En las finanzas y derecho financiero , desmaterialización se refiere a la sustitución de papel de formato de valores por escriturales valores. Se trata de una forma de sistema de tenencia indirecta en la que un intermediario, como un corredor o un depositario central de valores , o el propio emisor (p. Ej., Sistema francés) mantiene un registro de la propiedad de las acciones, normalmente en formato electrónico. [1] [2] La desmaterialización de valores, como las acciones, ha sido una tendencia importante desde finales de la década de 1960, con el resultado de que en 2010 la mayoría de los valores mundiales se mantenían en forma desmaterializada.
Historia
Aunque el fenómeno es antiguo, dado que los sistemas de anotaciones en libros para registrar valores se han observado en civilizaciones desde Asiria en 2000 a. C., ganó una nueva prominencia con el advenimiento de la tecnología informática a fines del siglo XX. Incluso durante el período en el que los certificados en papel eran populares, los sistemas de anotaciones en libros continuaron, ya que muchas empresas pequeñas no podían permitirse imprimir valores en papel seguros. Estos valores registrados en cuenta a menudo se mantenían bajo el control de un abogado que actúa como notario para certificar la existencia de los valores, así como su autenticidad.
Desde la década de 1960, la desmaterialización ha afectado a un número cada vez mayor de empresas que cotizan en bolsa en los Estados Unidos y, más recientemente, en la Unión Europea , donde los valores desmaterializados representan a menudo más del 99% de los valores que cotizan en mercados regulados . [3]
Sin embargo, el fenómeno de desmaterialización de valores emitidos por grandes empresas se realiza principalmente a través de Central Securities Depository , una institución nacional o regional que ejerce la función notarial, como Depository Trust Company (DTC) en Estados Unidos o Euroclear Group en parte de la UE, que a su vez encomienda a bancos y empresas de inversión que actúen como intermediarios entre emisores e inversores para la custodia de estos valores. [4] Por lo tanto, los valores desmaterializados a menudo se denominan valores intermediarios, en particular por el convenio de Unidroit sobre normas sustantivas para valores intermediarios .
Ver también
Referencias
- ^ "¿Qué es la desmaterialización?" . Banco ICICI . Consultado el 21 de diciembre de 2015 .
- ^ Erica Johansson (2009). Derechos de propiedad en valores de inversión y la doctrina de la especificidad . pag. 41. ISBN 978-3-540-85903-1.
- ^ "Resumen de las respuestas recibidas con respecto a la consulta de la UE sobre la seguridad jurídica de la tenencia y las transacciones de valores" , Comisión Europea
- ^ "Una propuesta para desmaterializar por completo los valores físicos" (PDF) . DTCC. Julio de 2012.