Ley de valores de 1933
La Ley de Valores de 1933 , también conocida como la Ley de 1933, la Ley de Valores , la verdad en la Ley de Valores , la Ley Federal de Valores , y el " 33 Ley , fue promulgada por el Congreso de los Estados Unidos el 27 de mayo de 1933, durante la Gran Depresión y tras la caída de la bolsa de valores de 1929 . Es una parte integral de la regulación de valores de Estados Unidos . Está legislado de conformidad con la Cláusula de Comercio Interestatal de la Constitución .
Requiere que toda oferta o venta de valores que utilice los medios e instrumentalidades del comercio interestatal se registre en la SEC de conformidad con la Ley de 1933, a menos que exista una exención de registro conforme a la ley. El término "medios e instrumentalidades del comercio interestatal" es extremadamente amplio y es virtualmente imposible evitar el funcionamiento del estatuto intentando ofrecer o vender un valor sin utilizar una "instrumentalidad" del comercio interestatal. Cualquier uso de un teléfono, por ejemplo, o de los correos probablemente sería suficiente para someter la transacción al estatuto.
La Ley de 1933 fue la primera legislación federal importante para regular la oferta y venta de valores . [1] Antes de la Ley, la regulación de valores se regía principalmente por leyes estatales, comúnmente conocidas como leyes del cielo azul . Cuando el Congreso promulgó la Ley de 1933, dejó vigentes las leyes estatales de valores del cielo azul. Originalmente fue aplicada por la FTC , hasta que la SEC fue creada por la Securities Exchange Act de 1934 . [2]
La ley original se dividió en dos títulos. El Título I se titula formalmente Ley de Valores de 1933, mientras que el título 2 es la Ley de Corporaciones de Tenedores de Bonos Extranjeros de 1933. [3] En 1939, la Ley de Contrato de Fideicomiso de 1939 se agregó como Título 3. [4] El Título I original contenía 26 secciones. [5] En 1980, la Ley de Simplificación de Emisores de Pequeñas Empresas de 1980 enmendó la sección 4. [6] : 76 En 1995, la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados añadió la sección 27 . [7]
La Ley del 33 se basa en una filosofía de divulgación , lo que significa que el objetivo de la ley es exigir a los emisores que divulguen por completo toda la información material que un accionista razonable necesitaría para tomar una decisión sobre la posible inversión. Esto es muy diferente de la filosofía de las leyes del cielo azul, que generalmente imponen las llamadas "revisiones por mérito". Las leyes del cielo azul a menudo imponen requisitos cualitativos muy específicos en las ofertas, y si una empresa no cumple con los requisitos en ese estado, simplemente no se le permitirá hacer una oferta registrada allí, sin importar cuán completamente se divulguen sus fallas en el prospecto. . La Ley de mejora de los mercados nacionales de valores de 1996agregó una nueva Sección 18 a la Ley del 33 que se adelanta a la revisión del mérito de la ley del cielo azul de ciertos tipos de ofertas. [ se necesita más explicación ]
Como parte del New Deal , la ley fue redactada por Benjamin V. Cohen , Thomas Corcoran y James M. Landis , y promulgada por el presidente Franklin D. Roosevelt . [8] [9]
