Sistema monetario internacional

Normas, convenciones e instituciones de apoyo acordadas internacionalmente que facilitan el comercio internacional

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Un sistema monetario internacional es un conjunto de reglas, convenciones e instituciones de apoyo acordadas internacionalmente que facilitan el comercio internacional , la inversión transfronteriza y, en general, la reasignación de capital entre estados que tienen monedas diferentes. ^[1]Debe proporcionar medios de pago aceptables para compradores y vendedores de diferentes nacionalidades, incluido el pago diferido. Para operar con éxito, debe inspirar confianza, proporcionar suficiente liquidez para los niveles fluctuantes de comercio y proporcionar los medios para corregir los desequilibrios mundiales. El sistema puede crecer orgánicamente como resultado colectivo de numerosos acuerdos individuales entre factores económicos internacionales repartidos a lo largo de varias décadas. Alternativamente, puede surgir de una única visión arquitectónica, como sucedió en Bretton Woods en 1944.

Panorama historico

Ver también: moneda de reserva

A lo largo de la historia, los metales preciosos como el oro y la plata se han utilizado para el comercio, a veces en forma de lingotes , y desde la historia temprana se han comercializado las monedas de varios emisores, generalmente reinos e imperios. Los primeros registros conocidos del uso previo a la acuñación de metales preciosos para el intercambio monetario son de Mesopotamia y Egipto, que datan del tercer milenio antes de Cristo. ^[2] El dinero temprano adoptó muchas formas, además de los lingotes; por ejemplo, el dinero en forma de pala de bronce, que se volvió común en la dinastía Zhou de China a finales del siglo VII a. C. En ese momento, también se desarrollaron formas de dinero en Lydia en Asia Menor., desde donde su uso se extendió a las ciudades griegas cercanas y más tarde a muchos otros lugares. ^[2]

A veces, los gobernantes regionales han impuesto sistemas monetarios formales . Por ejemplo, los eruditos han sugerido tentativamente que el rey romano Servio Tulio creó un sistema monetario primitivo en la historia temprana de Roma . Tulio reinó en el siglo VI a. C., varios siglos antes de que se cree que Roma desarrolló un sistema de acuñación formal. ^[3]

Al igual que con los lingotes, se cree que el uso temprano de la acuñación ha sido, en general, propiedad exclusiva de la élite. Pero alrededor del siglo IV a. C., las monedas se usaban ampliamente en las ciudades griegas. En general, contaban con el apoyo de las autoridades del estado de la ciudad, que se esforzaron por garantizar que mantuvieran sus valores independientemente de las fluctuaciones en la disponibilidad de cualquier base o metales preciosos de los que estuvieran hechos. ^[2] Desde Grecia, el uso de monedas se extendió lentamente hacia el oeste por toda Europa y hacia el este hasta la India. Las monedas se utilizaron en la India desde aproximadamente el 400 aC; inicialmente jugaron un papel más importante en la religión que en el comercio, pero en el siglo II ^{[ aclaración necesaria ]}se habían convertido en fundamentales para las transacciones comerciales. Los sistemas monetarios que se desarrollaron en la India tuvieron tanto éxito que se extendieron por partes de Asia hasta bien entrada la Edad Media. ^[2]

A medida que una variedad de monedas se hizo común dentro de una región, fueron intercambiadas por cambistas , los predecesores del mercado de divisas actual , como se menciona en la historia bíblica de Jesús y los cambistas . En Venecia y las otras ciudades estado italianas de la Alta Edad Media, los cambistas a menudo tenían que luchar para realizar cálculos con seis o más monedas. Esto llevó en parte a Fibonacci a escribir su Liber Abaci, que popularizó el uso de números indoárabes , lo que desplazó a los números romanos más difíciles que usaban los comerciantes occidentales. ^[4]

Monedas internacionales históricas. Desde arriba a la izquierda: oro cristalino , un dárico persa del siglo V a. C. , un mancus inglés del siglo VIII y un real español del siglo XVIII .

