De Wikipedia, la enciclopedia libre
Saltar a navegación Saltar a búsqueda

Una opción de canasta es un derivado financiero , más específicamente una opción exótica , cuyo subyacente es una suma ponderada o promedio de diferentes activos que se han agrupado en una canasta . Por ejemplo, una opción de índice , donde varias acciones se han agrupado en un índice y la opción se basa en el precio del índice . [1] [2]

A diferencia de una opción arco iris que considera un grupo de activos pero que en última instancia paga al nivel de uno, una opción de canasta se suscribe a una canasta de activos subyacentes, pero pagará sobre la ganancia promedio ponderada de la canasta en su conjunto. [3]

Al igual que las opciones del arco iris, las opciones de canasta se escriben más comúnmente en una canasta de índices de acciones , aunque con frecuencia también se escriben en una canasta de acciones individuales. Por ejemplo, se podría emitir una opción de compra sobre una canasta de diez acciones de salud, donde la canasta estaba compuesta por diez acciones en proporciones ponderadas.

El precio de ejercicio de la canasta X generalmente se establece en el valor actual de la canasta ( en el dinero ), y el perfil de pago será máximo ( canasta S - canasta X , 0) donde la canasta S es un promedio ponderado de n precios de activos al vencimiento, y cada ponderación representa el porcentaje de la inversión total en ese activo. [4]

Precios y valoración [ editar ]

Las opciones de la canasta generalmente se valoran utilizando un modelo estándar de la industria apropiado (como Black-Scholes ) para cada componente individual de la canasta, y una matriz de coeficientes de correlación aplicados a los impulsores estocásticos subyacentes para los diversos modelos. Si bien existen algunas soluciones de forma cerrada para casos más simples (por ejemplo, arco iris europeo de dos colores), [5] soluciones semi-analíticas, [6] aproximaciones analíticas, [7] e integraciones numéricas en cuadratura, [8] el caso general debe ser abordado con métodos de celosía de Monte Carlo o binomial .

Lognormality [ editar ]

Los problemas en las opciones de la cesta de cobertura pueden ser de alguna importancia cuando se trata de mercados que muestran una fuerte distorsión. Muchos operadores valoran las opciones de la canasta como si la canasta subyacente fuera un solo producto básico siguiendo su propio proceso estocástico con su volatilidad derivada de su propia serie de tiempo. Sin embargo, esto entra en conflicto con el hecho de que un promedio (o cualquier combinación lineal) de activos con distribución logarítmica normal no sigue la distribución logarítmica normal. [9] Este problema surge en swaps y tiras de eurodólares (canastas de opciones en eurodólares) pero en renta variable y renta fija se mitiga el hecho de que cuando la correlación entre activos es alta, la suma se acercaría más a un activo distribuido logarítmicamente.

Ver también [ editar ]

Referencias [ editar ]

  1. ^ "Opción de cesta" . El ingeniero financiero . 2014 . Consultado el 14 de diciembre de 2016 .
  2. ^ Hakala, Jürgen; Wystup, Uwe (2008). "Opciones de cesta de divisas" . Escuela de Finanzas y Gestión de Frankfurt. pag. 4. Archivado desde el original (pdf) el 20 de diciembre de 2016 . Consultado el 14 de diciembre de 2016 .
  3. ^ Choudhry, Moorad. Mercados de bonos y dinero: estrategia, negociación, análisis. Butterworth-Heinemann, 2003. p. 838
  4. ^ Zhang, Peter G. Opciones exóticas: una guía de opciones de segunda generación. 1997. p553
  5. ^ Rubinstein, Mark. "Opciones exóticas". No. RPF-220. Universidad de California en Berkeley, 1991. URL: http://www.haas.berkeley.edu/groups/finance/WP/rpf220.pdf Archivado el 24 de septiembre de 2015 en Wayback Machine.
  6. ^ Austing, Peter. Explicación del precio de la sonrisa. Springer, 2014.
  7. ^ Alexander, Carol y Aanand Venkatramanan. "Aproximaciones analíticas para la fijación de precios de opciones de activos múltiples". Finanzas matemáticas 22.4 (2012): 667–689.
  8. ↑ Choi, J (2018). "Suma de todos los modelos Black-Scholes-Merton: un método de fijación de precios eficiente para las opciones de spread, cesta y Asia". Revista de mercados de futuros . 38 (6): 627–644. arXiv : 1805.03172 . doi : 10.1002 / fut.21909 . SSRN 2913048 . 
  9. ^ Taleb, Nassim. Cobertura dinámica: gestión de opciones vanilla y exóticas . Vol. 64. John Wiley & Sons, 1997. p. 391.

Enlaces externos [ editar ]

  • FiNCAD - Opciones de cesta