016. [8] [9] [10] A fines de 2016, IEX contrató a Sara Furber para liderar su esfuerzo de cotización. Ex directora gerente de Morgan Stanley , [2] [11] reportó a Katsuyama. La empresa tenía como objetivo comenzar a cotizar empresas en 2017. [11]
Después de una espera de 13 meses, el 24 de octubre de 2017, IEX Group Inc. recibió la aprobación regulatoria de la SEC para listar empresas. IEX dijo que comenzaría a cotizar a principios de 2018, con un enfoque en lograr que las empresas se cambien de otras bolsas de valores, reduciendo las tarifas de cotización de sus rivales. El intercambio dijo que las empresas podrían cotizar gratis durante los primeros cinco años, antes de una tasa anual fija de 50.000 dólares. En comparación, NYSE tenía tarifas de cotización anuales de hasta $ 500,000 y Nasdaq de hasta $ 155,000. [2] El Wall Street Journal escribió que la aprobación allanó "el camino para la primera competencia de la Bolsa de Valores de Nueva York y Nasdaq Inc. en casi una década ... Las empresas que buscan cotizar sus acciones en una bolsa de EE. UU. No han tenido una opción además de NYSE o Nasdaq desde 2008, cuando la Bolsa de Valores de Estados Unidos fue adquirida por NYSE ". Solo Wynn Resorts Ltd. dijo públicamente que estaba considerando una cotización en IEX en el momento del anuncio de aprobación, y que IEX no reveló más detalles sobre las cotizaciones. [2]
Funciones de intercambio
Principios de operacion
IEX se creó en respuesta a prácticas comerciales cuestionables que se habían utilizado ampliamente en los intercambios públicos tradicionales de Wall Street , así como en los grupos oscuros y otros sistemas comerciales alternativos . El intercambio IEX tiene como objetivo atraer inversores prometiendo "jugar limpio" operando de manera transparente y directa, al mismo tiempo que ayuda a nivelar el campo de juego para los comerciantes. Las estrategias para lograr esos objetivos incluyen: [12]
- Publicar las reglas de comparación utilizadas en el motor de comparación de pedidos computarizado del intercambio .
- Ofreciendo un número limitado de tipos de pedidos simples y familiares .
- Cobrar tarifas fijas en la mayoría de los pedidos (o una tasa de porcentaje fija en los pedidos pequeños).
- Asegurar que los datos de precios del mercado lleguen a puntos de presencia externos simultáneamente.
- Retrasar levemente los datos de precios de mercado para todos los clientes (sin colocación ).
- Negarse a pagar el flujo de pedidos .
Estas estrategias están destinadas a garantizar la confiabilidad del intercambio. Algunos grupos oscuros son propiedad de empresas comerciales que pagan ciertos tipos de pedidos para permitirles cumplir con los pedidos dentro del grupo, en lugar de enviarlos a los intercambios públicos. IEX no ofrece reembolsos por órdenes, [13] y solo cobra una tarifa fija de $ 0,0009 por acción en las operaciones ejecutadas dentro del grupo oscuro (o 0.30% con acciones que valen menos de $ 1.00). Las operaciones enviadas a otros lugares de negociación se cobran a una tasa más baja. [14]
IEX tiene cinco tipos de órdenes : mercado, límite, trazabilidad primaria (vinculada a la mejor oferta / oferta nacional ), trazabilidad de punto medio y trazabilidad discrecional pendiente de patente. [15] La paridad discrecional de IEX es una paridad primaria que puede ejecutarse hasta un precio medio cuando la cotización es estable. [16] Se pueden adjuntar algunos parámetros opcionales a los pedidos, lo que deja a IEX con muchos menos tipos de pedidos que la mayoría de los demás intercambios. [ cita requerida ]
IEX retrasa el flujo de datos del intercambio y asegura que lleguen simultáneamente a dos puntos de presencia en Nueva Jersey. Los comerciantes no pueden ubicar equipos adyacentes a los propios servidores de IEX, a diferencia de muchas otras plataformas comerciales. IEX tiene sus propios enlaces de baja latencia a otros lugares de negociación en la región de Nueva York, que puede utilizar para ejecutar operaciones para clientes en menos de 320 microsegundos. Los enlaces de punto de presencia para que los comerciantes obtengan acceso a IEX tienen un retardo de ida y vuelta incorporado de 700 microsegundos desde una bobina de fibra de 38 millas, por lo que los comerciantes no pueden vencer a las propias computadoras de IEX a medida que los pedidos se propagan hacia afuera. [6] El retraso de los datos evita muchos comportamientos depredadores. [17] [18] Disuade la práctica del debilitamiento de la liquidez, donde se asoman a varios lugares de negociación e intentan detectar órdenes a medida que se propagan desde el enrutador de órdenes de un corredor, y utilizan esta información para retirar liquidez antes del flujo de órdenes tóxicas. [19]
(Fuente: IEX )
Prioridad del corredor
Antes de convertirse en un intercambio, IEX operaba un grupo oscuro que no se adhería completamente a la prioridad por precio y luego por tiempo, a diferencia de otros lugares de negociación de EE. UU. En cambio, el IEX priorizó los pedidos por precio, seguido del corredor y, por último, el tiempo. Katsuyama argumenta que este acuerdo beneficia a los inversores habituales, en contraposición a las empresas de comercio de alta frecuencia (HFT), al evitar, por ejemplo, que las empresas de HFT salten a la parte superior de la cola de pedidos y encabecen a los inversores normales. [20]
Cuando IEX solicitó el estado de intercambio, eliminó el mecanismo de prioridad basado en el corredor y, como intercambio, primero le da prioridad al mejor precio seguido del momento de envío del pedido (al igual que otros intercambios).