Cuando una determinada nación o imperio ha alcanzado la hegemonía regional , su moneda ha sido la base del comercio internacional y, por tanto, de un sistema monetario de facto . En Occidente, Europa y Oriente Medio, una de las primeras monedas de este tipo fue el dárico persa . Esto fue sucedido por la moneda romana del Imperio Romano , como el denario , luego el Dinar de Oro del Imperio Otomano, y más tarde, desde los siglos XVI al XX, durante la Era del Imperialismo , por la moneda de las potencias coloniales europeas: el Dólar español , el florín holandés , el franco francés y elLibra esterlina británica ; a veces una moneda ha sido preeminente, a veces nadie ha dominado. Con el crecimiento del poder estadounidense, el dólar estadounidense se convirtió en la base del sistema monetario internacional, formalizado en el acuerdo de Bretton Woods que estableció el orden monetario posterior a la Segunda Guerra Mundial, con tipos de cambio fijos de otras monedas al dólar y convertibilidad de el dólar en oro. El sistema de Bretton Woods se derrumbó, culminando con el shock de Nixon de 1971, que puso fin a la convertibilidad; pero el dólar estadounidense ha seguido siendo la base de facto del sistema monetario mundial, aunque ya no de jure ^{[ dudoso - discutir ]}, con varias monedas europeas y el yen japonés también destacando en los mercados de divisas. Desde la formación del euro , el euro también ha ganado uso como moneda de reserva y medio de transacciones, aunque el dólar sigue siendo la moneda más importante.

Una moneda dominante puede ser utilizada directa o indirectamente por otras naciones: por ejemplo, los reyes ingleses acuñaron el mancus de oro , presumiblemente para funcionar como dinares para intercambiar con la España islámica ; las potencias coloniales acuñaban a veces monedas que se parecían a las que ya se usaban en un territorio lejano; y más recientemente, varias naciones han utilizado el dólar estadounidense como moneda local, una costumbre llamada dolarización .

Hasta el siglo XIX, el sistema monetario global estaba débilmente vinculado en el mejor de los casos; Europa, América, India y China (entre otros) tenían economías en gran parte separadas y, por lo tanto, los sistemas monetarios eran regionales. La colonización europea de las Américas , comenzando con el imperio español, condujo a la integración de las economías y los sistemas monetarios estadounidenses y europeos, y la colonización europea de Asia condujo al dominio de las monedas europeas, en particular la libra esterlina británica en el siglo XIX, seguida por el dólar estadounidense en el siglo XX. Algunos, como Michael Hudson , prevén el declive de una base única para el sistema monetario global y el surgimiento en lugar de bloques comerciales regionales ; cita la aparición del euro como ejemplo. Ver tambiénSistemas financieros globales , enfoque de sistemas mundiales y polaridad en las relaciones internacionales . Fue en la segunda mitad del siglo XIX cuando surgió un sistema monetario con una participación global casi universal, basado en el patrón oro.

Historia de los pedidos monetarios globales modernos

Según J. Lawrence Broz y Jeffry A. Frieden, la sostenibilidad de la cooperación monetaria internacional ha tendido a verse afectada por: ^[5]

1. Un interés compartido en la estabilidad de la moneda
2. Interrelaciones con otras cuestiones importantes
3. La presencia de instituciones que formalizan la cooperación monetaria internacional
4. El número de actores involucrados, en particular si uno o unos pocos estados poderosos están dispuestos a tomar la iniciativa en la gestión de los asuntos monetarios internacionales.
5. Condiciones macroeconómicas (durante las recesiones económicas, se incentiva a los estados a abandonar la cooperación monetaria internacional)

El orden financiero anterior a la Primera Guerra Mundial: 1816-1919

Artículo principal: Gold Standard § Establecimiento del patrón oro internacional

Desde 1816 hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial en 1914, el mundo se benefició de un orden financiero bien integrado, a veces conocido como la "primera era de la globalización". ^{[6] [7]} Había uniones monetarias que permitían a los países miembros aceptar las monedas de los demás como moneda de curso legal. Tales uniones incluían la Unión Monetaria Latina (Bélgica, Italia, Suiza, Francia) y la Unión Monetaria Escandinava (Dinamarca, Noruega y Suecia). En ausencia de una membresía compartida de un sindicato, las transacciones se vieron facilitadas por la participación generalizada en el patrón oro., tanto por naciones independientes como por sus colonias. Gran Bretaña era en ese momento la potencia financiera, imperial e industrial preeminente del mundo, gobernando una mayor parte del mundo y exportando más capital como porcentaje de su ingreso nacional que cualquier otra nación acreedora desde entonces. ^[8]

Si bien no existían controles de capital comparables al sistema de Bretton Woods, los flujos de capital dañinos eran mucho menos comunes que en la era posterior a 1971. De hecho, las exportaciones de capital de Gran Bretaña ayudaron a corregir los desequilibrios globales, ya que tendían a ser contracíclicos, aumentando cuando la economía británica entraba en recesión, compensando así a otros estados por la pérdida de ingresos por la exportación de bienes. ^{[9] En} consecuencia, esta era vio un crecimiento mayoritariamente constante y un nivel relativamente bajo de crisis financieras. En contraste con el sistema de Bretton Woods, el orden financiero anterior a la Primera Guerra Mundial no se creó en una sola conferencia de alto nivel; más bien evolucionó orgánicamente en una serie de pasos discretos. La Edad Dorada , una época de desarrollo especialmente rápido en América del Norte, cae en este período.

