El colapso de las telecomunicaciones fue un colapso del mercado de valores que ocurrió en 2001, después del estallido de la burbuja de las puntocom .
Se denominó "el mayor y más rápido ascenso y caída de la historia empresarial". [1]
Causas
Parcialmente como resultado de la codicia y el optimismo excesivo, especialmente sobre el crecimiento del tráfico de datos impulsado por el auge de Internet, en los cinco años posteriores a la entrada en vigencia de la Ley de Telecomunicaciones de 1996 , las empresas de telecomunicaciones invirtieron más de $ 500 mil millones, en su mayoría financiados con deuda. , para tender cables de fibra óptica, agregar nuevos conmutadores y construir redes inalámbricas. [2] En muchas áreas, como el Corredor Tecnológico de Dulles en Virginia, los gobiernos financiaron la infraestructura tecnológica y crearon leyes comerciales y fiscales favorables para alentar a las empresas a expandirse. [3] El crecimiento de la capacidad superó ampliamente el crecimiento de la demanda. [2] Las subastas de espectro para 3G en el Reino Unido en abril de 2000, encabezadas por el ministro de Hacienda, Gordon Brown , recaudaron 22.500 millones de libras esterlinas. [4] En Alemania, en agosto de 2000, las subastas recaudaron £ 30 mil millones. [5] [6] Una subasta de espectro 3G en los Estados Unidos en 1999 tuvo que volver a ejecutarse cuando los ganadores incumplieron sus ofertas de $ 4 mil millones. La nueva subasta obtuvo el 10% de los precios de venta originales. [7] [8] Cuando la financiación se volvió difícil de encontrar debido al estallido de la burbuja de las puntocom , las altas tasas de endeudamiento de estas empresas llevaron a la quiebra . [9] La industria debía un billón de dólares "muchos de los cuales nunca serán reembolsados y los inversores tendrán que cancelarlos", según un testimonio del presidente de la Comisión Federal de Comunicaciones , Michael Powell, ante el Comité de Comercio del Senado el 30 de julio de 2002. [ 10] Los inversores en bonos recuperaron algo más del 20% de sus inversiones. [11]
Sin embargo, varios ejecutivos de telecomunicaciones vendieron acciones antes del colapso, incluidos Philip Anschutz , que cosechó $ 1.9 mil millones, Joseph Nacchio , que cosechó $ 248 mil millones, y Gary Winnick , que vendió $ 748 millones en acciones. [12]
Paul Klemperer
Paul Klemperer , profesor de economía de la Universidad de Oxford y asesor del gobierno del Reino Unido en su subasta de 3G, [13] ha cuestionado si el colapso debe atribuirse a la subasta en lugar de a problemas económicos más amplios. Si bien estuvo de acuerdo en que los postores de la licencia pueden haberse equivocado al ofertar tan alto como lo hicieron, y que el dinero era una transferencia de los accionistas a los gobiernos, argumentó que los costos irrecuperables de la subasta no deberían haber tenido ningún efecto. al considerar la rentabilidad de la inversión futura y no debería haber afectado significativamente el comportamiento futuro de las empresas de telecomunicaciones. También señala que en el Reino Unido fue NTL Incorporated (que falló en su oferta) la que terminó en mayores problemas financieros, y cuestiona si el costo de $ 100 mil millones de las subastas podría explicar la caída de $ 700 mil millones en dos años que se vio. en la capitalización bursátil de las empresas de telecomunicaciones. [14]
Subastas de espectro posteriores
Las subsecuentes subastas gubernamentales del espectro de radio 3G , en Australia y Nueva Zelanda, se encontraron con ofertas bajas y una fuerte sospecha de colusión entre operadores de licitación baja y definición secreta de acuerdos de uso compartido de red.
El enfoque de 2013 de Hong Kong fue compartir las ganancias de una asignación de espectro en lugar de emitir un pago por adelantado potencialmente perjudicial por las licencias. La subasta británica de espectro para 4G en el Reino Unido en 2013 cayó £ 1 mil millones por debajo del objetivo establecido de £ 3,5 mil millones. [15] Los pasivos por pensiones también se sumaron a los problemas financieros de las empresas de telecomunicaciones y las subastas de 2013 en el Reino Unido arrojaron resultados decepcionantes. [dieciséis]
Referencias
- ^ "La gran caída de las telecomunicaciones" . The Economist . 18 de julio de 2002.
- ^ a b Litan, Robert E. (1 de diciembre de 2002). "El colapso de las telecomunicaciones: ¿qué hacer ahora?" . Institución Brookings .
- ^ Donnelly, Sally B .; Zagorin, Adam (14 de agosto de 2000). "DC Dotcom" . Tiempo .
- ^ "Subasta de teléfonos móviles del Reino Unido genera miles de millones" . BBC News . 27 de abril de 2000.
- ^ Osborn, Andrew (17 de noviembre de 2000). "Los consumidores pagan el precio en la subasta de 3G" . The Guardian .
- ^ "Termina la subasta de teléfonos alemanes" . CNN . 17 de agosto de 2000.
- ^ Keegan, Victor (13 de abril de 2000). "Dial-a-fortune" . The Guardian .
- ^ Sukumar, R. (11 de abril de 2012). "Lecciones políticas de la falla de 3G" . Menta .
- ^ White, Dominic (30 de diciembre de 2002). "Las telecomunicaciones se estrellan 'como la burbuja de los mares del Sur ' " . The Daily Telegraph .
- ^ Starr, Paul (8 de septiembre de 2002). "La gran implosión de las telecomunicaciones" . Universidad de Princeton .
- ^ Hunn, David; Eaton, Collin (12 de septiembre de 2016). "Caída del petróleo a la par con la caída de las telecomunicaciones de la era de las puntocom" . Houston Chronicle .
- ^ "Dentro del juego de las telecomunicaciones" . Bloomberg Businessweek . 5 de agosto de 2002.
- ^ "Profesor Paul Klemperer" . Universidad de Oxford .
- ^ Klemperer, Paul (26 de noviembre de 2002). "El culpable equivocado del problema de las telecomunicaciones" (PDF) . paulklemperer.org . Financial Times .
- ^ Rockman, Simon (25 de febrero de 2013). "Los peces gordos de las telecomunicaciones: 'Todos somos amigos, de verdad ' " . El registro .
- ^ "Los ingresos decepcionantes de la subasta 4G son una mala noticia para los planes de déficit de Osborne" . El espectador . 20 de febrero de 2013.
- Prosperidad desde la tecnología: un nuevo enfoque de la producción industrial, el dinero y el medio ambiente - David Rudd ISBN 1-85776-362-9