Liquidez del mercado
En los negocios , la economía o la inversión , la liquidez del mercado es una característica del mercado mediante la cual un individuo o una empresa puede comprar o vender rápidamente un activo sin causar un cambio drástico en el precio del activo. La liquidez implica la compensación entre el precio al que se puede vender un activo y la rapidez con que se puede vender. En un mercado líquido, la compensación es leve: uno puede vender rápidamente sin tener que aceptar un precio significativamente más bajo. En un mercado relativamente ilíquido, se debe descontar un activo para poder venderlo rápidamente. [1] [2] El dinero, o efectivo , es el activo más líquido porque puede intercambiarse por bienes y servicios.al instante a su valor nominal. [1]
Un activo líquido tiene algunas o todas las siguientes características: Puede venderse rápidamente, con una pérdida mínima de valor, en cualquier momento dentro del horario de mercado. La característica esencial de un mercado líquido es que siempre hay compradores y vendedores listos y dispuestos. Es similar a la profundidad del mercado , pero distinta de ella, que se relaciona con la compensación entre la cantidad que se vende y el precio por el que se puede vender, en lugar de la compensación de liquidez entre la velocidad de venta y el precio por el que se puede vender. por. Un mercado puede considerarse profundo y líquido si hay compradores y vendedores listos y dispuestos en grandes cantidades.
Un activo ilíquido es un activo que no es fácilmente vendible (sin una reducción drástica del precio y, en ocasiones, no a cualquier precio) debido a la incertidumbre sobre su valor o la falta de un mercado en el que se negocie regularmente. [3] Los activos relacionados con hipotecas que dieron lugar a la crisis de las hipotecas de alto riesgo son ejemplos de activos ilíquidos, ya que su valor no se podía determinar fácilmente a pesar de estar garantizados por bienes inmuebles. Antes de la crisis tenían una liquidez moderada porque se creía que su valor era generalmente conocido. [4]
Los especuladores y creadores de mercado son contribuyentes clave a la liquidez de un mercado o activo. Los especuladores son individuos o instituciones que buscan sacar provecho de los aumentos o disminuciones anticipadas en un precio de mercado particular. Los creadores de mercado buscan obtener ganancias cobrando por la inmediatez de la ejecución: ya sea implícitamente al obtener un margen de oferta/demanda o explícitamente cobrando comisiones de ejecución. Al hacer esto, proporcionan el capital necesario para facilitar la liquidez. El riesgo de falta de liquidez no se aplica solo a las inversiones individuales: las carteras enteras están sujetas al riesgo de mercado. Las instituciones financieras y los administradores de activos que supervisan las carteras están sujetos a lo que se denomina riesgo de liquidez "estructural" y "contingente".. El riesgo de liquidez estructural, a veces llamado riesgo de liquidez de financiamiento, es el riesgo asociado con el financiamiento de carteras de activos en el curso normal del negocio . El riesgo de liquidez contingente es el riesgo asociado con la búsqueda de fondos adicionales o la sustitución de pasivos que vencen en condiciones de mercado potencialmente estresadas en el futuro. Cuando un banco central intenta influir en la liquidez ( oferta ) de dinero, este proceso se conoce como operaciones de mercado abierto .
La liquidez de mercado de los activos afecta sus precios y rendimientos esperados. La teoría y la evidencia empírica sugieren que los inversores requieren un mayor rendimiento de los activos con menor liquidez de mercado para compensar el mayor costo de negociar estos activos. [5] Es decir, para un activo con un flujo de caja dado, cuanto mayor sea su liquidez de mercado, mayor será su precio y menor su rendimiento esperado. Además, los inversores con aversión al riesgo requieren un mayor rendimiento esperado si el riesgo de liquidez de mercado del activo es mayor. [6]Este riesgo implica la exposición de la rentabilidad del activo a perturbaciones en la liquidez general del mercado, la exposición de la propia liquidez del activo a perturbaciones en la liquidez del mercado y el efecto de la rentabilidad del mercado en la propia liquidez del activo. Aquí también, cuanto mayor sea el riesgo de liquidez, mayor será el rendimiento esperado del activo o menor será su precio. [7]