Entre las guerras mundiales: 1919-1939

Esta era vio períodos de dificultades económicas en todo el mundo. La imagen es de Dorothea Lange 's madre migratoria representación de indigentes del guisante-recolectores en California , tomadas en marzo de 1936.

Los años entre las guerras mundiales se han descrito como un período de "desglobalización", ya que tanto el comercio internacional como los flujos de capital se redujeron en comparación con el período anterior a la Primera Guerra Mundial. Durante la Primera Guerra Mundial, los países habían abandonado el patrón oro. A excepción de los Estados Unidos, más tarde regresaron a él solo brevemente. A principios de la década de 1930, el orden imperante era esencialmente un sistema fragmentado de tipos de cambio flotantes. ^[10]En esta época, la experiencia de Gran Bretaña y otros fue que el patrón oro iba en contra de la necesidad de mantener la autonomía de la política interna. Para proteger sus reservas de oro, los países a veces necesitarían aumentar las tasas de interés y, en general, seguir una política deflacionaria. La mayor necesidad de esto podría surgir en una recesión, justo cuando los líderes hubieran preferido tasas más bajas para fomentar el crecimiento. El economista Nicholas Davenport ^[11] incluso había argumentado que el deseo de devolver a Gran Bretaña al patrón oro "surgió de un deseo sádico de los banqueros de infligir dolor a la clase trabajadora británica".

Al final de la Primera Guerra Mundial, Gran Bretaña estaba muy endeudada con Estados Unidos, lo que le permitió a Estados Unidos desplazarlo en gran medida como la principal potencia financiera del mundo. Estados Unidos, sin embargo, se mostró reacio a asumir el papel de liderazgo de Gran Bretaña, en parte debido a las influencias aislacionistas y un enfoque en las preocupaciones internas. A diferencia de Gran Bretaña en la era anterior, las exportaciones de capital de EE. UU. No fueron anticíclicas. Se expandieron rápidamente con el crecimiento económico de los Estados Unidos en la década de 1920 hasta 1928, pero luego se detuvieron casi por completo cuando la economía estadounidense comenzó a desacelerarse ese año. Cuando la Gran Depresión se intensificó en 1930, las instituciones financieras se vieron muy afectadas junto con el comercio; sólo en 1930, 1345 bancos estadounidenses colapsaron. ^[12] Durante la década de 1930, Estados Unidos levantó barreras comerciales, se negó a actuar como prestamista internacional de última instancia y rechazó las llamadas para cancelar las deudas de guerra, todo lo cual agravó aún más las dificultades económicas para otros países. Según el economista John Maynard Keynes , otro factor que contribuyó al turbulento desempeño económico de esta era fue la insistencia del primer ministro francés Clemenceau en que Alemania pagara reparaciones de guerra a un nivel demasiado alto, que Keynes describió en su libro Las consecuencias económicas de la paz .