Liquidez
El libro de Michael Lewis , Flash Boys [5], se centró en la nueva plataforma de negociación, argumentando que era mejor que otros grupos oscuros, ya que creaba igualdad de condiciones para los inversores al ralentizar las operaciones y evitar que las empresas de HFT recibieran órdenes anticipadas. Un grupo de defensa de los comerciantes de alta frecuencia respondió que las empresas proveedoras de liquidez necesitan velocidad y conectividad directa con el mercado para gestionar el riesgo, [21] y un mercado que limita la velocidad, como IEX, sería poco líquido y costoso para el descubrimiento de precios . [22]
Nube IEX
IEX también ofrece un servicio API, que permite a los desarrolladores consultar datos de acciones de EE. UU. Y Canadá. [23]
Gente clave
- Brad Katsuyama (director ejecutivo) [24]
- Ronan Ryan ( presidente ) [24]
Ver también
- Lista de bolsas de valores
- Lista de bolsas de valores de las Américas
Referencias
- ^ a b c d e Osipovich, Alexander (26 de octubre de 2017). "Startup Exchange autorizado para asumir NYSE, Nasdaq para cotizaciones de acciones" . Wall Street Journal . Nueva York, Estados Unidos . Consultado el 26 de octubre de 2017 .
- ^ Comunicado de prensa de la empresa
- ^ "John Schwall, cofundador y director de operaciones de IEX, se jubilará" . www.bloomberg.com . Consultado el 26 de marzo de 2020 .
- ^ a b Lewis, Michael M. (2014). Flash boys: a Wall Street revolt (Primera ed.). Nueva York: WW Norton & Company . ISBN 9780393244663. LCCN 2014003208 .
- ^ a b Lewis, Michael (31 de marzo de 2014). "Los cazadores de lobos de Wall Street" . The New York Times .
- ^ "CDPQ realiza inversión estratégica en IEX Group" . Instituto del Fondo de Riqueza Soberana . 2020-12-03.
- ^ Matt, Levine (16 de septiembre de 2015). "El intercambio de 'Flash Boys' está creciendo" . Bloomberg . Consultado el 16 de septiembre de 2015 .
- ^ Popper, Nathaniel. "IEX Group, crítico de Wall St., obtiene aprobación para bolsa" . Consultado el 18 de junio de 2016 .
- ^ > Bullock, Nicole (17 de junio de 2016). "El lugar de negociación IEX gana la batalla para convertirse en un intercambio" . Financial Times . Consultado el 28 de octubre de 2017 .
- ^ a b Osipovich, Alexander (14 de noviembre de 2016). "IEX busca arrebatar NYSE, listados de Nasdaq con nueva contratación" . Wall Street Journal . Nueva York, Estados Unidos . Consultado el 26 de octubre de 2017 .
- ^ Picardo, Elvis (21 de abril de 2014). "Cómo IEX está combatiendo tipos depredadores de comerciantes de alta frecuencia" . Investopedia . Consultado el 25 de abril de 2014 .
- ^ "Quiénes somos" . iextrading.com . IEX . Consultado el 20 de julio de 2014 .
- ^ " " Flash Boys "aumenta las operaciones IEX en un 40%" . Barron. 9 de abril de 2014.
- ^ "Manual del suscriptor de IEX ATS v2.7" (PDF) . iextrading.com . IEX. 27 de enero de 2016 . Consultado el 11 de mayo de 2016 .
- ^ "Orden discrecional de Peg ™" . iextrading.com . IEX . Consultado el 11 de mayo de 2016 .
- ^ "En un Wall Street 'aparejado', milisegundos hacen toda la diferencia" . Aire fresco . Filadelfia. 2014-04-01. POR QUÉ . Transcripción .
- ^ Mamudi, Sam (31 de marzo de 2014). "IEX da la bienvenida a los comerciantes de alta velocidad, siempre que se comporten" . Bloomberg LP
- ^ Kroft, Steve (30 de marzo de 2014). "¿Está manipulado el mercado de valores de Estados Unidos?" . CBS News .
- ^ Katsuyama, Brad (29 de mayo de 2013). "El presidente de IEX, Katsuyama, aborda la 'prioridad del corredor ' " . CNBC .
- ^ Larry, Tabb (31 de marzo de 2014). "No, Michael Lewis, el mercado de valores de Estados Unidos no está manipulado" . Tabb Forum . Consultado el 7 de septiembre de 2014 .
- ^ "Opiniones publicadas en respuesta a Flash Boys de Michael Lewis y comentarios recientes" (PDF) . Asociación de la Industria de Futuros . Consultado el 7 de septiembre de 2014 .
- ^ Mayela_g (9 de abril de 2019). "IEX Cloud" . Web programable . Consultado el 25 de abril de 2019 .
- ^ a b Equipo ejecutivo , IEX , consultado el 26 de octubre de 2017
enlaces externos
- Página web oficial