El contrato de Taylor o contrato escalonado fue formulado por primera vez por John B. Taylor en sus dos artículos, en 1979 "Fijación de salarios escalonados en un modelo macro". [1] y en 1980 "Dinámica agregada y contratos escalonados". [2]En su forma más simple, uno puede pensar en dos sindicatos de igual tamaño que fijan los salarios en una industria. En cada período, uno de los sindicatos fija el salario nominal para dos períodos (es decir, es constante durante los dos períodos). Esto significa que en cualquier período, solo uno de los sindicatos (que representa la mitad de la mano de obra en la industria) puede restablecer su salario y reaccionar a los eventos que acaban de suceder. Cuando el sindicato fija su salario, lo fija por un período de tiempo determinado y conocido (dos períodos). Si bien sabrá lo que está sucediendo en el primer período cuando establezca el nuevo salario, tendrá que formarse expectativas sobre los factores del segundo período que determinan el salario óptimo a establecer. Aunque el modelo se utilizó por primera vez para modelar la fijación de salarios, en los nuevos modelos keynesianos que siguieron también se utilizó para modelar la fijación de precios por parte de las empresas.
La importancia del contrato de Taylor es que introduce rigidez nominal en la economía. En macroeconomía, si todos los salarios y precios son perfectamente flexibles, entonces el dinero es neutral y se mantiene la dicotomía clásica . En modelos keynesianos anteriores , como el modelo IS-LM , simplemente se suponía que los salarios y / o los precios se fijaban en el corto plazo para que el dinero pudiera afectar el PIB y el empleo . John Taylor vio que al introducir contratos escalonados o superpuestos, podía permitir que algunos salarios respondieran inmediatamente a los shocks actuales, pero el hecho de que algunos se establecieran hace un período era suficiente para introducir una dinámica en los salarios (y los precios). Incluso si hubiera un shock único en la oferta monetaria, con los contratos de Taylor se desencadenará un proceso de ajuste salarial que tardará en reaccionar durante el cual la producción (PIB) y el empleo pueden diferir del equilibrio a largo plazo.
Importancia histórica
El contrato de Taylor surgió como respuesta a los resultados de la nueva macroeconomía clásica , en particular a la propuesta de ineficacia de la política propuesta en 1975 por Thomas J. Sargent y Neil Wallace [3] basada en la teoría de las expectativas racionales , que postula que la política monetaria no puede sistemáticamente gestionar los niveles de producción y empleo en la economía y que los shocks monetarios solo pueden dar lugar a desviaciones transitorias de la producción del equilibrio. La propuesta de la ineficacia de la política se basó en salarios y precios flexibles. Con el enfoque de contrato superpuesto de Taylor, incluso con expectativas racionales, los choques monetarios pueden tener un efecto sostenido sobre la producción y el empleo.
Evaluación
Los contratos de Taylor no se han convertido en la forma estándar de modelar la rigidez nominal en los nuevos modelos keynesianos DSGE , que han favorecido el modelo Calvo de rigidez nominal. La principal razón de esto es que los modelos de Taylor no generan suficiente rigidez nominal para ajustar los datos sobre la persistencia de los choques del producto. [4] Los modelos de Calvo parecen hacer esto con más persistencia que los modelos de Taylor comparables [5]
Desarrollo del concepto
La noción de que los contratos solo duran dos períodos puede generalizarse, por supuesto, a cualquier número. Por ejemplo, si cree que los salarios se establecen por períodos de un año y tiene un modelo trimestral, la duración del contrato será de 4 períodos (4 trimestres). Entonces habría 4 sindicatos, cada uno de los cuales representaría el 25% del mercado. En cada período, uno de los sindicatos restablece su salario durante cuatro períodos: es decir, el 25% o los salarios cambian en un período determinado. En general, si los contratos duran i períodos, hay i uniones y 1 restablece los salarios (precios) en cada período. Entonces, si los contratos duran 10 períodos, hay 10 uniones y 1 se restablece cada período.
Sin embargo, Taylor se dio cuenta de que, en la práctica, existe mucha heterogeneidad en la duración del contrato salarial en toda la economía.
