El manipulador de divisas es una designación aplicada por las autoridades gubernamentales de los Estados Unidos , como el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos , a los países que participan en lo que se denomina "prácticas monetarias desleales" que les otorgan una ventaja comercial. Dichas prácticas pueden ser la intervención monetaria o la política monetaria en la que un banco central compra o vende moneda extranjera a cambio de moneda nacional, generalmente con la intención de influir en el tipo de cambio y la política comercial . Los formuladores de políticas pueden tener diferentes razones para la intervención monetaria, como el control de la inflación., manteniendo la competitividad internacional o la estabilidad financiera . En muchos casos, el banco central debilita su propia moneda para subsidiar las exportaciones y elevar el precio de las importaciones , a veces hasta en un 30-40%, y por lo tanto es un método de proteccionismo . [1] La manipulación de la moneda no es necesariamente fácil de identificar y algunas personas han considerado la flexibilización cuantitativa como una forma de manipulación de la moneda. [2]
En virtud de la Ley Ómnibus de Comercio Exterior y Competitividad de 1988 , el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos debe "analizar anualmente las políticas cambiarias de los países extranjeros ... y considerar si los países manipulan el tipo de cambio entre su moneda y el dólar estadounidense con el fin de evitar ajustes efectivos en la balanza de pagos o de obtener una ventaja competitiva desleal en el comercio internacional "y que" si el Secretario considera que dicha manipulación se está produciendo con respecto a países que (1) tienen superávits materiales globales en cuenta corriente; y (2) tienen excedentes comerciales bilaterales significativos con los Estados Unidos, el Secretario del Tesoro tomará medidas para iniciar negociaciones con dichos países extranjeros en forma expedita, en el Fondo Monetario Internacional o bilateralmente, con el fin de asegurar que dichos países ajusten regular y rápidamente las tipo de cambio entre sus monedas y los Estados Unidos no llar para permitir una balanza de pagos efectiva ". [3]
Un manipulador de divisas designado puede quedar excluido de los contratos de adquisiciones del gobierno de EE. UU. [4]
De acuerdo con la Ley de Facilitación del Comercio y Aplicación del Comercio de 2015, el Secretario del Tesoro debe publicar un informe semestral en el que se revise la evolución de las políticas económicas y cambiarias internacionales. Si un país es etiquetado como manipulador de divisas en virtud de esta Ley, "El Presidente , a través del Tesoro, tomará medidas correctivas específicas contra los países que no adopten políticas para corregir la subvaluación de su moneda y el superávit comercial con los Estados Unidos". [5] [6]
Se ha argumentado que el concepto de "manipulación monetaria" es hipócrita, dado que Estados Unidos ya tiene el privilegio de tener la principal moneda de reserva del mundo, necesaria para el comercio internacional. Las intervenciones masivas de la Reserva Federal desde la crisis financiera de 2008, como la flexibilización cuantitativa y las intervenciones en el mercado de REPO, se han citado como supuestos ejemplos de EE. UU. participando en la manipulación de la moneda.
Designaciones en virtud de la Ley de 1988
Desde que se promulgó la Ley de 1988, Estados Unidos ha designado a los siguientes países como manipuladores de divisas: Corea del Sur en 1988, Taiwán en 1988 y nuevamente en 1992, y China desde 1992 hasta 1994. India se agregó a la lista en 2017 para 'extranjeros cuestionables políticas de cambio ». Había declarado que la India había aumentado sus compras de divisas durante los últimos tres trimestres de 2017, aunque el valor de la rupia seguía aumentando. Las compras netas de divisas de la India en 2017 en su conjunto ascendieron a 56.000 millones de dólares (2,2% del PIB). [7] En mayo de 2019, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos eliminó a India y Suiza de su lista de monitoreo de divisas, pero China, Japón , Corea del Sur, Alemania , Italia , Irlanda , Singapur , Malasia y Vietnam permanecieron en la lista. [8] La India fue eliminada de la lista después de que cumpliera uno de los tres criterios necesarios para su inclusión en la lista de seguimiento, a saber, un superávit bilateral significativo con los Estados Unidos. India también redujo su nivel de reservas de divisas al 0,2% del PIB. [9] Un análisis de The Economist en 2017 señaló que Suiza ha estado manipulando su moneda más que China desde 2009 y Taiwán y Corea del Sur lo han estado haciendo desde 2014. [10]
