Liquidez del mercado
En los negocios , la economía o la inversión , la liquidez del mercado es una característica del mercado mediante la cual un individuo o empresa puede comprar o vender rápidamente un activo sin causar un cambio drástico en el precio del activo. La liquidez implica el compromiso entre el precio al que se puede vender un activo y la rapidez con la que se puede vender. En un mercado líquido, la compensación es leve: uno puede vender rápidamente sin tener que aceptar un precio significativamente más bajo. En un mercado relativamente poco líquido, un activo debe descontarse para poder venderse rápidamente. [1] [2] El dinero, o efectivo , es el activo más líquido porque se puede intercambiar por bienes y servicios.instantáneamente a su valor nominal. [1]
Un activo líquido tiene algunas o todas las características siguientes: Puede venderse rápidamente, con una mínima pérdida de valor, en cualquier momento dentro del horario de mercado. La característica esencial de un mercado líquido es que siempre hay compradores y vendedores dispuestos y dispuestos. Es similar, pero diferente, a la profundidad del mercado , que se relaciona con la compensación entre la cantidad que se vende y el precio por el que se puede vender, en lugar de la compensación de liquidez entre la velocidad de venta y el precio que se puede vender. por. Un mercado puede considerarse tanto profundo como líquido si hay compradores y vendedores listos y dispuestos en grandes cantidades.
Un activo ilíquido es un activo que no se puede vender fácilmente (sin una reducción drástica del precio y, a veces, no a cualquier precio) debido a la incertidumbre sobre su valor o la falta de un mercado en el que se negocie regularmente. [3] Los activos relacionados con hipotecas que dieron lugar a la crisis de las hipotecas de alto riesgo son ejemplos de activos ilíquidos, ya que su valor no se podía determinar fácilmente a pesar de estar garantizados por bienes inmuebles. Antes de la crisis, tenían una liquidez moderada porque se creía que su valor era generalmente conocido. [4]
Los especuladores y los creadores de mercado son contribuyentes clave a la liquidez de un mercado o activo. Los especuladores son personas o instituciones que buscan beneficiarse de los aumentos o disminuciones anticipados en un precio de mercado en particular. Los creadores de mercado buscan obtener ganancias cobrando por la inmediatez de la ejecución: ya sea implícitamente obteniendo un diferencial de oferta / demanda o explícitamente cobrando comisiones de ejecución. Al hacer esto, proporcionan el capital necesario para facilitar la liquidez. El riesgo de iliquidez no se aplica solo a las inversiones individuales: las carteras completas están sujetas al riesgo de mercado. Las instituciones financieras y los administradores de activos que supervisan las carteras están sujetos a lo que se denomina riesgo de liquidez "estructural" y "contingente".. El riesgo de liquidez estructural, a veces llamado riesgo de liquidez de financiación, es el riesgo asociado con la financiación de carteras de activos en el curso normal del negocio . El riesgo de liquidez contingente es el riesgo asociado con la búsqueda de fondos adicionales o el reemplazo de pasivos que vencen en condiciones de mercado potencialmente tensas en el futuro. Cuando un banco central intenta influir en la liquidez ( oferta ) de dinero, este proceso se conoce como operaciones de mercado abierto .
La liquidez de mercado de los activos afecta sus precios y rendimientos esperados. La teoría y la evidencia empírica sugieren que los inversores requieren un mayor rendimiento de los activos con menor liquidez de mercado para compensarlos por el mayor costo de negociación de estos activos. [5] Es decir, para un activo con un flujo de caja dado, cuanto mayor sea su liquidez de mercado, mayor será su precio y menor será su rendimiento esperado. Además, los inversores reacios al riesgo requieren un rendimiento esperado más alto si el riesgo de liquidez del mercado del activo es mayor. [6]Este riesgo implica la exposición del rendimiento del activo a shocks en la liquidez general del mercado, la exposición de la propia liquidez del activo a shocks en la liquidez del mercado y el efecto del rendimiento del mercado sobre la liquidez del propio activo. También en este caso, cuanto mayor sea el riesgo de liquidez, mayor será la rentabilidad esperada del activo o menor será su precio. [7]