"Existe una gran heterogeneidad en la fijación de precios y salarios. De hecho, los datos sugieren que existe una gran diferencia entre la duración promedio de los diferentes tipos de acuerdos de fijación de precios, o entre la duración promedio de los diferentes tipos de fijación de salarios acuerdos, como hay entre la fijación de salarios y la fijación de precios. Los precios de los comestibles cambian con mucha más frecuencia que los precios de las revistas: los precios del jugo de naranja congelado cambian cada dos semanas, mientras que los precios de las revistas cambian cada tres años. Los salarios en algunas industrias cambian una vez al año en promedio. mientras que otros cambian por trimestre y otros una vez cada dos años. Uno podría esperar que un modelo con una fijación de precios o salarios representativa homogénea sería una buena aproximación a este mundo más complejo, pero lo más probable es que se requiera cierto grado de heterogeneidad para describir la realidad con precisión . " [6]
En su libro de 1991 "Política macroeconómica en una economía mundial", [7] Taylor desarrolló un modelo de la economía estadounidense en el que hay una variedad de contratos de duración, de 1 a 8 trimestres inclusive. El enfoque de tener varios sectores con contratos de diferente duración se conoce como Economía de Taylor Generalizada [8] y se ha utilizado en varios estudios keynesianos nuevos . [9] [10] [11]
Ejemplo matemático
Tomaremos un modelo macro simple para ilustrar la mecánica del contrato de Taylor de dos períodos tomado de Romer (2011) páginas 322-328. Expresamos esto en términos de salarios, pero el mismo álgebra se aplicaría a un modelo de precios de Taylor. Para la derivación del modelo de Taylor bajo una variedad de supuestos, vea la encuesta de Guido Ascari. [12] Las variables se expresan en forma log-lineal, es decir, como desviaciones proporcionales para algún estado estable.
La economía se divide en dos sectores de igual tamaño: en cada sector hay sindicatos que fijan los salarios nominales por dos períodos. Los sectores reajustan sus salarios en períodos alternos (de ahí la naturaleza superpuesta o escalonada de los contratos). El salario de reajuste en el período t se denota. Los precios nominales son un margen sobre los salarios en cada sector, de modo que el precio puede expresarse como un margen sobre los salarios vigentes: el salario reajustado para este período y el salario en el otro sector que se estableció en el período anterior:
- .
Podemos definir el salario flexible óptimo como el salario que el sindicato quisiera establecer si fuera libre de reajustar el salario cada período. Por lo general, se asume que toma la forma:
- .
dónde es el PIB y es un coeficiente que captura la sensibilidad de los salarios a la demanda. Si, entonces el salario flexible óptimo depende solo de los precios y es insensible al nivel de demanda (en efecto, tenemos una rigidez real). Valores mayores deindican que el salario nominal responde a la demanda: más producción significa un salario real más alto. Los microfundamentos para el salario o precio flexible óptimo se pueden encontrar en el capítulo 5 de Walsh (2011) y el capítulo 3 de Woodford (2003).
En el modelo de Taylor, el sindicato debe fijar el mismo salario nominal durante dos períodos. Por lo tanto, el salario de reajuste es el promedio esperado del salario flexible óptimo durante los dos períodos siguientes:
dónde es la expectativa de condicionado a la información en t.
Para cerrar el modelo, necesitamos un modelo simple de determinación de salida. Para simplificar, podemos asumir el modelo simple de teoría cuantitativa (QT) con una velocidad constante. Dejando ser la oferta monetaria:
Usando la ecuación de salario flexible óptimo podemos sustituir en términos de producción y precio (actual y esperado) para dar el salario de reinicio:
- .
Usando la ecuación QT, podemos eliminar en términos de oferta monetaria y precio:
- .
Usando la ecuación de margen, podemos expresar el precio en cada período en términos de los salarios reiniciados, para darnos la ecuación de diferencia estocástica de segundo orden
- .
dónde .