En agosto de 2019, bajo la presión personal del presidente Donald Trump , como parte de la guerra comercial entre China y Estados Unidos , el Tesoro de los Estados Unidos volvió a designar a China como manipulador de divisas, [4] [11] [12] una designación no respaldada por la Internacional Fondo Monetario . [13] La designación contra China se retiró en enero de 2020 después de que China acordó abstenerse de devaluar su moneda para abaratar sus propios productos para los compradores extranjeros. [14] Los dos países pronto firmarán un "acuerdo comercial de fase 1 entre Estados Unidos y China" que incluye una disposición que evita que China manipule su moneda para obtener ventajas comerciales. [15]
En diciembre de 2020, la administración Trump etiquetó a Suiza y Vietnam como manipuladores de divisas y agregó a India, Tailandia y Taiwán a la Lista de Monitoreo. China, Japón, Corea, Alemania, Italia, Singapur y Malasia continúan en la lista. [16] [17] En abril de 2021, la Administración Biden redesignó a Vietnam y Suiza y fueron eliminados de la lista de manipuladores de divisas y pasados a una supervisión mejorada. [18] [19]
País | Intervención FX | Cuenta actual | Comercio bilateral | Enhanced compromiso | Lista de seguimiento |
---|---|---|---|---|---|
Compras netas (% del PIB) ≧ 2% | Saldo (% del PIB) ≧ 2% | Excedente de bienes (mil millones de dólares) ≧ 20 mil millones de dólares | |||
Singapur | 28,3 | 17,6 | 4 | sí | |
Suiza | 15,3 | 3,7 | 57 | sí | |
Taiwán | 5.8 | 14,1 | 30 | sí | |
India | 5,0 | 1.3 | 24 | sí | |
Vietnam | 4.4 | 3,7 | 70 | sí | |
Tailandia | 1,9 | 3.2 | 26 | sí | |
porcelana | -0,1 - 1,2 | 1,9 | 311 | sí | |
Malasia | 0,6 | 4.4 | 32 | sí | |
Corea del Sur | 0,3 | 4.6 | 25 | sí | |
Japón | 0.0 | 3.3 | 55 | sí | |
México | -0,2 | 2.4 | 113 | sí | |
Alemania | - | 6,9 | 57 | sí | |
Irlanda | - | 4.8 | 56 | sí | |
Italia | - | 3,7 | 30 | sí |
País | Comercio bilateral | Cuenta actual | Intervención FX | Manipulador de moneda | Lista de seguimiento. |
---|---|---|---|---|---|
Excedente de bienes (mil millones de dólares) ≧ 20 mil millones de dólares | Saldo (% del PIB) ≧ 2% | Compras netas (% del PIB) ≧ 2% | |||
porcelana | 310 | 1.1 | -0,1 | sí | |
Alemania | 62 | 6,8 | - | sí | |
Vietnam | 58 | 4.6 | 5.1 | sí | |
Japón | 57 | 3.1 | 0 | sí | |
Suiza | 49 | 8.8 | 14,2 | sí | |
Italia | 30 | 3,0 | - | sí | |
Malasia | 29 | 2.5 | 1.1 | sí | |
Taiwán | 25 | 10,9 | 1,7 | sí | |
Tailandia | 22 | 6.3 | 1.8 | sí | |
India | 22 | 0.4 | 2.4 | sí | |
Corea del Sur | 20 | 3,5 | -0,6 | sí | |
Singapur | -1 | 16,1 | 21,3 | sí |
Impacto en la fabricación
La manipulación de la moneda tiene un efecto desproporcionado en el sector secundario de la economía y los grupos de presión del sector manufacturero de EE. UU. Se han referido regularmente a China como un manipulador de divisas. Un análisis de 2013 de Carlos D. Ramírez encontró que "un aumento de un punto porcentual en la participación de la fuerza laboral del distrito del Congreso en la industria manufacturera está asociado con un aumento del 19,6% en la probabilidad de que el legislador de distrito etiquete a China continental como un manipulador de divisas". [22]
Reacciones
En 2020, la pandemia de COVID-19 ha exacerbado los déficits comerciales de Estados Unidos con varias naciones, incluidas Suiza y Vietnam. Si bien el Banco Nacional Suizo continuará practicando intervenciones cambiarias para detener la afluencia de dinero extranjero durante la crisis económica, el Banco Estatal de Vietnam dijo que su política cambiaria "es una forma de contener la inflación, garantizar la estabilidad macro y no crear un ventaja comercial injusta ". Un alto funcionario del Tesoro de Estados Unidos dijo que Estados Unidos tenía como objetivo "resolver nuestros problemas" con Vietnam y Suiza en el plazo de un año. Agregó que la administración Biden no había sido informada sobre el tema y que "no están implicados en esto". [23] [24]
Después de que la Administración Biden trasladó a Suiza , Vietnam y Taiwán a un estado de compromiso mejorado en abril de 2021, los funcionarios del Tesoro de los EE. UU. Confirmaron que la pandemia de COVID-19 ha causado distorsiones masivas en el comercio y los flujos de capital, aumentando la necesidad de intervenciones monetarias en esos países orientados a la exportación. . Los funcionarios taiwaneses y vietnamitas acogieron con beneplácito la decisión de no clasificarlos como manipuladores de divisas, ya que las autoridades estadounidenses entendieron su "situación especial". Tanto el Banco Estatal de Vietnam como el Banco Nacional Suizo continuarían practicando intervenciones monetarias para contener la inflación y garantizar la estabilidad macroeconómica. [25]
Ver también
Proteccionismo
Referencias
- ^ Bergsten, C. Fred (25 de febrero de 2015). "Manipulación de moneda: por qué se debe hacer algo" . Forbes .
