En las finanzas, retorno parcial de pases pasivos ( PRRS ) es un tipo de intercambio derivado , una financiera contrato que transfiere un porcentaje tanto del riesgo de crédito y riesgo de mercado de un activo subyacente, por lo general la mitad, al mismo tiempo que la transferencia de todos los pasivos de propiedad de inmuebles planificación, fines fiscales y normas sobre tráfico de información privilegiada.
Definición de contrato
Un acuerdo de intercambio en el que una parte realiza pagos basados en una tasa fija, ya sea fija o variable, mientras que la otra parte realiza pagos basados en el rendimiento de un activo subyacente, que incluye tanto los ingresos que genera como las ganancias de capital. En los swaps inversos de rentabilidad parcial, el activo subyacente, denominado activo de referencia, suele ser una acción o una cartera de acciones. El activo de referencia se vende al comprador, con la mitad (o algún otro porcentaje) de la devolución propiedad de la parte que recibe la tasa de pago acordada, que generalmente es en forma de un pagaré por pagar.
Los intercambios inversos de retorno parcial permiten a la parte vendedora ganar liquidez a menudo mediante el uso de plataformas de negociación algorítmica que utilizan tecnologías como Stealth Technology y algoritmos de búsqueda de volumen para administrar de manera más eficiente grandes bloques de acciones y evitar los riesgos de la información privilegiada. Los vendedores obtienen liquidez y protección contra cualquier complicación con información privilegiada. Los compradores efectivamente pueden comprar acciones con un descuento en el mercado, para una oportunidad de arbitraje de acciones públicas y privadas . Estos intercambios se consideran exóticos, pero están ganando popularidad. A los inversores les gustan los swaps como este porque obtienen el beneficio de una gran exposición con un desembolso de efectivo mínimo o nulo. [1]
Ventaja
El PRRS permite que una parte (parte A) obtenga el beneficio económico de poseer un activo sin tener que mantener ese activo en su balance , y permite que la otra (la parte B, que transfiere ese activo a su balance) compre protección. contra la pérdida de su valor. [2]
TRORS se pueden clasificar como un tipo de derivado de crédito , aunque el producto combina tanto el riesgo de mercado y riesgo de crédito , y por lo tanto no es un puro derivado de crédito .
Usuarios
Los fondos de cobertura utilizan Swaps inversos de rendimiento parcial para obtener apalancamiento sobre los Activos de referencia: pueden recibir el rendimiento del activo, normalmente de un emisor o de una persona con información privilegiada (que tiene una ventaja en el costo de financiación), sin tener que sacar el efectivo para comprar el Activo. Por lo general, publican una cantidad menor de garantía por adelantado, obteniendo así apalancamiento. El término "Intercambio inverso de retorno parcial" fue utilizado por primera vez en Londres por Taylor Moffitt de Holydean y más tarde en sus escritos de estudiante de doctorado. Primero fue practicada por compañías de administración de fondos como Greenridge Capital , como un esfuerzo por agilizar un grupo de transacciones separadas que a menudo se usan juntas en un acuerdo de intercambio de derivados. Estos procedían de pequeños fondos de cobertura e inversores privados que realizaban arbitrajes de acciones públicas y privadas . [3]
Ver también
Referencias
- ^ [1] , Investopedia.
- ^ Dufey, Gunter; Rehm, Florian (2000). "Introducción a los derivados de crédito (nota didáctica)". hdl : 2027.42 / 35581 . Cite journal requiere
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( ayuda ) - ^ Febles, C.Memorando de colocación privada para la gestión del núcleo interno, PLC, obtenido de www.InnerCoreManagement.com