El riesgo de tipo de cambio (también conocido como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de cambio o riesgo de moneda ) es un riesgo financiero que existe cuando una transacción financiera está denominada en una moneda distinta a la moneda nacional de la empresa. El riesgo cambiario surge cuando existe el riesgo de un cambio desfavorable en el tipo de cambio entre la moneda nacional y la moneda denominada antes de la fecha en que se completa la transacción. [1] [2]
El riesgo de tipo de cambio también existe cuando la subsidiaria extranjera de una empresa mantiene estados financieros en una moneda distinta a la moneda nacional de la entidad consolidada.
Los inversores y las empresas que exportan o importan bienes y servicios, o que realizan inversiones en el extranjero, tienen un riesgo de tipo de cambio, pero pueden tomar medidas para gestionar (es decir, reducir) el riesgo. [3] [4]
Muchas empresas no se preocuparon por el riesgo cambiario bajo el sistema internacional de Bretton Woods y no lo administraron . No fue hasta el cambio a tipos de cambio flotantes , tras el colapso del sistema de Bretton Woods , que las empresas quedaron expuestas a un mayor riesgo por las fluctuaciones del tipo de cambio y comenzaron a negociar un volumen cada vez mayor de derivados financieros en un esfuerzo por cubrir su exposición. [5] [6] Las crisis monetarias de la década de 1990 y principios de la de 2000, como la crisis del peso mexicano , la crisis monetaria asiática , la crisis financiera rusa de 1998 y la crisis del peso argentino ., condujo a pérdidas sustanciales de tipo de cambio y llevó a las empresas a prestar más atención a su riesgo de tipo de cambio. [7]
Una empresa tiene riesgo económico (también conocido como riesgo de pronóstico ) en la medida en que su valor de mercado está influenciado por fluctuaciones inesperadas del tipo de cambio, que pueden afectar gravemente la participación de mercado de la empresa con respecto a sus competidores, los flujos de efectivo futuros de la empresa y, en última instancia, el valor de la empresa. El riesgo económico puede afectar el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Un ejemplo de riesgo económico sería un cambio en los tipos de cambio que influye en la demanda de un bien vendido en un país extranjero.
Otro ejemplo de riesgo económico es la posibilidad de que las condiciones macroeconómicas influyan en una inversión en un país extranjero. [8] Las condiciones macroeconómicas incluyen tipos de cambio, regulaciones gubernamentales y estabilidad política. Al financiar una inversión o un proyecto, los costos operativos de una empresa, las obligaciones de deuda y la capacidad de predecir circunstancias económicamente insostenibles deben calcularse minuciosamente para producir ingresos adecuados para cubrir esos riesgos económicos. [9]Por ejemplo, cuando una empresa estadounidense invierte dinero en una planta de fabricación en España, el gobierno español podría instituir cambios que afecten negativamente la capacidad de la empresa estadounidense para operar la planta, como cambiar las leyes o incluso confiscar la planta, o dificultar de otra manera que la empresa americana trasladara sus beneficios fuera de España. Como resultado, todos los posibles riesgos que superan las ganancias y los resultados de una inversión deben analizarse detenidamente y planificarse estratégicamente antes de iniciar la inversión. Otros ejemplos de riesgo económico potencial son las fuertes recesiones del mercado, los sobrecostos inesperados y la baja demanda de bienes.