EF Hutton era un americano casa de bolsa fundada en 1904 por Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Leyes Hutton . Más tarde, fue dirigido por el conocido comerciante de Wall Street, Gerald M. Loeb . Bajo su liderazgo, EF Hutton se convirtió en una de las firmas financieras más respetadas de los Estados Unidos y durante varias décadas fue la segunda firma de corretaje más grande del país.
Industria | Servicios financieros |
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Fundado | 1904 (firma original; adquirida por Shearson Lehman Brothers en 1988 para formar Shearson Lehman Hutton ) 2012 (revivido como EF Hutton America, Inc.) |
Fundador | Edward Francis Hutton |
Destino | Revivido - 2012; operaciones suspendidas - 2019 |
Sede | Springfield, Ohio |
Gente clave | Gerald M. Loeb (ex presidente), Peter V. Ueberroth (ex director) Robert M. Fomon (ex presidente y director ejecutivo), Christopher Daniels (ex presidente y director ejecutivo) |
Sitio web | efhutton |
Historia
EF Hutton & Co. fue fundada en San Francisco en 1904 por el homónimo Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Laws Hutton. EF Hutton fue una de las primeras corredurías en abrir oficinas en California . En 1906, dos años después de la fundación de la empresa, sus oficinas fueron destruidas en el terremoto de San Francisco de 1906 . En 1924, el famoso comerciante de Wall Street, Gerald M. Loeb, se unió a la firma y finalmente ascendió a presidente. La firma desarrolló una red de corretaje minorista a nivel nacional para comercializar sus títulos de deuda y acciones. También operó oficinas de temporada en Palm Beach, Florida (invierno) y Saratoga Springs, Nueva York (verano) para atender a sus clientes. Morrie Cohen abrió la primera oficina individual de Hutton en Maui en diciembre de 1969.
Hutton, un empresario que más tarde también se convirtió en presidente de General Foods Corporation y durante años escribió una columna en un periódico, dirigió la empresa hasta su muerte en 1962. En 1970, Robert M. Fomon fue nombrado director ejecutivo de Hutton . [1] Alrededor de 1972, la firma contrató a Carole Brookins , convirtiéndola en una de las pocas mujeres corredoras de bolsa en los pisos de la bolsa de futuros de Chicago en ese momento. [2] [3] A pesar del fracaso o la toma de control de muchos de sus pares en las décadas de 1960 y 1970, Hutton mantuvo su independencia bajo el liderazgo de Fomon. A principios de la década de 1980, el EF Hutton & Co. original se había convertido en el componente principal de lo que se convirtió en un grupo de empresas propiedad de EF Hutton Group Inc., que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York . [4] Otras filiales de esa sociedad de cartera autorizada en Delaware eran EF Hutton Trust Company (ahora " Smith Barney Corporate Trust Company" y propiedad de Citigroup ), EF Hutton Life Insurance Company y EF Hutton Bank. Las compañías Hutton también administraron muchos fondos mutuos y otros vehículos de inversión, algunos de los cuales fueron incorporados y / o registrados por separado, y participaron activamente en fusiones corporativas y ofertas públicas de valores . En 1976, Western Union se asoció con EF Hutton & Co.