La era de Bretton Woods: 1944-1973

Artículo principal: sistema de Bretton Woods

Harry Dexter White (izquierda) y John Maynard Keynes (derecha) en Bretton Woods

Los formuladores de políticas británicos y estadounidenses comenzaron a planificar el sistema monetario internacional de posguerra a principios de la década de 1940. El objetivo era crear un orden que combinara los beneficios de un sistema internacional integrado y relativamente liberal con la libertad de los gobiernos para aplicar políticas nacionales destinadas a promover el pleno empleo y el bienestar social. ^[13] Los principales arquitectos del nuevo sistema, John Maynard Keynes y Harry Dexter White , crearon un plan que fue respaldado por los 42 países que asistieron a la conferencia de Bretton Woods de 1944 , conocida formalmente como Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas . El plan implicó que las naciones acordaran un sistema de ^{[ aclaración necesaria]} tipos de cambio de modo que las monedas se vinculen con el dólar, con el dólar mismo convertible en oro. Así que, en efecto, se trataba de un patrón de cambio oro-dólar. Hubo una serie de mejoras en el antiguo patrón oro. Dos instituciones internacionales, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundialfueron creados. Una parte clave de su función fue reemplazar la financiación privada como una fuente más confiable de préstamos para proyectos de inversión en los estados en desarrollo. En ese momento, las potencias que pronto serían derrotadas de Alemania y Japón se preveían como estados que pronto necesitarían tal desarrollo, y había un deseo tanto de Estados Unidos como de Gran Bretaña de no ver a las potencias derrotadas cargadas con sanciones punitivas que infligirían dolor duradero en las generaciones futuras. El nuevo sistema de tipo de cambio permitió a los países que enfrentan dificultades económicas devaluar sus monedas hasta en un 10% frente al dólar (más si lo aprueba el FMI), por lo que no se verían obligados a sufrir deflación para permanecer en el patrón oro.Se introdujo un sistema de controles de capital para proteger a los países de los efectos dañinos de la fuga de capitales y permitir que los países apliquen políticas macroeconómicas independientes.^[14] sin dejar de acoger los flujos destinados a la inversión productiva. Keynes había argumentado en contra de que el dólar tuviera un papel tan central en el sistema monetario y sugirió quese usara en su lugaruna moneda internacional llamada bancor , pero los estadounidenses lo anularon. Hacia el final de la era de Bretton Woods, el papel central del dólar se convirtió en un problema, ya que la demanda internacional finalmente obligó a Estados Unidos a tener un déficit comercial persistente, lo que socavó la confianza en el dólar. Esto, junto con la aparición de un mercado paralelo de oro en el que el precio se disparó por encima del precio oficial exigido por Estados Unidos, llevó a los especuladores a agotar las reservas de oro estadounidenses. Incluso cuando la convertibilidad estaba restringida solo a las naciones, algunas, especialmente Francia, ^[15]continuó acumulando tesoros de oro a expensas de Estados Unidos. Finalmente, estas presiones hicieron que el presidente Nixon pusiera fin a toda convertibilidad en oro el 15 de agosto de 1971. Este evento marcó el final efectivo del sistema de Bretton Woods; Se intentó encontrar otros mecanismos para preservar los tipos de cambio fijos durante los próximos años, pero no tuvieron éxito, lo que resultó en un sistema de tipos de cambio flotantes. ^[15]

El sistema posterior a Bretton Woods: 1973 hasta la actualidad

Artículo principal: Consenso de Washington

La Bolsa de Valores de Nueva York . La era actual ha sido testigo de enormes y turbulentos flujos de capital entre naciones.

Un nombre alternativo para el sistema posterior a Bretton Woods es Consenso de Washington . Si bien el nombre se acuñó en 1989, el sistema económico asociado entró en vigor años antes: según el historiador económico Lord Skidelsky, el Consenso de Washington generalmente se considera que abarca 1980-2009 (la segunda mitad de la década de 1970 es un período de transición). ^[16] La transición fuera de Bretton Woods estuvo marcada por un cambio de un estado dirigido a un sistema dirigido por el mercado. ^[6] Los historiadores económicos consideran que el sistema de Bretton Wood se quebró en la década de 1970: ^[16] eventos cruciales fueron que Nixon suspendiera la convertibilidad del dólar en oro en 1971, el abandono de los controles de capital por parte de Estados Unidos en 1974, y el fin de los controles de capital por parte del Reino Unido en 1979, que fue rápidamente copiado por la mayoría de las otras economías importantes.

En algunas partes del mundo en desarrollo, la liberalización trajo beneficios significativos para grandes sectores de la población, sobre todo con las reformas de Deng Xiaoping en China desde 1978 y la liberalización de la India después de la crisis de 1991 .

En general, las naciones industrializadas experimentaron un crecimiento mucho más lento y un desempleo más alto que en la era anterior, y según el profesor Gordon Fletcher en retrospectiva, los años cincuenta y sesenta, cuando el sistema de Bretton Woods estaba en funcionamiento, se consideraron una edad de oro .^[17] Las crisis financieras han sido más intensas y han aumentado en frecuencia en aproximadamente un 300%, y los efectos dañinos antes de 2008 se sintieron principalmente en las economías emergentes. En el lado positivo, al menos hasta 2008, los inversores han logrado con frecuencia tasas de rendimiento muy altas, con salarios y bonificaciones en el sector financiero que alcanzan niveles récord.