- ^ JOHNSTON, MATTHEW (25 de junio de 2019). "Flexibilización cuantitativa frente a manipulación de divisas" . Investopedia .
- ^ "LEY OMNIBUS DE COMERCIO Y COMPETITIVIDAD DE 1988 (HR 3): SEC. 3004. NEGOCIACIONES INTERNACIONALES SOBRE TIPO DE CAMBIO Y POLÍTICAS ECONÓMICAS" (PDF) . Departamento del Tesoro de los Estados Unidos .
- ^ a b Shalal, Andrea; Lawder, David; Wroughton, Lesley; Brice, Makini (5 de agosto de 2019). "EE.UU. designa a China como manipulador de divisas por primera vez en décadas" . Reuters .
- ^ "HR644 - Ley de facilitación del comercio y aplicación del comercio de 2015. 114º Congreso (2015-2016), VII, Sec. 701" . Congress.gov . 24 de febrero de 2016.
- ^ "Políticas macroeconómicas y cambiarias de los principales socios comerciales de Estados Unidos" . Departamento del Tesoro de los Estados Unidos .
- ^ India eliminada de la lista de seguimiento de 'manipulación de divisas'
- ^ "EE. UU. Elimina a India de su lista de seguimiento de divisas; China y Japón se quedan" . Estándar comercial . Presione Trust of India . 29 de mayo de 2019.
- ^ EE. UU. Elimina a India y Suiza de su lista de seguimiento de divisas
- ^ "China y manipulación de divisas: campeones o tontos" . The Economist . 2 de marzo de 2017.
- ^ "El Tesoro designa a China como manipulador de divisas" (Comunicado de prensa). Departamento del Tesoro de los Estados Unidos . 5 de agosto de 2019.
- ^ "Trump presionó a Mnuchin para que etiquetara a China como 'manipulador de divisas', una medida a la que se había resistido anteriormente" . Washington Post .
- ^ Palmer, Doug. "El nuevo informe del FMI no respalda la acusación de manipulación de divisas de Trump contra China" . POLITICO .
- ^ EE. UU. Invierte la etiqueta de 'manipulador de moneda' de China
- ^ EE. UU. Elimina la designación de China como manipulador de divisas
- ↑ Trump dispara un tiro de despedida cuando Estados Unidos etiqueta a Suiza y Vietnam como manipuladores de divisas
- ^ "Tesoro publica informe sobre políticas macroeconómicas y cambiarias de los principales socios comerciales de los Estados Unidos" . Departamento del Tesoro de Estados Unidos. 16 de diciembre de 2020.
- ^ "EE.UU. elimina a Vietnam, Suiza de la lista de manipuladores de divisas" . www.aljazeera.com . Consultado el 17 de abril de 2021 .
- ^ "EE.UU. saca a Vietnam, Suiza de la lista de manipuladores de divisas" . ABC News . Consultado el 17 de abril de 2021 .
- ^ "Políticas macroeconómicas y cambiarias de los principales socios comerciales de los Estados Unidos" (PDF) . Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Abril de 2021.
- ^ "Políticas macroeconómicas y cambiarias de los principales socios comerciales de los Estados Unidos" (PDF) . Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Diciembre de 2020.
- ^ Ramirez, Carlos D. (diciembre de 2013). "La economía política de la" manipulación de la moneda "golpeando". Revisión económica de China . 27 : 227-237. CiteSeerX 10.1.1.408.3085 . doi : 10.1016 / j.chieco.2012.10.005 .
- ^ Politi, James; Szalay, Eva (16 de diciembre de 2020). "Estados Unidos declara manipuladores de divisas a Suiza y Vietnam" . ft.com.
- ^ "El Tesoro de Estados Unidos enumera a Suiza y Vietnam como manipuladores de divisas". thegreaterindia.com. Consultado el 17 de diciembre de 2020.
- ^ "Estados Unidos se detiene antes de calificar a los manipuladores de moneda de Vietnam, Suiza y Taiwán" metro.us . Consultado el 27 de abril de 2021.