Compruebe el escándalo de kite
En 1980, varias sucursales de Hutton comenzaron a emitir cheques que eran mayores que el efectivo que tenían a mano en el banco, y luego hicieron un depósito en otro banco igual a la cantidad que emitió en el primer banco. Esta estrategia, conocida como "encadenamiento", es una forma de control de kiting . El "encadenamiento" le dio a Hutton el uso de dinero en ambas cuentas hasta que los cheques se liquidaran. En efecto, Hutton se estaba concediendo un préstamo gratuito que tampoco devengaba intereses. Thomas Morley, quien estaba a cargo de lograr que la empresa administrara mejor su efectivo, escribió un memorando al presidente de Hutton, George Ball, en el que decía que esta práctica le reportaba a una sucursal 30.000 dólares adicionales al mes. Ball envió el memorando a través de la red de gerentes de ventas regionales de Hutton, con la nota: "Un punto bien recordado y en el que se actuó". [5] A lo largo de los años, Hutton barajó dinero de esta manera entre 400 bancos (en su mayoría pequeños bancos rurales), obteniendo el uso de aproximadamente 250 millones de dólares al día sin pagar un centavo de interés. Siempre que algo andaba mal, Hutton cuestionaba los procedimientos del banco. [6]
El plan funcionó durante casi tres años hasta que los funcionarios del Genesee County Bank en Batavia, Nueva York , descubrieron que los grandes depósitos realizados por la oficina de cuatro personas de Hutton eran mucho más que los requisitos bancarios de la oficina. También descubrieron que los cheques que Hutton estaba usando para hacer los depósitos fueron emitidos en dos bancos de Pensilvania . Cuando los funcionarios de Genesee se enteraron de que Hutton no tenía suficiente dinero en las cuentas bancarias de Pensilvania para cubrir los cheques, dejaron de pagar los cheques de Hutton. Uno de los bancos involucrados, United Penn Bank (ahora parte de Citizens Financial Group ), pidió a la Federal Deposit Insurance Corporation que investigara. En 1984, el asunto fue remitido al Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Medio de Pensilvania , quien abrió una investigación penal federal.
Hutton contrató a Tom Curnin, un abogado defensor respetado que estaba inclinado a luchar contra el gobierno. Sin embargo, en febrero de 1985, Curnin descubrió un memorando de un vicepresidente regional de Hutton para el área de Washington, DC , que decía que sus oficinas recurrían a "depósitos falsos". El memo, equivalente a una pistola humeante, instó a Curnin a cambiar de táctica y comenzar las negociaciones para un acuerdo de culpabilidad. En la primavera de 1985, Curnin le dijo a la junta de Hutton que enfrentaba dos opciones: declararse culpable de una lista masiva de delitos graves o enfrentar un juicio que probablemente vería condenados a tres altos ejecutivos de Hutton y sacaría a Hutton del negocio. Curnin aconsejó llegar a un acuerdo con el gobierno para evitar años de mala publicidad. [5]
El 2 de mayo, Hutton acordó declararse culpable de 2,000 cargos de fraude postal y electrónico , así como pagar una multa de $ 2 millones más $ 750,000 por el costo de la investigación. Esto equivale a aproximadamente $ 4.1 millones y $ 1.5 millones, respectivamente, en 2019. [7] Hutton también acordó pagar $ 8 millones en restitución, el ingreso adicional estimado obtenido por el fraude. Esto equivale a aproximadamente $ 16,5 millones en 2019. [7] A cambio, Curnin obtuvo dos concesiones importantes. Primero, ningún ejecutivo de Hutton sería procesado (a pesar de que el gobierno determinó que 25 oficiales superiores planearon el plan). En segundo lugar, la Comisión de Bolsa y Valores permitió a Hutton permanecer en el negocio; Los delitos de esta magnitud suelen tener como resultado la exclusión permanente de un individuo o empresa de la industria de valores. [5] [6]
Una revisión interna realizada por el ex Fiscal General Griffin Bell concluyó que la estafa ocurrió debido a controles internos inadecuados. Por ejemplo, nadie admitió ser el supervisor inmediato de Morley. [8] Sin embargo, una amplia percepción de que Hutton no había sido suficientemente castigado (por ejemplo, The New York Times ' William Safire afirmaron que la multa de $ 2.75 millones de equivalía a 'poner un ticket de aparcamiento en el coche de la partida de Brink '), llevado a varios clientes para sacar sus cuentas con Hutton, y muchos de los artistas estrella de la empresa huyeron a otras empresas. Varias agencias públicas también llevaron sus negocios a otros lugares. [5] Aunque Fomon no estuvo implicado en el escándalo, la junta lo despidió en 1987. [9]