Pide un "Nuevo Bretton Woods"

Líderes del G-20 en la Cumbre sobre Mercados Financieros y Economía Mundial .

El destacado periodista financiero Martin Wolf ha informado que todas las crisis financieras desde 1971 han sido precedidas por grandes entradas de capital a las regiones afectadas. Si bien desde los años setenta ha habido numerosos llamamientos del movimiento por la justicia global para un sistema internacional renovado para abordar el problema de los flujos de capital sin restricciones, no fue hasta finales de 2008 que esta idea comenzó a recibir un apoyo sustancial de los principales políticos. El 26 de septiembre de 2008, el presidente francés Nicolas Sarkozy , entonces también presidente de la Unión Europea , dijo: "Debemos repensar el sistema financiero desde cero, como en Bretton Woods". ^[18]

El 13 de octubre de 2008, el primer ministro británico Gordon Brown ^[19]

dijo que los líderes mundiales deben reunirse para acordar un nuevo sistema económico:

Debemos tener un nuevo Bretton Woods, construyendo una nueva arquitectura financiera internacional para los años venideros.

Sin embargo, el enfoque de Brown fue bastante diferente del sistema original de Bretton Woods , enfatizando la continuación de la globalización y el libre comercio en contraposición al retorno a tipos de cambio fijos. ^[20] Hubo tensiones entre Brown y Sarkozy, quienes argumentaron que el modelo "anglosajón" de mercados sin restricciones había fracasado. ^[21] Sin embargo, los líderes europeos se unieron para pedir una cumbre "Bretton Woods II" para rediseñar la arquitectura financiera mundial. ^{[22] El} presidente Bush estuvo de acuerdo con las llamadas, y la reunión resultante fue la cumbre de Washington del G-20 de 2008 . Se logró un acuerdo internacional para la adopción común del estímulo fiscal keynesiano,^[23] un área donde Estados Unidos y China iban a emerger como los principales actores del mundo. ^[24] Sin embargo, no hubo avances sustanciales hacia la reforma del sistema financiero internacional, ni tampoco en la reunión de 2009 del Foro Económico Mundial en Davos ^[25]

A pesar de esta falta de resultados, los líderes continuaron haciendo campaña a favor de Bretton Woods II . El ministro de Economía italiano , Giulio Tremonti, dijo que Italia utilizaría su presidencia del G7 en 2009 para impulsar un "Nuevo Bretton Woods". Había criticado la respuesta de Estados Unidos a la crisis financiera mundial de 2008 y había sugerido que el dólar podría ser reemplazado como moneda base del sistema de Bretton Woods. ^{[26] [27] [28]}

Choike , una organización portal que representa a las ONG del Hemisferio Sur , pidió el establecimiento de "mecanismos internacionales permanentes y vinculantes de control sobre los flujos de capital" y hasta marzo de 2009 había logrado más de 550 signatarios de organizaciones de la sociedad civil.^[29]

Ideas en competencia para el próximo sistema monetario internacional

Sistema	Activos de reserva	Líderes
Tipos de cambio flexibles [30]	Dólar , euro , renminbi	EE . UU. , Eurozona , China
Norma de derechos especiales de giro [31]	DEG	EE . UU. , G-20 , FMI
Estándar de oro [32]	Oro , dólar	nosotros
Declaración de Delhi [33] [34]	Cesta de divisas	BRICS

En marzo de 2009, Gordon Brown continuó abogando por la reforma y la concesión de poderes extendidos a instituciones financieras internacionales como el FMI en la cumbre del G20 de abril en Londres, ^[35] y se dijo que tenía el apoyo del presidente Obama. ^[36] También durante marzo de 2009, en un discurso titulado Reforma del sistema monetario internacional , Zhou Xiaochuan , el gobernador del Banco Popular de China, se pronunció a favor de la idea de Keynes de una moneda de reserva global administrada centralmente. El Dr. Zhou argumentó que era desafortunado que parte de la razón por la que el sistema de Bretton Woods se rompiera fuera la falta de adopción del sistema bancario de Keynes.. El Dr. Zhou dijo que las monedas nacionales no eran adecuadas para su uso como monedas de reserva global como resultado del dilema de Triffin : la dificultad que enfrentan los emisores de moneda de reserva para tratar de alcanzar simultáneamente sus objetivos de política monetaria interna y satisfacer la demanda de moneda de reserva de otros países. El Dr. Zhou propuso un movimiento gradual hacia un mayor uso de los derechos especiales de giro (DEG) del FMI como moneda de reserva global administrada de forma centralizada ^{[37] [38]} Su propuesta atrajo mucha atención internacional. ^[39] En un artículo de noviembre de 2009 publicado en la revista Foreign Affairs , el economista C. Fred Bergstenargumentó que la sugerencia del Dr. Zhou o un cambio similar al sistema monetario internacional redundaría en el mejor interés de Estados Unidos y del resto del mundo. ^[40]

