Las décadas perdidas (失 わ れ た 十年, Ushinawareta Jūnen ) se refiere a un período de estancamiento económico en Japón causado por el colapso de la burbuja del precio de los activos a fines de 1991. El término se refería originalmente a los años de 1991 a 2001, [1] pero la década de 2001 a 2011 ( Lost 20 Years失 わ れ た 20 年) [2] y la década de 2011 a 2021 ( Lost 30 Years失 わ れ た 30 年) [3] [4] [5] han sido incluidas por comentaristas. [4]
De 1991 a 2003, la economía japonesa, medida por el PIB, creció solo un 1,14% anual, mientras que la tasa de crecimiento real promedio entre 2000 y 2010 fue de alrededor del 1%, ambos muy por debajo de otras naciones industrializadas . [6] [4] La Gran Recesión de 2008 , el terremoto y tsunami de Tōhoku de 2011 y la pandemia de COVID-19 y la subsiguiente recesión de COVID-19 dañaron aún más la economía japonesa.
Afectando ampliamente a toda la economía japonesa , durante el período de 1995 a 2007, el PIB cayó de $ 5,33 billones a $ 4,36 billones en términos nominales , [7] los salarios reales cayeron alrededor del 5%, [8] mientras que el país experimentó un nivel de precios estancado . [9] Si bien existe cierto debate sobre el alcance y la medición de los reveses de Japón, [10] [11] el efecto económico de las Décadas Perdidas está bien establecido, y los políticos japoneses continúan lidiando con sus consecuencias con poco efecto económico. [ cita requerida ]
El fuerte crecimiento económico de Japón en la segunda mitad del siglo XX terminó abruptamente a principios de la década de 1990. El Acuerdo de Plaza duplicó el valor del tipo de cambio del dólar estadounidense frente al yen entre 1985 y 1987, lo que alimentó una burbuja especulativa de precios de activos a gran escala. La burbuja fue causada por las cuotas excesivas de crecimiento de los préstamos impuestas a los bancos por el banco central de Japón, el Banco de Japón , a través de un mecanismo de política conocido como "guía de ventana". [12] [13] Como economista Paul Krugmanexplicó, "los bancos de Japón prestaron más, con menos consideración por la calidad del prestatario, que cualquier otra persona. Al hacerlo, ayudaron a inflar la burbuja económica a proporciones grotescas". [14]
Tratando de desinflar la especulación y mantener la inflación bajo control, el Banco de Japón elevó drásticamente las tasas de interés de los préstamos interbancarios a fines de 1989. [15] Esta política brusca provocó el estallido de la burbuja y la bolsa japonesa colapsó . Los precios de las acciones y los activos cayeron, dejando a los bancos y compañías de seguros japoneses excesivamente apalancados con los libros llenos de deudas incobrables. Las instituciones financieras fueron rescatadas a través de infusiones de capital del gobierno , préstamos y crédito barato del banco central, y la capacidad de posponer el reconocimiento de pérdidas, convirtiéndolas finalmente en bancos zombis . Yalman Onaran de Bloomberg News escribiendo en Salondeclaró que los bancos zombis fueron una de las razones del siguiente largo estancamiento. [16] Además, Michael Schuman de la revista Time escribió que estos bancos seguían inyectando nuevos fondos en " empresas zombis " no rentables para mantenerlas a flote, argumentando que eran demasiado grandes para quebrar . Sin embargo, la mayoría de estas empresas estaban demasiado endeudadas para hacer mucho más que sobrevivir con los fondos de rescate. Schuman creía que la economía de Japón no comenzó a recuperarse hasta que esta práctica terminó. [17]
Con el tiempo, muchas de estas empresas en quiebra se volvieron insostenibles y se produjo una ola de consolidación que resultó en cuatro bancos nacionales en Japón. Muchas empresas japonesas estaban cargadas con grandes deudas y resultaba muy difícil obtener crédito. Muchos prestatarios recurrieron a sarakin (usureros) para obtener préstamos. En 2012, la tasa de interés oficial era del 0,1%; [18] el tipo de interés se ha mantenido por debajo del 1 por ciento desde 1994. [19]