Más problemas, fusión
A principios de 1987, una investigación interna reveló que los corredores de una oficina en Providence, Rhode Island , lavaron dinero para la familia criminal Patriarca . Aunque Hutton informó de la investigación a la SEC, no fue suficiente para evitar que los fiscales anunciaran que Hutton sería procesado. [10]
En un caso de un momento especialmente malo, esto se produjo solo una semana antes de la caída del mercado de valores de 1987 . A fines de noviembre, Hutton había perdido 76 millones de dólares, en gran parte debido a pérdidas comerciales masivas y llamadas de margen que sus clientes no pudieron cumplir. También se redujo su calificación de papel comercial de A-2 a A-3, perdiendo efectivamente $ 1.3 millones en financiamiento. Hutton estaba ahora a semanas, tal vez días, según algunos miembros de la junta, desde el colapso. [11] El 3 de diciembre, Hutton acordó fusionarse con Shearson Lehman / American Express . La fusión entró en vigor en 1988 y la empresa fusionada se llamó Shearson Lehman Hutton, Inc. [12]
Más tarde se supo que Hutton se había enfrentado a enormes pérdidas de efectivo ya en 1985, y la dirección de la empresa había intentado ponerlo a la venta en 1986. [11]
Tras la fusión, decenas de corredores de Hutton dejaron la empresa para unirse a los competidores. Al mismo tiempo, la empresa combinada sufrió una disminución en el negocio de los inversores individuales, ya que su enfoque se desplazó hacia las grandes transacciones corporativas. [13] La marca Hutton se utilizó hasta 1990, cuando American Express abandonó el nombre y la empresa pasó a llamarse Shearson Lehman Brothers. Joe Plumeri se convirtió en el presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990. [14] [15]
En 1992, Shearson vendió The Boston Company, un grupo de gestión de activos, a Mellon Financial . En diciembre de 1988, la Boston Company había revelado que había declarado en exceso sus ganancias en 30 millones de dólares.
En 1993, American Express vendió su negocio de corretaje y gestión de activos (las partes de Shearson y Hutton de Shearson Lehman Hutton) a Primerica por mil millones de dólares. [16] Primerica los fusionó con Smith Barney (que había comprado en 1987) para formar Smith Barney Shearson, que luego se redujo a simplemente Smith Barney. Como resultado de varias fusiones a lo largo de la década de 1990, los restos del EF Hutton original pasaron a formar parte de Citigroup , y más tarde de Morgan Stanley Wealth Management , una empresa conjunta entre Morgan Stanley y Citigroup.
Renacimiento
Como resultado de la crisis de las hipotecas de alto riesgo , Citigroup se vio obligado a vender activos y un grupo de ex alumnos de EF Hutton compró la marca EF Hutton por un monto no revelado. [17]
La marca EF Hutton fue revivida en 2007 por EFH Group y se hizo pública en 2013. EFH Group cambió la estilización de la marca de EF Hutton a EF Hutton.
En 2014, el Grupo EFH fue adquirido por Twentyfour / seven Ventures, Inc. y pasó a llamarse EF Hutton America, Incorporated. Durante un tiempo, estuvo dirigido por el director ejecutivo y copresidente Christopher Daniels y el presidente Stanley Hutton Rumbough, nieto de Edward Francis Hutton. [18] En 2016, el nuevo EF Hutton trasladó su sede de la ciudad de Nueva York a Springfield, Ohio . [19] La compañía suspendería sus operaciones con la renuncia del CEO y CFO interino Christopher Daniels en 2019. [20]
Referencias
- ^ Robert Fomon en Hutton 30 de septiembre de 1985 The Miami News
- ^ Marek, Lynne (27 de marzo de 2020). "Carole Brookins, una mujer pionera en el piso comercial de CBOT, muere después del diagnóstico de COVID" . Negocio de Crain en Chicago . Consultado el 26 de abril de 2020 .
- ^ Seelye, Katharine Q. (22 de abril de 2020). "Carole Brookins, una mujer rara en Wall Street de 1970, muere a los 76" . The New York Times . Consultado el 26 de abril de 2020 .