Los líderes reunidos en abril en la cumbre del G-20 de Londres de 2009 acordaron permitir que el FMI cree 250.000 millones de dólares en DEG, que se distribuirán a todos los miembros del FMI de acuerdo con los derechos de voto de cada país. Después de la cumbre, Gordon Brown declaró que "el Consenso de Washington ha terminado". ^[41] Sin embargo, en un libro publicado en septiembre de 2009, el profesor Robert Skidelsky , un experto internacional en keynesianismo , argumentó que aún era demasiado pronto para decir si estaba surgiendo un nuevo sistema monetario internacional. ^[dieciséis]

El 27 de enero, en su discurso de apertura del Foro Económico Mundial de 2010 en Davos, el presidente Sarkozy repitió su llamado a un nuevo Bretton Woods, y fue recibido con un gran aplauso por parte de la audiencia. ^[42]

En diciembre de 2011, el Banco de Inglaterra publicó un documento en el que abogaba por una reforma, diciendo que el actual sistema monetario internacional ha tenido un desempeño deficiente en comparación con el sistema de Bretton Woods . ^[43]

En agosto de 2012, en un artículo de opinión del International Herald Tribune , el profesor de la Universidad de Harvard y director del Comité de Regulación de los Mercados de Capitales Hal S. Scott pidió una respuesta global a la crisis de la zona euro . Escribió que dos fracasos para abordar los problemas europeos en torno al poder alemán habían llevado a guerras mundiales en el siglo XX y que la crisis actual también estaba más allá de la capacidad de Europa, con Alemania nuevamente en el centro, para resolver por sí misma. Al aceptar que se estaban produciendo transiciones de liderazgo tanto en China como en Estados Unidos, Scott pidió a todos los interesados, con Japón incluido con China y Estados Unidos, que comenzaran a organizar una reestructuración global a través del Fondo Monetario Internacional.posiblemente con una conferencia de Bretton Woods II como parte del proceso.^{[44] El} comentarista de MarketWatch , Darrell Delamaide, apoyó la idea de Scott, pero concluyó que "desafortunadamente no es probable que suceda". En primer lugar, añadió el ejemplo del fracaso de Europa para abordar con éxito la desintegración de Yugoslavia sin ayuda exterior como razón de su respaldo. Pero descubrió que el liderazgo presidencial y del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y el liderazgo del FMI carecían dramáticamente de la capacidad para montar una iniciativa como la propuesta por Scott.^[45]

Ver también

• Proyecto Bretton Woods
• Eurodad
• Régimen de tipo de cambio
• Las reservas de divisas
• Crisis financiera de 2007-2010
• G20
• Sistema financiero global
• Edad de oro del capitalismo : para una comparación del desempeño económico durante el período de Bretton Woods y posterior a Bretton Woods
• Historia del dinero

Referencias

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7. Ocasionalmente también se llama la edad de oro del capitalismo en fuentes más antiguas, y también la primera edad de oro del capitalismo en fuentes posteriores que reconocen la edad de oro que se extendió aproximadamente entre 1951 y 1973. Algunos economistas como Barry Eichengreen sitúan la primera era de la globalización a principios de la década de 1860 con el tendido de los primeros cables transatlánticos entre Gran Bretaña y Estados Unidos.
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45. Delamaide, Darrell (16 de agosto de 2012). "Estados Unidos tímido, el FMI deja a Europa en la estacada" . MarketWatch . Consultado el 16 de agosto de 2012 .

enlaces externos

• El proyecto de Bretton Woods
• El ascenso y la caída de Betton Woods
• Eurodad: preguntas frecuentes sobre la conferencia de Bretton Woods II
• Eurodad: el FMI vuelve a funcionar como anunció la conferencia de Bretton Woods II
• Panel interactivo de la ONU sobre la crisis financiera mundial
• Comisión de Expertos de la ONU sobre la Reforma del Sistema Financiero Internacional
• Sitio web oficial del G20
• Centro de información del G20 (Universidad de Toronto)
• Sistema Monetario Internacional (Banque de France)