Las transacciones extrabursátiles ( OTC ) o extrabursátiles se realizan directamente entre dos partes, sin la supervisión de una bolsa . Se contrasta con el comercio de intercambio, que ocurre a través de intercambios. Una bolsa de valores tiene el beneficio de facilitar la liquidez , brindar transparencia y mantener el precio de mercado actual . En una operación OTC, el precio no se divulga necesariamente al público.
Las operaciones extrabursátiles, así como las operaciones bursátiles, se realizan con materias primas , instrumentos financieros (incluidas acciones ) y derivados de dichos productos. Los productos negociados en la bolsa deben estar bien estandarizados. Esto significa que los entregables intercambiados coinciden con un estrecho rango de cantidad, calidad e identidad definido por el intercambio e idéntico a todas las transacciones de ese producto. Esto es necesario para que haya transparencia en el comercio. El mercado OTC no tiene esta limitación. Pueden estar de acuerdo en una cantidad inusual, por ejemplo. [1]En OTC, los contratos de mercado son bilaterales (es decir, el contrato es solo entre dos partes), y cada parte podría tener preocupaciones sobre el riesgo crediticio con respecto a la otra parte. El mercado de derivados OTC es significativo en algunas clases de activos: tasa de interés , divisas , acciones y materias primas . [2]
En 2008, aproximadamente el 16 por ciento de todas las transacciones bursátiles de EE. UU. fueron "negociaciones extrabursátiles"; en abril de 2014 ese número aumentó a alrededor del 40 por ciento. [1] Aunque el monto nocional en circulación de derivados OTC a finales de 2012 había disminuido un 3,3 % con respecto al año anterior, el volumen de transacciones compensadas a finales de 2012 ascendía a 346,4 billones de dólares EE.UU. [3] "Las estadísticas del Banco de Pagos Internacionales sobre los mercados de derivados extrabursátiles mostraron que los montos nocionales en circulación ascendían a 693 billones de dólares a fines de junio de 2013... El valor bruto de mercado de los derivados extrabursátiles, es decir, el costo de reemplazar todos los contratos vigentes en precios de mercado actuales: disminuyó entre finales de 2012 y finales de junio de 2013, de 25 billones de dólares a 20 billones de dólares". [4]
En los Estados Unidos, la negociación extrabursátil de acciones la llevan a cabo creadores de mercado que utilizan servicios de cotización entre intermediarios como OTC Link (un servicio ofrecido por OTC Markets Group ) y OTC Bulletin Board (OTCBB, operado por FINRA ) . El OTCBB otorga licencias de los servicios de OTC Link para sus valores OTCBB. Aunque las acciones que cotizan en bolsa se pueden negociar OTC en el tercer mercado , rara vez es el caso. Por lo general, las acciones OTC no cotizan ni se negocian en bolsas, y viceversa. Las acciones cotizadas en el OTCBB deben cumplir con ciertos requisitos limitados de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.(SEC) requisitos de información. La SEC impone requisitos financieros y de informes más estrictos sobre otras acciones OTC, específicamente las acciones OTCQX (negociadas a través de OTC Market Group Inc). Otras acciones OTC no tienen requisitos de información, por ejemplo, los valores de Pink Sheets y las acciones del "mercado gris". [ cita requerida ]
Algunas empresas, con Wal-Mart como una de las más grandes, [5] comenzaron a cotizar como acciones OTC y finalmente pasaron a cotizar en un mercado totalmente regulado. En 1969 se incorporó Wal-Mart Stores Inc. En 1972, con tiendas en cinco estados, incluidos Arkansas, Kansas, Luisiana, Oklahoma y Missouri, Wal-Mart comenzó a comercializarse como acciones de venta libre (OTC). Para 1972, Walmart había ganado más de mil millones de dólares en ventas, la empresa que más rápido logró esto. En 1972, Wal-Mart cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo de cotización WMT. [5]
En Kiplinger en 2017, Dan Burrows escribió que los mercados OTC estadounidenses están plagados de fraudes con acciones de centavo y otros riesgos, y en general los inversores deben evitarlos "con la excepción de las grandes empresas extranjeras establecidas". Las empresas de renombre ubicadas fuera de los EE. UU., señala, a veces venden acciones de forma extrabursátil para obtener acceso a los mercados estadounidenses y evitan el gasto de mantener dos conjuntos de documentos auditados para cotizar en múltiples bolsas de valores (una en su país de origen o en una bolsa internacional). estándares, y uno para los estándares americanos). [6]