Por último, debemos asumir algo sobre el proceso estocástico que impulsa la oferta monetaria. El caso más simple a considerar es un paseo aleatorio:
dónde es un choque monetario con media cero y sin correlación serial (el llamado ruido blanco). En este caso, se puede demostrar que la solución para el salario nominal de reinicio es:
dónde es el valor propio estable:
Si existe una rigidez nominal perfecta y el salario de reajuste de este período es el mismo que el salario de reajuste del último período. los salarios y los precios permanecen fijos tanto en términos reales como nominales. Paralos precios nominales se ajustan al nuevo estado estacionario. Dado que el dinero sigue un camino aleatorio, el choque monetario dura para siempre y el nuevo precio y salario del estado estacionario son iguales a. El salario se ajustará hacia el nuevo estado estacionario más rápidamente cuanto menor seaes. Podemos reescribir la solución anterior como:
El lado izquierdo expresa la brecha entre el salario actual reiniciado y el nuevo estado estacionario: esta es una proporción de la brecha anterior. Por lo tanto, un menorimplica que la brecha se reducirá más rápidamente. El valor dedetermina así la rapidez con la que el salario nominal se ajusta a su nuevo valor de estado estacionario.
Ver también
Referencias
- ^ John B Taylor (1979), "Fijación de salarios escalonados en un modelo macro". American Economic Review, Papers and Proceedings 69 (2), págs. 108-13
- ^ John B. Taylor (1980). "Aggregate Dynamics y contratos escalonados", Journal of Political Economy, 88 (1), páginas 1-23, febrero.
- ^ Sargent, T y Wallace, N (1975). "Expectativas 'racionales', el instrumento monetario óptimo y la regla de oferta monetaria óptima". Revista de Economía Política 83 (2): 241-254. doi: 10.1086 / 260321
- ^ Chari, VV, Kehoe, PJ y McGrattan, ER (2000), Modelos de precios rígidos del ciclo económico: ¿Puede el multiplicador de contratos resolver el problema de persistencia ?, Econometrica, 68, (5), 1151-79.
- ^ Kiley, Michael (2002). "Ajuste de precios y fijación de precios escalonada". Journal of Money, Credit and Banking 34, 283-298
- ^ John B Taylor, (1999) Fijación escalonada de salarios y precios en macroeconomía en: JBTaylor y M.Woodford, eds, Handbook of Macroeconomics, vol. 1, Holanda Septentrional, Amsterdam.
- ^ John B. Taylor (1994), Política macroeconómica en una economía mundial, Norton. ISBN 9780393963168
- ^ Taylor JB (2016), El poder de permanencia de los modelos de fijación de precios y salarios escalonados en macroeconomía, Capítulo 25 en Manual de macroeconomía , volumen 2, Páginas 2009-2042. doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.04.008
- ^ Coenen G, Levin AT, Christoffel K (2007), Identificación de las influencias de rigideces nominales y reales en el comportamiento agregado de fijación de precios, Journal of Monetary Economics, 54, 2439-2466
- ^ Kara, E (2010). Política monetaria óptima en la economía de Taylor generalizada, Journal of Economic Dynamics and Control. 34, pág. 2023–2037
- ^ Dixon H, Le Bihan H (2012) Ajuste generalizado de precios y salarios de Taylor y Calvo generalizado: microevidencia con implicaciones macro, The Economic Journal, volumen 122, páginas 532–554, DOI: 10.1111 / j.1468-0297.2012.02497 .X
- ^ Guido Ascari (2003), Precio / salario asombroso y persistencia: un marco unificador , The Journal of Economic Surveys, 17 (4), págs. 511-540.
Fuentes
- David Romer , Macroeconomía Avanzada , Educación Superior McGraw-Hill; 4a edición (1 de mayo de 2011) ISBN 978-0073511375 .
- Carl Walsh Monetary Theory and Policy (tercera edición), MIT Press 2010, ISBN 978-0262013772 .
- Michael Woodford , Interés monetario y precios , Princeton University Press, 2003, ISBN 9781400830169 .
enlaces externos
- Página de inicio de John Taylor
- Página de economía de Taylor generalizada