- ^ Douglas Frantz (8 de septiembre de 1985). "Cómo se desarrolló el escándalo de Ef Hutton" . Chicago Tribune .
- ^ a b c d Kornbluth, Jesse (1992). Altamente seguro: el crimen y el castigo de Michael Milken . Ciudad de Nueva York: William Morrow and Company . ISBN 0-688-10937-3.
- ^ a b Nash, Nathaniel C. (3 de mayo de 1985). "EF Hutton culpable de fraude bancario: las sanciones podrían superar los $ 10 millones" . New York Times . 3 de mayo de 1985, Sección A, Página 1 de la Edición Nacional . Consultado el 14 de marzo de 2020 .
- ^ a b Thomas, Ryland; Williamson, Samuel H. (2020). "¿Cuál fue entonces el PIB de Estados Unidos?" . Midiendo Vale . Consultado el 22 de septiembre de 2020 .Las cifras del deflactor del producto interno bruto de Estados Unidos siguen la serie del valor de medición .
- ^ "Poner la culpa en EF Hutton" . Tiempo . 16 de septiembre de 1985 . Consultado el 1 de mayo de 2010 .
- ^ McGeehan, Patrick (3 de junio de 2000). "Robert M. Fomon, 75, ha muerto; ex presidente de EF Hutton" . The New York Times .
- ^ Halloran, Richard (11 de octubre de 2007). "Sugerencias de Estados Unidos en la acusación de Hutton en plan de dinero". New York Times .
- ^ a b Sterngold, James (17 de enero de 1988). "Cómo despedazaron a Hutton" . New York Times . 17 de enero de 1988, sección 3, página 1 de la edición nacional . Consultado el 14 de marzo de 2020 .
- ^ * Se informó que Shearson adquirió Hutton en un acuerdo de $ 1 mil millones . New York Times, 3 de diciembre de 1987
- ^ Vanidades en la hoguera: Peter Cohen . Time, 12 de febrero de 1990
- ^ "Perfil de Joseph J. Plumeri" . Forbes . Archivado desde el original el 30 de septiembre de 2010 . Consultado el 15 de julio de 2010 .
- ^ Bianco, Anthony (30 de marzo de 1998). "Joe Plumeri: el apóstol de los seguros de vida" . Semana comercial . Consultado el 15 de julio de 2010 .
- ^ Quint, Michael (13 de marzo de 1993). "Primerica comprará Shearson por $ 1 mil millones (publicado en 1993)" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Consultado el 11 de enero de 2021 .
- ^ EF Hutton, la secuela: ¿Jugará? 23 de abril de 2012 Noticias de inversión
- ^ EF Hutton habla, nuevamente el 18 de marzo de 2015 Gestión patrimonial
- ^ "Descripción de la empresa de HUTN, Inc" . Bloomberg.com .
- ^ Perry, Parker (22 de abril de 2019). "El ex EF Hutton suspende operaciones, en deuda de $ 12 millones" . Springfield noticias del sol . Consultado el 22 de abril de 2019 .
- EF Hutton, perdiendo la lucha de dos años, busca comprador . New York Times, 24 de noviembre de 1987
Otras lecturas
- Maxwell, John C. (1998). Las 21 leyes irrefutables del liderazgo . Nueva York: Thomas Nelson, Inc. ISBN 0-7852-7431-6.
- Carpenter, Donna S .; Feloni, John (1989). La caída de la casa de Hutton . Nueva York: Holt. ISBN 0-8050-0946-9.
- Sterngold, James (1990). Quemando la casa: cómo la codicia, el engaño y la amarga venganza destruyeron EF Hutton . Nueva York: Summit Books. ISBN 0-671-70901-1.
- Stevens, Mark (1989). Muerte súbita: el ascenso y la caída de EF Hutton . Nueva York: New American Library. ISBN 0-453-00673-6.
enlaces externos
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